“一哥”易主！A股三大利好齐发

三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，深成指午后再度翻红，创业板指跌幅有所收窄。

盘面上，人形机器人概念走强，兆威机电、浙江荣泰、福莱新材、日盈电子、宁波东力涨停，宇树科技涨超15%；银行板块强势，工商银行、建设银行盘中创历史新高；低空经济概念反复活跃，保隆科技、京城股份、万丰奥威、文灿股份2连板；PCB板块局部活跃，四会富仕、肯特股份、协和电子、沃特股份涨停，澳弘电子21天12板。

截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.13%，创业板指跌0.94%。全市场超3000只个股下跌。沪深两市成交额1.44万亿，较上一个交易日缩量1179亿。

突破3万亿！市值“一哥”易主

今日，A股市场延续震荡走势，三大指数涨跌不一。

科技股走势偏弱，科创50指数再度跌超2%。机构认为，CoreWeave信用风险发酵叠加Anthropic相关业绩不及预期，全球资本对AI产业链的担忧情绪显性化，海外悲观情绪对A股科技板块形成短期情绪承压。

不过，内外板块所处调整周期存在差异，A股AI与算力相关赛道前期已经历较长时间回调，持续抛压已经得到较为充分释放，估值风险有所消化。随着恐慌情绪集中释放，算力硬件、半导体方向或存在短线修复博弈的机会。

热点方向来看，银行板块逆势走强，工商银行再创历史新高，总市值站上3万亿元大关，夺回A股市值“一哥”的宝座。

中信证券研报指出，在市场波动仍然较大的背景下，银行业绩稳定性有望进一步夯实，强化其稳定回报属性。银行板块有望从“高股息防御资产”重估为“高确定性权益资产”，板块仍将演绎估值上行方向。

机器人板块午后持续走高，宇树科技涨幅超16%，市值重返2000亿元上方。

消息面上，国家统计局副局长毛盛勇介绍，前三季度我国装备制造业和高技术制造业支撑明显，工业机器人产量同比增长29.1%。此外，据财联社，人工智能企业OpenAI正布局人形机器人研发赛道，企业首席执行官山姆·奥特曼对外披露相关项目进展，项目将把机器人智能系统研发作为核心攻关方向。

整体而言，目前市场尚未摆脱弱势整理格局，静待市场决出新一轮领涨核心后再行跟随或更为稳妥。

中国经济的三大利好

面对当前市场行情变化，机构积极发声，总结了当前的三大利好。

据证券时报，多家券商认为，市场可能低估了经济的积极因素。从生产端的率先修复，到出口与人民币展现出的韧性，再到产业创新对A股盈利结构的重构，中国经济的支撑力量正在多个层面显现。

第一层利好，生产端率先修复。浙商证券宏观首席分析师林成炜认为，当前最容易被市场低估的积极因素，是生产端修复对经济增长的支撑。

其分析，9月制造业PMI重返扩张区间，生产指数改善较大，扩张行业个数由上月的8个增加至12个，生产端率先恢复。8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月加快0.7个百分点，超出市场预期。1至8月，以高技术制造业、数字产品制造业等为代表的新动能领域，对全部规模以上工业增加值增长的贡献率超过五成，新动能对工业增长的贡献已经具有总量意义。

第二层利好，出口与人民币展现韧性。如果说生产端修复是“内功”，那么出口和人民币的表现则是外部视角下的韧性证明。

东方证券研究所宏观与战略团队指出，2026年9月美元计价出口增速达36.3%，若剔除历年春节月份错位和2009年全球金融危机的基数影响，出口增速创下2004年12月以来的最高值。

人民币汇率的表现同样值得关注，在中美维持大额利差的背景下，人民币兑美元仍维持升值态势。东方证券该团队认为，核心原因在于中国宏观经济极为优秀的抗风险能力，及其所支撑的企业结汇潮。

第三层利好，产业创新重构A股盈利结构。资本市场信心的重建，长期需要落脚到企业盈利与产业创新上。产业创新对A股长期价值的赋能，让指数的上涨有利润的支撑、有产业的根基。

华创证券首席经济学家张瑜认为，中国制造业正在经历从“成本优势”到“能力溢价”的历史性切换，中游制造是未来两三年最清晰的产业发展主线。更宏观的视角是新旧经济动能的切换。张瑜表示，“无论在整体经济增长还是A股利润结构中，新经济的占比都在稳步抬升，这一抬升还伴随着海外毛利率的同步走高，意味着A股的盈利增长越来越由‘;高附加值的全球竞争力’而非‘;低成本的规模扩张’所驱动。”

机构：A股最差的环境已经过去

展望A股后市，国金证券最新指出，对于A股投资者而言，至少当下最差的环境已经过去。市场当下不具备V形的基础，但是风险期阶段性度过。

华泰证券指出，近期AI链回调是全球现象，AI业绩弹性与融资可持续性受质疑；避险情绪仍强。市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。建议防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。

东方财富证券首席策略官陈果也认为，从配置性价比来看，当前上证综指和沪深300股权风险溢价具备吸引力。陈果称，A股整体三季报及全年盈利增长、ETF资金托底对A股将提供支撑。建议在市场调整过程中积极寻找景气改善与估值修复的交集。

具体配置上，国金证券推荐：

第一，在AI产业趋势存在放缓趋势、基本面产生分歧的背景下，实际利率的利率压制逐步缓和，黄金正在迎来配置时机。

第二，以煤炭、石油、油运为代表的能化链条将继续受益于全球对能源的补库需求，同时是具备红利属性的资产。

第三，出口数据看不再是AI一枝独秀，若未来利率继续下行，出口出海板块将会迎来修复，其中白电、纺织制造、商用车、家居等同样兼具红利属性。