「美股盘前」IMF上调全球增长预测，警告债务与AI融资风险；光通信、存储股集体下跌，迈威尔跌超2%，SK海力士跌5%；微软发布自研AI芯片Maia 300；美国放松俄柴油贸易限制...

①【三大期指跌涨不一】截至发稿，道指期货涨0.60%，标普500指数期货涨0.02%，纳指期货跌0.45%。

②【IMF上调全球增长预测，警告债务与AI融资风险】10月13日，国际货币基金组织（IMF）在最新《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》中指出，AI投资为全球经济增长提供支撑，但政府债务攀升、通胀反弹及AI融资扩张正加剧金融市场风险。

IMF预计，2026年全球经济增长3.1%，高于此前预测的3.0%，但警告中东冲突推高能源价格、货币政策收紧及AI盈利不及预期，可能拖累经济增长并引发市场调整。

在债券市场方面，IMF称，全球公共债务接近二战以来最高水平，财政及通胀冲击可能推动主权债券收益率无序飙升。对冲基金持有的美国国债占比已从2022年的约4%升至2025年的约9%，高杠杆及交易集中可能放大抛售压力。报告还指出，自2023年以来，14笔公开披露的AI相关交易涉及约3000亿美元股权投资和6500亿美元债务融资，同时换取约1.4万亿美元未来收入承诺。若AI商业化不及预期，股权价值下跌、债务偿付困难及收入承诺落空可能同时发生。

此外，IMF警告，亚洲部分企业债务风险持续累积，10个亚洲经济体中无法连续三年覆盖利息支出的“僵尸企业”债务占比升至21.4%。

③【光通信、存储股集体下跌，迈威尔跌超2%，SK海力士跌5%】光通信、存储股集体下跌。截至发稿，光通信方面，迈威尔科技、Credo、MaxLinear跌超2%，Ciena、Astera Labs、Coherent、博通、康宁跌超1%。存储股方面，SK海力士跌5%，西部数据、希捷科技、闪迪跌超3%，美光科技跌超2%。

④【美股牛市迎来四周年，标普500累计上涨近120%】10月12日，美股本轮牛市迎来四周年。自2022年10月12日收盘低点以来，标普500指数累计上涨近120%，人工智能投资热潮成为推动行情的重要力量。英伟达市值已升至约5.5万亿美元，存储芯片企业美光科技也于今年5月首次突破1万亿美元市值。不过，随着美债收益率上升、通胀压力加大及美联储政策立场趋于强硬，投资者开始担忧牛市能否延续。

奥本海默技术分析师Ari Wald10月12日指出，按照历史周期数据，本轮牛市可能在2027年接近顶部，但牛市第五年的标普500指数历史中位数回报率仍达21%。与此同时，市场上涨广度正在减弱，9月标普500指数中75%的成分股收跌，小盘股表现也相对疲弱。德意志银行策略师认为，资金轮动至科技股的趋势可能已过度，当前估值下的风险回报吸引力有所下降。

⑤【AMD发布Helion智能体AI机架设计，思科等八家厂商宣布支持】10月12日，AMD发布面向智能体AI工作负载的Helion开放式机架设计，基于开放计算项目（OCP）规范，提供纯CPU和CPU+GPU两种配置。其中，纯CPU机架搭载第六代EPYC处理器，最高支持32768个CPU核心。企业级配置则整合EPYC CPU与Instinct MI350P GPU节点。

该平台内置令牌路由器，可将模型调用分发至前沿模型和开源模型。思科、戴尔、鸿海、慧与科技、联想、QCT、超微和Wiwynn八家厂商已宣布支持，相关产品预计于2026年11月上市。AMD计划将Helion规范提交至OCP，推动合作伙伴基于开放标准开发相关产品。截至发稿，AMD跌0.95%，思科涨0.01%，戴尔跌1.17%，慧与科技跌1.09%。

⑥【美国放松俄柴油贸易限制，分析人士称此举意在缓解中期选举压力，WTI、布伦特原油跌超1%】10月11日，央视新闻报道称，美国政府9日宣布放松针对俄罗斯柴油贸易的制裁，称俄罗斯将从本月起向美国及全球市场增加柴油供应。分析人士认为，特朗普政府此举意在缓解美国国内柴油供应紧张、降低高油价对共和党中期选举选情的冲击。美国柴油零售均价9月创历史新高，较美以对伊朗发动军事打击前一度上涨94%。不过，俄柴油增加供应的实际效果仍存不确定性：乌克兰持续袭击俄罗斯炼油设施，可能限制俄方供应能力；与此同时，中东炼油设施尚未恢复正常运行，海湾地区原油及成品油运输仍受阻，新增俄柴油供应或难以弥补全球缺口。截至发稿，WTI跌1.91%，布伦特原油跌1.61%。

⑦【纳微半导体涨超2%，携手英伟达推出800V直流供电板】10月13日，纳微半导体宣布推出一款24千瓦、800V转12V的直流-直流供电板，采用其GaNFast氮化镓技术，并与英伟达合作开发，旨在支持英伟达MGX服务器机架生态系统，推动AI数据中心向800V直流供电架构转型。该供电板计划在2026年OCP全球峰会的英伟达AI Factory MGX Wall合作伙伴展示区展出。截至发稿，纳微半导体涨2.30%，英伟达跌0.65%。

⑧【微软发布自研AI芯片Maia 300，计划2027年起实现数吉瓦级部署】10月12日，微软宣布推出新一代自研AI芯片Azure Maia 300，并表示上一代芯片Maia 200已投入生产，正用于Microsoft Copilot等生产工作负载。微软计划从2027年开始将Maia系列扩展至数吉瓦级部署，使其成为公司产品和服务的主要AI推理系统。

微软称，Maia 300针对长上下文推理、低延迟对话及多步骤智能体任务等场景设计，与领先的基于GPU的系统相比，每兆瓦可多输出40%的token。微软加码自研芯片，旨在降低AI推理成本、减少对外部供应商的依赖，并加强自研模型与芯片之间的协同。截至发稿，微软跌1.70%。

⑨北京时间21:02，苹果举行智能家居新品发布会。

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