宜信创始人唐宁，还是被抓了

10月12日，北京市公安局朝阳分局发布警情通报，依法对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查。

通报显示，实际控制人唐某（男，53岁）、赵某（女，51岁）等多名犯罪嫌疑人，已被依法采取刑事强制措施。通报未涉及具体罪名。

警方同时表示，为全面查清案情、全力追赃挽损，请投资人通过网上报案、邮寄报案、实地报案等方式进行报案登记。

据媒体确认，唐某即宜信创始人唐宁，赵某为其妻子。此时距宜信宣布类固收产品停止兑付不足五个月，距其发布承认“可能资不抵债”的致歉信，不到24小时。

二十年，从创业到归案

唐宁这个名字，曾是中国互联网金融的一张名片。

资料显示，唐宁1973年出生，早年就读于北京大学数学系，后赴美国南方大学攻读经济学，2018年获该校荣誉博士学位。他的金融生涯始于华尔街的DLJ投资银行，从事企业上市、发债及并购业务；2000年回国后任亚信集团战略投资总监，此后成为国内早期天使投资人之一，并创办了华创资本。

2006年，唐宁在北京创办宜信。公司最初瞄准教育培训分期市场，首创了一套当时备受争议的模式——“债权转让”：以个人名义作为“第一出借人”放贷，再将债权拆分、组合，打包成类固定收益产品卖给理财客户。

2011年，宜信财富成立，业务从普惠信贷延伸至面向高净值人群的财富管理。2012年3月，线上借贷平台宜人贷上线。到2013年，按当时媒体的口径，宜信已完成近400亿元P2P贷款，被称为全球规模最大的P2P借贷服务平台。

2015年12月18日，宜人贷在纽交所挂牌，成为首家登陆纽交所的中国互联网金融企业，“中国P2P第一股”由此得名。发行价为每份ADS 10美元，募资7500万美元。

上市首日即告破发。宜人贷当日收报9.1美元，跌幅9%，按收盘价计算市值5.32亿美元。

之后三年是宜信的黄金期。宜人贷促成的借款额从2015年的不足100亿元，增至2017年的414.06亿元；2017年净利润13.72亿元，市值一度超越全球行业标杆LendingClub。

服务网络也一度铺得很开。宜信覆盖255个城市，服务400多万个人消费者、小微企业主和农户，以及100多万大众富裕和高净值人群。

唐宁本人的声望在此时到达顶点。他担任北京市互联网金融行业协会会长、全国工商联知名企业委员会主席团成员等职务，三次代表中国企业出席APEC会议。

2019年，唐宁以70亿元财富位列胡润百富榜第573位。宜信还曾将品牌植入热播剧《欢乐颂》。

转折出现在2018年。随着监管对P2P行业全面清理整顿，宜信开始转型。贷款端转向以“宜享花”为核心的助贷业务，资金来源从个人出借人换成银行、信托等持牌机构；财富管理端则保留类固收产品的销售。

平台品牌也随之改名。财富端从“宜人理财”更名“宜信财富”，再升级为“宜人优选”；上市公司这边，2019年11月宜信惠民宣布不再新增出借和借款业务，宜人贷与母公司整合后更名“宜人金科”，2024年再更名“宜人智科”。

值得注意的是，转型只完成了一半。助贷业务换掉了资金端，合规性和资产质量都上了一个台阶；财富管理端仍在销售类固收产品，底层仍是非标债权。

2021年7月，证券时报曾报道宜信财富在售的32款类固收产品：穿透多层股权后，底层资产背后的相关方，实际由同一批与宜信存在密切关联的人和公司构成。这些产品的预期年化收益率在4.6%至10.5%之间，起投门槛多为100万元或500万元。

2026年5月22日，宜信宣布对旗下类固收产品启动“良性清退”，暂停本金及收益兑付。据财新此前报道，此次停兑涉及的类固收产品规模约300亿元；亦有前员工估算，实际存量规模可达400亿至500亿元。

致歉信承认资不抵债

真正的定性，来自10月11日晚那封只推给投资者的致歉信。

10月11日晚间，宜信集团通过旗下瑞承App、宜人优选App，向类固收产品投资者定向推送《关于向类固收产品客户的致歉信》。这封信没有公开发布，非投资者的界面看不到。

信中给出的说法是：2026年5月22日，由于集团普惠金融和财富管理业务规模收缩、收益不佳，集团研究决定全面停止类固收产品兑付，尽量通过良性清退公平清偿所有投资者。

结果是，由于多项业务亏损较大，加上市场化处置资产价值低、缺乏有效资金来源，造成类固收产品实质违约。宜信在信中就此事向产品客户“深表歉意”。

更关键的是后面一段。宜信称，停兑后已委托第三方机构开展清产核资，财务尽调机构梳理材料后初步发现，集团可能资不抵债，偿债缺口较大。

致歉信同时披露，未兑付类固收产品对应的底层资产质量差，寻求市场化整体处置未果；法律尽调机构则表示，无法根据集团提供的交易渠道和交易模式等材料，对类固收产品的合规性进行独立调查。

财经众议院注意到，从5月22日停兑到10月11日致歉，四个多月过去，这封信仍未披露未兑付资金总额、具体清偿比例和兑付时间。而当初宜信曾表示，清退方案预计在4至6周内公布。

清退初期，“净本金优先”一度是投资者争议的焦点，即在累计投入金额中优先扣除此前已获得的收益。到8月，市场上开始出现第三方机构以极低折扣收购债权，300万元以内本金最高3折，300万元以上为2.3至2.7折。宜信方面则表示，该收购不属于官方清退方案。

被投资者寄予厚望的美股上市公司，处境同样不佳。宜人智科2026年第二季度总净收入8.9亿元，同比下降46%；促成贷款总额63亿元，同比下降69%；当季净亏损约4.5亿元。

年内，宜人智科股价从3.7美元附近跌至1美元上下，累计跌幅约73%，市值不足1亿美元。相较10美元的发行价，股价已跌去九成。

宜信5月宣布清退后，宜人智科曾发布声明，强调公司作为独立运营的上市公司与其他业务板块相互隔离，未开展财富管理类业务。不过其财报披露，截至2026年6月底，公司关联方应收款达20.05亿元。

另据公开信息，今年6月，唐宁通过股权重组，将其对宜人智科的间接持股比例从约35.6%提升至约82%。10月12日，有媒体多次拨打唐宁电话，均显示已关机。

10月12日中午，警方通报发布，宜信风险处置由此转入刑事侦查阶段。宜信在致歉信中的表述是，将继续稳定开展助贷业务和其他持牌业务，加快不良债权清收和有价资产处置变现，依法依规推进风险化解；但信中并未说明，这些措施预计能够回收多少资金。