江苏
中国的汇率政策很少如此干脆的表态：人民币汇率，不预设目标点位。
表态的背景来自外部的指责，认为央行在操控人民币汇率，但这种指责，说的是人民币汇率被低估了，而不是期待人民币汇率贬值。
很多人会担心放任贬值，方向反了，那是老外的担心。
央行同时强调：“中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值”。
因此，从政策意图和外部压力两个方向看，当前都不存在“主动放任贬值”的证据。
怎么理解“不预设汇率目标”？
以前社会上有一种默认：汇率不能太跌，跌到7.2、7.3央行就会出手。现在是另一种默认：汇率不能太涨，涨到5.5央行就会出手。因为真到了5.5，对出口的压力是不言而喻的，央行说无意搞竞争性货币贬值，更不会放任升值。
这种表述的客观评估是，人民币升值的压力并不像美国财长说的那么大，市场接得住盘。
进一步要说明的是，中国的语言很精妙，站在不同的视角会有完全不同的解释。
央行说不预设目标点位，是范围的约束，说的是不做常态化的控制，它的另一面就是非常态化控制该出手时就出手。无论怎么解读，都要清楚，中国的汇率是政策工具，不存在自由汇率。
这背后的原理是蒙代尔的"不可能三角"：汇率稳定、资本自由流动、货币政策独立，三者最多同时取二。央行这次等于公开做出了选择——汇率水平可以交给市场，但货币政策的独立性必须留给国内经济。
中国似乎在寻找蒙代尔三角中彼此嵌入的切口。
这是太极功夫，让硬约束变成软约束，还是约束。它的现实意义要反着看：中国不干预人民币升值，但升值超过了”常规“，一定会干预。说是把汇率交给了市场，然而市场不是一个干净的概念，有太多的手段让干预看起来更像是”市场“。
总之，正确的解读恰好是人民币有限升值。
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