广东
10月14日晚间，工商银行、农业银行、中国人保同步披露了上交所审核问询函的回复。
上交所关注的是两件事：报告期内的行政处罚，以及未决诉讼仲裁。三家机构会同保荐机构、律师和会计师逐项回复，结论是一致的——这两类问题都不构成定向增发的障碍。
这意味着，三家合计2750亿元的定向增发，又向前走了一步。
罚单与诉讼详情披露
上交所问询的两大问题，落在三家机构的处罚与诉讼细节上。
农业银行的账目是：2023年1月1日至2026年6月30日，总行、境内各分支机构及境内主要控股子公司收到单笔10万元及以上罚款共556笔，合计4.70亿元，占归母股东权益的0.0141%。
同期，农业银行作为被告或被申请人、单笔争议本金1亿元以上的未决重大案件共3宗，涉及本金约3.09亿元，占比0.0093%，相关案件已结案或进入执行阶段。
工商银行的数字是：同期单笔10万元及以上罚款428笔，合计约5.70亿元，占归母股东权益的0.0132%；单笔争议本金1亿元以上的未决重大案件6宗，涉及本金约11.13亿元，占比0.026%，案由集中在合同纠纷、票据纠纷和财产损害赔偿纠纷。
中国人保的数字是：同期单笔10万元及以上罚款374笔，合计1.46亿元，另有1笔责令停止接受农险新业务一年的处罚；单笔争议本金4000万元以上的未决重大案件42宗，其中已取得未生效一审判决的28宗涉及14.36亿元，尚未取得一审判决或一审判决已撤销的14宗涉及64.69亿元，合计占归母股东权益的2.32%。
三家机构的罚单，绝大部分来自金融监管部门。人保的374笔中，金融监管总局及其派出机构开出368笔；工行、农行的罚单中，原银保监会、金融监管总局系统分别开出334笔和421笔。
联席保荐机构、发行人律师和申报会计师核查后的结论一致：这些处罚与诉讼均为日常经营中产生，不属于严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为，相关金额占股东权益的比例较小，不构成发行的实质性障碍。
3600亿再注资启动
从预案披露到完成问询回复，三家机构用了38天。
9月6日晚间，三家同步披露定增预案。
农业银行拟募资不超过1600亿元，发行对象共7家：财政部认购1300亿元，中国烟草总公司及四家省级烟草公司合计认购280亿元，双维投资认购20亿元。
工商银行拟募资不超过1000亿元，发行对象共6家：财政部认购700亿元，中国烟草总公司认购100亿元，上海烟草、云南中烟、湖南中烟、湖南烟草各认购50亿元。
中国人保拟募资不超过150亿元，由财政部以现金全额认购。
三家募资合计2750亿元，扣除发行费用后全部用于补充资本。财政部目前持有中国人保60.84%的股份，本次发行完成后仍为控股股东。
9月29日，三家的临时股东会先后通过相关议案，同意比例均在98.5%以上；10月9日，上交所出具审核问询函；10月14日，回复披露。此后还差两道程序：上交所审核通过，证监会同意注册。
三家的2750亿元，只是本轮金融央企注资的一角。
同一日披露增资计划的，还有5家中央金融企业。8家合计获得各类资本补充3600亿元，其中财政部直接出资约3000亿元，中国烟草总公司及相关子公司合计认购600亿元。除上述三家外，进出口银行获注资300亿元，中国人寿集团350亿元，中国信保100亿元，中国太平70亿元，中国再保30亿元。
值得关注的是，这一次注资对象首次扩展到国有大型保险集团。5家保险央企合计获得700亿元，除中国人保、中国再保通过定向发行股份募资外，中国人寿集团、中国信保、中国太平由财政部直接注资。
财政部注资的资金，来源于特别国债。10月8日，财政部公告，2026年中央金融机构注资特别国债（一期）完成招标，发行1500亿元，期限5年，票面利率1.37%，10月9日起息、10月13日起上市交易；11月18日，7年期的二期将启动招标，两期合计完成3000亿元发行任务。
此前，财政部已经对多家金融央企进行了注资。2025年，财政部已发行5000亿元特别国债，定向注资中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行4家国有大行。随着工行、农行此番获注资，6家国有大型商业银行全部完成注资，合计通过定增融资7800亿元。
从9月6日的预案，到10月14日的回复，三家机构的定增都已走完问询环节。剩下的，是上交所审核与证监会注册。
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