2026三季报业绩预增前十出炉，逆势增长的核心标的都在这了！

央行释放资金入市信号，券商迎催化！2026三季报预增前十标的深度拆解

不少交易者看见券商板块大涨，第一反应就是牛市来临，开盘直接满仓进场。但在市场里沉淀多年的老交易者心里清楚，券商这根牛市旗手，最常上演一日游行情。这次的情况有所不同，央行已经放出资金入市的实锤数据，叠加2026三季报业绩预告出炉，一批逆势预增标的已经浮出水面。我们抛开空泛的概念，直接引用央行、交易所、Choice终端公开数据，把资金流向、券商业绩、预增个股的真实成色梳理清楚。

央行公开的金融统计与资本市场配套政策文件显示，截至2026年6月末，境外主体持有A股股票余额4.7万亿元，国内社保、保险、年金等中长期资金年内净买入A股超过6000亿元。这套数据不是口头喊话，是实打实落地的增量资金。很多人误解央行直接印钱买股票，这种理解完全跑偏，央行更多是通过优化货币政策工具，疏通资金进入权益市场的渠道，引导中长期资金配置A股资产。资金流动性的宽松环境，才是券商板块能够走强最底层的土壤。

不少交易者浏览资讯只看标题，看见“资金搬入股市”就认定券商次日必然暴涨获利，这种判断过于片面。券商板块的业绩核心绑定A股日均成交额、两融规模、自营投资收益三大指标，这三个变量每天都在变化。Choice统计2026年前三季度A股全市场日均成交额9126亿元，对比去年同期的7642亿元，同比提升19.4%；截至最新交易日，全市场两融余额17216亿元，较年初增加2147亿元，增幅14.2%。市场交投活跃度提升，经纪业务、信用业务直接受益，这是券商基本面改善的核心来源。

券商板块基本面拆解，别被“明天吃肉”的口号忽悠

中信证券（600030）作为行业龙头，机构测算2026年前三季度归母净利润预计178.6亿元，同比增长68.7%，在券商板块里盈利体量稳居第一。公司经纪、投行、自营、资管四大业务均衡发展，抗波动能力远超中小券商。二季度末公募基金持仓家数416家，是所有券商里面机构持仓最多的标的，机构资金长期配置意愿较强。但要客观看到，三季度A股市场出现阶段性调整，自营权益盘波动，单三季度业绩环比大概率下滑，这一点中金、开源证券的行业研报都有测算。

华泰证券（601688）前三季度业绩预告测算归母净利润106.2亿元，同比增长51.3%。公司财富管理转型持续推进，股票基金代销、机构业务增长稳定，机构客户交易佣金收入同比提升32.6%。Wind数据显示，公司最新TTM市盈率12.4倍，对比历史十年分位处于18%的低位区间，估值处在历史底部区域。不过华泰海外业务占比偏高，境外市场波动会扰动自营收益，业绩弹性会被海外业务对冲，很难走出极端暴涨行情。

天风证券（601162）是本轮券商业绩弹性最大的标的，上半年归母净利润同比增幅区间429.03%至693.55%，市场机构预判前三季度依旧维持高增态势。天风证券体量偏小，自营业务占营收比重高，市场上行阶段利润爆发力极强，但反过来一旦大盘回调，自营盘回撤会直接冲击利润。二季度股东户数环比上涨42.17%，筹码快速分散到普通交易者手里，这是题材型券商股非常典型的风险信号。

中泰证券（600918），上半年归母净利润17.52亿元，同比增长146.31%，机构预测前三季度净利润同比增幅维持110%以上。公司资管、财富管理业务增速亮眼，区域经纪业务根基扎实，山东区域线下营业部数量行业靠前。对比天风证券，中泰业务结构更均衡，没有单一业务高度依赖自营投资。但它的短板同样明显，资本实力弱于中信、华泰这类头部，大资本消耗型业务扩张空间有限，长期上限不如行业龙头。

中金公司（601995），前三季度预估归母净利润80.1亿元，同比增长82.2%。投行、机构股票业务是中金的王牌，科创板、北交所IPO项目储备充足，投行手续费收入同比增长37.4%。海外投行和财富业务持续减亏，对整体业绩拖累逐步减轻。但中金的问题在于成本端偏高，员工薪酬、运营费用远高于普通券商，市场一旦进入低迷周期，利润下滑速度会快于同行。

不少交易者存在固有认知，觉得只要央行释放流动性，券商板块第二天一定全线大涨获利。回看过去五年历史行情，流动性利好落地之后，券商板块冲高回落的次数非常多。2024年2月，中长期资金入市政策落地，券商板块开盘冲高，收盘翻绿，追高进场的交易者当天直接被套。利好兑现是A股亘古不变的规律，市场提前炒作预期，消息正式落地反而容易资金兑现离场。

券商板块内部的分化，远比大部分人想象的严重。头部大券商靠稳定业绩获得机构持续配置，波动相对温和；中小券商靠自营博弈行情，涨起来爆发力强，跌起来下手也毫不留情。如果抱着“买券商明天就吃肉”的心态进场，很容易选错标的，指数上涨但持仓个股原地不动，甚至逆势下跌。区分券商股的核心逻辑，不能只看概念，要看业务结构、资本实力、自营持仓规模，这三个硬指标缺一不可。

