浙江
宇树科技创始人王兴兴，在上海，第26届中国国际工业博览会开幕式上，谈到：
"过去十几年我犯的最大的错误，就是对AI的相信还不太够。"
他还说，5年前、10年前相信AI的程度，现在乘10倍都不为过。
做机器人的不相信AI，其实还是没真正预料到AI发展能这么快，不然的话，当初他可能就去搞AI了。
2015年，在上海大学读研的王兴兴为了做完一只机器狗，主动申请延期毕业。理由很简单，做一半的工作完全没有价值。那只狗叫XDog，整机成本不到2万元，电机是从无人机上改的，控制代码一行一行手写。
2016年6月他毕业，南下深圳进了大疆。上班不到两个月就辞职，回杭州租了50平米办公室，注册资本10万块，创立宇树。
往后十年，他干的事只有一件：把别人做不起的机器人，做得起。
2024年G1卖9.9万，全尺寸人形第一次进到十万以内。今年R1双臂版2.69万。人形均价2023年是59.34万元，2025年掉到16.64万元，两年砍到不足三成。
2026年8月19日，宇树登陆科创板。发行价150.80元，开盘1100元，涨了629%，市值一度4449亿。王兴兴直接加间接持股约三成，身家过千亿，成了90后首富。
42天之后，股价跌到426元，市值1700亿出头，2700亿没了。
财报也不算好看，2026年上半年营收11.52亿，增长48.54%，扣非净利润2.44亿，同比下滑19.34%。
宇树2025年的收入结构里，科研教育占73.6%，真正进工厂的只有9.01%，其中一大块还是企业导览。出货量也被反超，2026年上半年智元8400台、44%登顶，宇树5900台、31%，退到第二。
这就是他为什么在会上说"效率和能力还不够"。固定场景练到接近100%不难，换个地方、换件物品，成功率就断崖式往下掉。
他认错的真正来源，是GPT-6。GPT-6发布之后，整个具身智能从业者的认知被大幅刷新，宇树把新模型部署到各种机器人上跑任务，效果"实际上非常不错"。所以他说明年GPT-7出来，可能直接把具身智能问题打穿。
他自己给了一个标准：一台机器人丢进80%的陌生场景，靠一句语音指令，能完成80%的任务，才算真的到了。
问题就在这。
一台机器人的身体，是电机、减速器、关节模组。这些宇树做得比谁都好，核心部件自研率超过90%，自研电机成本只有国外同类的三成。但身体是可以复制的，中国有的是供应链，两年就能把成本再砍一半。
大脑不是，大脑要的是算力、是数据、是几千个顶尖工程师，是每年几百亿的研发投入。
宇树2025年全年营收16.99亿，扣非净利润5.91亿。这个数字放在制造业里很漂亮，放在全球AI的牌桌上，不够一家巨头一个星期的研发开销。
所以未来最可能发生的事情是，大模型公司、互联网巨头，一个一个把机器人企业吃掉。
他们不缺钱，不缺算力，不缺模型，缺的只有一样东西，就是身体。而身体，是可以用钱买的。
买下来之后呢？把他们的具身大模型装进宇树的身体里，机器人第一次有可能真的会干活。不是翻跟头，不是扭秧歌，是进车间拧螺丝，是回家给老人端一杯水。
这才是真正有想象力的那一层。
不过，王兴兴现在醒过来，一点都不晚。
他这次上市募了61亿，其中20.22亿，接近一半，投的是智能机器人模型研发。多数制造业公司上市，钱是拿去扩产能的，他把一半拿去买"大脑"。
今年1月，宇树开源了UnifoLM-VLA-0，在LIBERO基准上拿到98.7分，更关键的是他手上那1.8万台本体，这是真机数据的入口，巨头有钱，买不到这个。
所以就算宇树最后真的被卖掉，也不会是今天这个价格。一个只会做身体的公司，和一个身体加模型都跑通了的公司，估值差着好几个量级。
但是，这一切的前提，是有人愿意在风口还没来的时候，一年一年往里砸钱。只要宇树能撑到那一天，它的成就，不会比今天那几个互联网巨头差。
大家觉得呢？
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