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规则大改?为啥这些基金要降低门槛?

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在投资领域,如果我们没考虑好具体投啥,

通常希望有专业人士帮我们选择。

买基金,其实正是采用这种方式。


买基金作为一种理财方式,也就是很多人把钱集中交给专业的基金管理人,统一由其凭借专业能力去投资股票、债券等各类资产。


而基金产生的收益和风险由所有出资人一起分担。


而最近基金圈出了个大事!

证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法》的征求意见稿,这是该办法实施12年来迎来的全面大修!



这次新规主要修了啥?

我们不妨简单说一说。

首先,问大家一个问题,

我们想去投资的话,一般有哪些投资类别?

主要有以下几种:


其实,基金管理人想要去投资的品种,

也大抵如此。

根据基金投资“品种”的不同,

我们可以把基金进行分类:


对于其中的混合基金,

可以进一步分类:



除了上面这些基金类别,还有一种被称为不动产投资信托基金,也就是REITs,我们以前详细说过,今天就不展开了。

可见,基金的投资品种还是满丰富的。

然而,一个基金想要成立,要达到一定的门槛。


以往,对于股票基金等大部分基金,

成立的门槛是规模需要达到2亿元、

份额要达到2亿份。


之所以有门槛限制,主要是为了使基金具有一定的规模效应,收入能覆盖运作成本,规模过小的话抗风险能力也弱,容易触发清盘。


但若成立门槛过高,也会造成一些不利影响。

比如,当遇到市场低迷的时候,投资人通常会变得更加谨慎,减少投资。


这就使一些具有长期投资价值的基金产品,因为短期市场情绪低迷,无法筹集到符合门槛要求的规模而难以成立。


这时候,个别基金管理人会为了达到成立门槛,引入一些短期资金凑规模。

这并不是真实的投资需求,基金成立数天后就可能被赎回,增加了基金的不稳定性,影响投资人收益。


而像股票这类权益投资,想要发现价值往往需要前瞻性,在低位布局更有机会获得更高的回报。

如果适度降低基金成立门槛,能让那些具备长期投资价值的产品在市场低迷时顺利成立和运作。


如何解决这些问题呢?

所以这次新规,

降低了权益类基金成立门槛!


根据新规,股票基金、混合基金、基金中基金(FOF)等成立门槛,

从原先规模2亿元、份额2亿份,分别降低至5000万元、5000万份。


门槛降低,也能让投资者拿到更多在底部就完成建仓的权益类基金份额,不用等到行情起来后再追高入场。


而对于债券基金、货币市场基金、同业存单基金这类固定收益类的成立门槛不变,还是维持2亿元、2亿份的要求。


但对于发起式基金并不受这个门槛限制。


所谓发起式基金,是指基金管理人在募集基金时,使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元,且持有期限不少于3年的基金。

简单理解,基金管理人用“自己的钱”参与“自己基金”的投资。


虽然没有成立门槛要求,

但以前啊,对于发起式基金成立满3年,若规模还不足2亿元的,就需要强制清盘。


新规将这个规定删除了。

也就是说,以后发起式基金的退出门槛与其它普通基金一致,为需要长期培育的发起式基金产品提供了更公平的生存空间。


不仅如此,新规拓宽了基金投资和创新空间。

比如,我们上面说过的基金中基金(FOF)主要投资其它基金,比重不能低于80%。

但也不是啥其它基金都能投,FOF以前是不能投资“ETF联接基金”的。

(ETF联接基金我们以前说过,不展开了。)


而如果一个基金不属于FOF,以前这类基金想要投资其它基金,

比例上限是10%。


而新规将该比例提升至30%。


此外,新规还在防范基金风格漂移、构建“有进有出”行业生态、压实基金管理人责任等方面做出严格要求,力求重塑行业竞争格局。


总之,新规体现了监管对有效创新的支持,有利于丰富产品供给、拓宽投资工具,更好适配不同投资者的风险偏好,满足养老金、保险资金、居民长期理财等多元需求。

好了,今天就说到这儿。

市场有风险,投资需谨慎!

本文不构成任何投资建议。




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