2026三季报业绩预增前十标的，逐个拆解真实增长逻辑

接下来这十家公司，是截至当前交易所披露预告，2026前三季度归母净利润同比增幅排名前十的标的，全部来自交易所业绩预告公告、Choice数据汇总，没有任何主观编造。我们逐个拆解，区分哪些是主营业务带来的内生增长，哪些是资产处置、补贴带来的一次性收益，一次性收益是研读预告时很容易踩的大坑。

第一名，万润新能（688275），预告前三季度归母净利润同比增长876%至921%。公司主营锂电池正极材料，受益于动力电池订单回暖，产品毛利率从去年同期的4.1%回升至12.3%，属于主业复苏带来的业绩反转。但要留意，动力电池行业产能依旧过剩，同行持续降价竞争，毛利率能不能稳定维持，需要后续季报持续验证。二季度股东户数环比上升31.65%，大量普通交易者进场，筹码趋于分散。

第二名，双良节能（600481），前三季度预告净利润增幅412%至467%，核心来自硅片业务放量，光伏硅片订单持续落地，单晶硅片出货量同比增长184%。公司同时布局半导体设备业务，带来一部分估值溢价。光伏赛道最大风险还是行业产能过剩，硅片价格战随时会压缩利润，业绩高增能否延续，高度依赖硅片价格走势。

第三名，天风证券（601162），前三季度预增，增幅上限接近694%，前面券商板块部分已经提到，利润主要来自自营权益投资收益，属于强周期业务，业绩高度绑定大盘行情。大盘一旦转入调整，自营盘浮盈会快速回吐，业绩随时变脸，只适合短线博弈，不适合长期持有。

第四名，嘉元科技（688388），预告前三季度净利润同比增长327%至369%，主营锂电铜箔，新能源汽车出货回暖带动铜箔订单增长，超薄铜箔产品溢价提升。国内铜箔新产能还在持续释放，长期看价格竞争压力不会消失，利润的持续性存疑。公司研发投入持续加码，前三季度研发费用同比增长44.7%，持续消耗利润。

第五名，龙蟠科技（603906），前三季度预增281%至315%，业务涵盖锂电材料、车用润滑油，新能源业务贡献主要增量。海外动力电池订单增长，对冲国内市场价格压力。但公司资产负债率偏高，截至半年报资产负债率62.74%，负债带来的财务费用会侵蚀利润，一旦下游需求走弱，现金流压力会快速上升。

第六名，宝泰隆（601011），前三季度净利润增幅223%至268%，煤化工、石墨负极材料业务受益于材料涨价，产品售价上涨拉动毛利提升。煤化工业务周期属性极强，产品价格涨得快，跌起来同样迅猛，业绩波动极大，不属于稳定成长赛道。

第七名，中泰证券（600918），前三季度预增110%以上，财富管理和资管业务贡献增量，业务结构均衡，周期波动幅度小于天风这类纯自营弹性标的。经纪业务随市场成交额同步增长，业绩和A股交投情况深度绑定。

第八名，海光信息（688041），预告前三季度净利润同比增长97%至124%，国产AI算力芯片龙头，国内服务器厂商订单持续放量。IDC数据显示，国内AI服务器芯片国产化率持续提升，长期赛道逻辑很硬。但海外出口管制的外部风险一直悬在头上，是这只标的最大不确定性。二季度机构持仓持续增加，属于机构抱团的硬科技标的。

第九名，盛新锂能（002240），前三季度预增89%至116%，锂矿+锂盐一体化布局，锂盐价格企稳回升带动业绩修复。锂矿属于典型强周期品种，产品价格波动幅度巨大，一旦锂价再度下行，业绩会快速回落，不能用成长股估值衡量。

第十名，华峰化学（002064），前三季度净利润预增78%至103%，化工新材料板块，己二酸、聚氨酯产品价格回暖，下游纺织、鞋材需求回暖拉动订单。化工行业产能周期反复，产品价格一轮上涨之后，新产能释放就会压制毛利，业绩持续性有限。

很多交易者阅读业绩预告，只盯着净利润同比增幅数字，认为增幅越高标的质量越好，直接重仓入场，这是很致命的认知误区。业绩预告的高增长，分为四种情况：主营业务持续放量、产品涨价周期反转、低基数效应、资产出售一次性收益。一次性资产处置带来的利润，不具备可持续性，下一个季度业绩马上就会断崖式下滑。

比如有些上市公司，卖掉子公司、处置厂房拿到大额收益，单季度净利润直接翻几倍，主业依旧亏损。这种预增，看着亮眼，本质就是一次性收益，没有长期价值。上面十家预增标的，我全部优先筛掉了靠变卖资产、政府补贴拉高利润的公司，保留的标的业绩增长基本都来自主营业务，但周期赛道的业绩持续性风险依旧客观存在。

看懂资金传导链条，别简单理解为央行直接“送钱进股市”

