北京
2026年10月15日回望刚过去的国庆黄金周，楼市的温度有了变化。多地成交回暖，叠加上月底落地的房贷贴息和销售制度改革，压抑许久的内房股集体拉升。节前政策密集出台，节中数据就跟着转好，二者之间的呼应相当明显。资本比买房人更敏感，消息一出来，股价的反应跑在了前面。买房人还在观望，股市已经先动，这种时差过去也出现过。
世茂集团的表现突出，月内累计涨幅接近七成。旭辉上涨百分之八点五七，富力上涨百分之九点八六，雅居乐上涨百分之五点六六。这几家曾经深陷债务困局的房企，股价在节日期间齐齐抬头。涨幅背后，是资金对行业企稳的押注，也是情绪从极度悲观里回摆，悲观到一定程度，反弹就会显得很猛。不过股价涨得快，不代表公司基本面已经好转，更多是对政策利好的即时反应。
二手房市场的成交数据也跟着转好。深圳在十月一日到五日，二手房签约量同比增长两成三。武汉在十月头三天，新建商品房销售额同比增长超过一成，十堰同比大约增长一成三。成交活跃度从一线到三四线都有体现，说明回暖不是孤例。门店的人气，比财报数字更早反映买卖双方的意愿变化。横向看，不同城市增幅有别，但方向一致朝上，这是节前政策开始见效的信号。
佛山的做法很有意思。当地首批纳入贴息、又带上保价承诺的楼盘，去化速度明显加快。保利中交大都汇单价一万一千元每平米，前几天认购就超过十五套。保价承诺打消了买涨怕跌的顾虑，贴息又降低了持有成本，两个条件叠在一起，犹豫的买家更容易下决心。这种组合拳，正是低能级城市去库存的常用打法。对开发商来说，能在这几天把房子卖出去，比什么都重要，回款才是硬道理。
把这一轮回暖拆开看，结构并不均匀。一线城市由内生的改善需求主导，买家是真正要换房住的人。低能级城市则直接受惠于九二九政策，政策托底的效果更看得见。两种回暖逻辑不同，后劲也未必一样。一线城市需求扎实，低能级城市靠政策托底，补贴一旦退潮，成交能否延续还要再看。
从节中表现看，政策组合的效果比单出一项更明显。贴息降低了买房成本，保价消除了跌价顾虑，销售制度改革则让交易更顺。三者叠加，才有了佛山那样认购提速的场面。对买房人而言，看清自己所在城市属于哪一类回暖，比跟着情绪追涨更重要。
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