每隔两年，就有一个传言刷屏：2035年养老金结余耗尽

每隔两年，就有一个传言刷屏：2035年养老金结余耗尽，你的退休金没了。年轻人慌了，退休老人也慌了。可中国社科院原副院长郑功成最近在养老金论坛上直接怼了回去，说“养老金要耗尽”的说法缺乏常识。到底谁对谁错？2035年到底会发生什么？养老金可持续发展靠什么？今天一条视频讲透。

“2035年耗尽”这个说法从哪来？2019年，社科院出了一本《中国养老金精算报告2019—2050》，预测城镇职工基本养老保险累计结余在2027年达到峰值6.99万亿，之后开始下降，到2035年可能耗尽。这个报告一出来，全网炸了，养老金不够花了，2035年领不到钱了，焦虑情绪铺天盖地，年轻人开始怀疑自己交的社保是不是白交了。但这个预测本身有几个问题。

第一，它是2019年做的，用的是当时的人口和经济数据，之后国家动作不断：2022年启动个人养老金制度，2024年延迟退休改革落地，国有资本划转社保已经到账2.31万亿元，全国社保基金理事会管理的战略储备从2万亿涨到3.8万亿。这些变量，2019年的报告不可能完全算进去。

第二，它只算了城镇职工基本养老保险这一个池子，没算全国社保基金这个战略储备，也没算中央财政每年上万亿的转移支付。

第三，也是郑功成点破的最关键一点，养老金可持续不可持续，不能只看领钱的人变多了，还要看干活的人效率是不是变高了。

为什么说“耗尽论”缺乏常识？郑功成在第七届全国养老金发展论坛上讲了一个经济学基本常识：养老金是现收现付制度，这一代人交钱，上一代人领钱。领钱的人多了，交钱的人少了，池子就紧张。可如果交钱的人虽然变少了，但每个人创造的价值变多了呢？池子照样转得下去。什么意思？

1990年，一个工人一年创造5万块GDP，现在一个工人加人工智能辅助一年创造50万。虽然缴费人数少了，但每个缴费的人交的钱多了，基金收入反而涨了。到2035年，中国人均GDP达到中等发达国家水平，人工智能带来的劳动生产率提升是确定性的，关键是通过制度安排，把人工智能带来的红利公平地注入养老基金。

他还提了一个反直觉的观点：老年人不只是被赡养的负担，也是新人口红利。很多60到70岁的初老人身体还硬朗，可以继续参与社会，做轻体力工作、社区服务、帮扶高龄老人。把这部分劳动力释放出来，既能创造价值，又能减轻养老负担。

但真实压力也不小，别盲目乐观。郑功成说的有道理，但我们不能因此就觉得养老金高枕无忧。真实压力摆在这：赡养比在恶化。1997年企业职工养老制度统一的时候，大概7个缴费的人养一个退休的人；2025年降到2.6比1；按现在的出生率，2032年前后大概2比1，两个人交钱，一个人领钱。60岁以上人口已经超过3.21亿，占总人口23%。1963年婴儿潮出生的2604万人，从2023年开始陆续退休，2022到2035年平均每年约2000万人退休。

与此同时，新生儿数量从2016年的1786万降到2023年的902万。缴费的人在减少，领钱的人在增加，这是人口结构的基本趋势，短期逆转不了。所以，“养老金绝对安全”和“养老金马上要崩”这两个极端说法都是错的。真实情况是：短期安全，中期有压力，长期必须改革。

短期有多安全？截至2026年6月，三项社保基金累计结余11.07万亿，全国社保基金战略储备3.8万亿，2025年一年投资收益3906亿，收益率13.22%，中央财政每年养老转移支付1.25万亿。这些数字摆在这，一两年内绝对不会出现发不出钱的情况。

可持续发展到底靠什么？郑功成在论坛上讲了五点认识，翻译成大白话就是五条路。

第一条路，夯实第一支柱的基本盘。基本养老保险是国家强制的、保基本的，必须坚持互助共济。郑功成说了一句很重要的话：“养老保险不是简单的多缴多得，而是用集体的力量化解个人的养老风险。”意思是高收入群体多交的钱要通过再分配补贴低收入群体，不能完全搞成你交多少领多少。

第二条路，把补充养老保险的短板补上。现在三支柱体系里，第一支柱独大，第二支柱企业年金覆盖率不到7%，第三支柱个人养老金刚起步。机关事业单位职业年金覆盖率接近100%，企业年金只有国企和大企业有，绝大多数民营企业职工退休后只有一份基本养老金。郑功成说要畅通企业年金通道，让更多职工有第二份收入。

第三条路，把养老钱拿去投资增值。现在基本养老保险基金委托投资规模已经超过2.98万亿，山东省投资规模全国第一，全国社保基金成立以来年均收益率7.62%，比存银行强太多。以前是存银行养老，现在要投资养老，钱不能趴在账上贬值，要通过专业投资跑赢通胀。

第四条路，延迟退休和弹性领取。2025年开始，延迟退休改革每4个月延迟1个月，15年过渡到男63岁、女工人55岁、女干部58岁。最低缴费年限2030年起从15年逐步提高到20年。这些改革就是为了延长缴费年限、缩短领取年限，缓解赡养比压力。第五条路，也是郑功成强调的，靠劳动生产率提升、人工智能自动化、产业升级，让每个缴费的人创造更多价值，把蛋糕做大。蛋糕大了，分蛋糕的压力自然小。

“2035年养老金耗尽”这个标题很吓人，但它是2019年的静态预测，没有把后来的改革、国有资本划转、AI带来的生产率提升算进去。说绝对没事也不客观，赡养比下降、老龄化加深是真实压力。养老金可持续发展不是靠喊口号，是靠三件实事：把基本盘稳住，把补充养老补上，把养老钱投资增值。再加上延迟退休和AI提效，2035年不会是世界末日，但也绝不是可以躺平的节点。我们这代人既要交社保，又要担心自己的养老。与其焦虑2035年还有没有钱，不如关注每年社保基金结余多少、国有资本划转了多少、投资收益率多少，这些数字才是真正决定你退休金的东西。