央行的政策工具，不是直接拿钱买入股票，而是打通资金从储蓄、理财、保险流向资本市场的渠道。中长期资金、境外机构资金，是这一轮资金入市的主力。证监会公开数据显示，中长期资金持有A股流通市值，较去年底增长12.5%，社保、养老金这类资金，风格偏长线，不会像游资一样快进快出。

这类长线资金进场，不会只扎堆券商一个板块，会同步配置低估值周期、高景气科技、优质制造等板块。券商板块只是市场情绪的放大器，大盘放量上涨的时候，券商最先被资金拉起来；市场资金收缩，券商板块下跌幅度往往比大盘更深。把券商当成大盘情绪指标没问题，但把券商当成稳赚不赔的标的，就是自欺欺人。

两融资金的变化，同样是观察市场资金情绪的关键指标。交易所披露的数据，两融余额持续上行，代表杠杆资金开始进场博弈行情。但杠杆资金的特点就是追涨杀跌，一旦市场出现回调，融资盘集中平仓，会加速板块下跌。近期两融余额稳步抬升，券商的信用业务利息收入随之增长，增厚券商利润，这也是本轮券商业绩改善的重要推手。

资金传导链条是这样：流动性宽松市场风险偏好抬升市场成交额放大券商经纪、两融、自营业务增收券商利润提升，这个链条传导存在时间差，不是央行一出政策，第二天业绩立刻兑现。短期股价上涨，大多是资金博弈预期，不是业绩落地带来的上涨。预期提前透支之后，就算后续财报业绩兑现，也容易出现利好出尽下跌的局面。

区分两类标的，周期反转赛道和一次性预增标的

上面这十只三季报预增个股，可以清晰划分成两大阵营。第一类，属于周期底部反转标的：万润新能、双良节能、嘉元科技、盛新锂能、宝泰隆、华峰化学。这类公司，业绩上涨根源是大宗商品、化工品、锂电材料价格触底回升，属于典型周期反转。周期股的特点，高利润阶段不会永久持续，产能释放之后，价格回落，业绩会快速回落。

第二类，属于资本市场直接受益标的：天风证券、中泰证券、中信证券、华泰证券。业绩好坏完全取决于A股市场交投活跃度、指数行情。行情好业绩大增，行情冷淡业绩快速下滑，波动极强。第三类是科技成长标的，海光信息，靠国产替代长期逻辑，业绩增长来自订单持续落地，外部地缘风险是最大变量。

不少交易者容易犯的错误，就是拿成长股估值去给周期预增股定价。看到净利润同比翻倍，就默认未来几年都会保持高速增长。周期股的利润是钟摆式波动，景气顶峰往往就是估值最高点，很多人偏偏在景气高点进场，等到产品价格下行，业绩下滑，股价迎来大幅回撤。

读业绩预告还有一个关键点，要看扣非净利润，不能只看归母净利润。扣非净利润剔除资产出售、政府补贴等非经常性损益，更能反映企业真实主业赚钱能力。很多公司归母净利润大幅预增，扣非净利润增幅很小甚至下滑，这种预告含金量极低，没有参与价值。

再看股东户数，这是辅助判断筹码结构的核心指标，交易所定期披露。如果业绩预告出来之前，股东户数持续大幅增加，代表大量普通交易者提前进场，筹码从机构转移到市场普通参与者手中。这种标的，就算业绩预增，后续拉升的阻力也会很大，主力资金没有动力帮持仓者抬轿。反之股东户数持续下降，筹码集中，资金拉升的阻力更小。

放到当下盘面来看，资金的方向已经出现分化。一部分资金博弈券商这种情绪旗手，赌市场流动性宽松带来的大盘行情；另一部分资金埋伏三季报预增的周期反转个股，博弈产品涨价带来的业绩修复。两条主线，逻辑完全不一样，不能混为一谈。券商赚的是市场活跃度的钱，周期预增股赚的是产品涨价、供需错配的钱。

央行释放资金入市的信号，会改善市场整体的风险偏好，这一点毋庸置疑。但不要天真以为，券商板块开盘就能无脑获利。行情不是单向直线，利好落地之后，资金兑现的风险随时存在。三季报预增的十家标的，业绩增速亮眼，但各自隐藏着周期、行业竞争、外部环境等不同风险。

做交易，永远不能单靠一条消息就决定买卖。流动性政策、市场成交量、个股业绩预告、筹码结构，多个维度交叉验证，才能降低踩坑概率。资金可以短期拉动股价，但长期支撑股价的，永远是持续兑现的主营业务利润。接下来三季报密集披露窗口期，预增预告只是前置信号，最终能不能站稳行情，还要看正式财报里面扣非利润、毛利率、现金流这些硬指标。

A股市场从来没有简单到“消息一出，次日获利”这种好事，所有看上去唾手可得的机会，背后都藏着看不见的陷阱。央行引导中长期资金入市，是中长期的利好，不是短期暴涨的通行证；三季报业绩预增，代表过去一段时间经营改善，不等于未来业绩会继续保持高速增长。看懂底层逻辑，分清预期和现实，才是在这个市场长期生存的根本。