CBA赞助商从16家减至14家，快消主导的结构抗风险能力几何？

CBA新赛季10月16日已经开打，22家官方合作伙伴名单落定。华润雪花、伊利、百岁山、东鹏补水啦、战马，这几家快消品牌是名单里占比最高的一类。

行业里的分析把话讲得很直：这样的赞助结构对宏观经济周期和消费景气度关联性较强，长期看消费品行业性波动会影响联赛的赞助收益。

那这个风险具体长什么样？从三个位置看，答案并不一样。

站在CBA公司的位置上看，赞助盘的稳定性目前挑不出毛病。22家合作伙伴里，合作满5个赛季及以上的有15家，超过10年的有4家；上赛季新进的东鹏补水啦也完成了续约。东鹏这份合同是过亿级别，全赛季预计曝光人次超20亿。

但同一年还有另一组数字：联赛官方赞助商数量从2024-2025赛季的16家降到2025-2026赛季的14家，战马、咪咕退出官方赞助商序列。席位在减少，被公开点名的快消品牌又高度集中在少数几家身上，这个池子的容错空间本来就不宽。

真正麻烦的是敞口算不清。上赛季联赛商务总签约金额突破6.24亿元，可这一口径包含赞助与转播权益，官方并未拆分说明各占多少；快消类赞助在总赞助盘里的比重、赞助收入占联赛总营收的比例，至今没有公开数字。也就是说，这块底牌有多重，联赛自己没对外报过数。

对冲动作倒是先落地了。常规赛从42轮加到46轮、共460场，2027年4月重启升降级附加赛，赛季中期上线“CBA More”官方商业平台、全平台话题阅读量累计477.5亿次，7月又出台属地优先版权规则。这些都是在给招商加筹码。

换个位置，站到快消品牌这边，CBA在预算表里落在哪一栏，决定了它抗不抗跌。

伊利从2019年起连续七个赛季做CBA官方合作伙伴，同时还握着国际篮联全球合作伙伴和中国篮球之队的身份。华润啤酒把CBA当成季后赛的固定出口，用“老雪”打“经典老雪 不服来战”，用“雪花金冠”绑总决赛夺冠场景。

这些属于品牌科目，不是效果科目——预算收紧时，先被砍的往往不是这种已经沉淀五六年的长期资产。

支持“风险被高估”的一派会拿这个说话：2026年第三季度，头部品牌在体育赛事上的投入同比增长8%，收缩的是中小品牌在非核心赛事的签约数，同比下降12%。钱在向核心赛事集中，而CBA正属于核心。

反方手里的牌也硬。2026年上半年，李宁篮球品类零售流水同比下滑13%，2025年全年下滑19%——篮球这条消费赛道本身在缩，赞助商的钱不是凭空来的。赞助席位从16个减到14个，说明收缩已经发生过一轮，只是没人敲锣打鼓宣布。

双方说的其实不是一件事：一边看的是“头部品牌敢不敢投”，一边看的是“整个品类的池子在不在缩”。两个判断可以同时成立。

最容易被忽略的是：赞助波动的最终承接方不是联赛，是俱乐部的分红账户。

上赛季版权端已经完整演示了一遍传导。单队转播相关分红从往年约3000万元降到约800万元，降幅超过七成。同期20支球队里只有广东、上海、辽宁三家账面盈利，其余17家亏损；山西汾酒上赛季总运营成本1.08亿元、亏损6100万元，北京首钢1.5亿元成本、亏损4000万元。

分红在中小俱乐部收入结构中的占比最高达到58%。

赞助端如果同步收缩，这条缓冲带就薄了。

上赛季的实际情况是版权分红腰斩的同时，商务总签约反而做到6.24亿元，赞助在一定程度上顶住了缺口——但那是联赛整体招商的成绩，落到单队完全是另一回事：上海男篮2024-2025赛季常规赛第11名时，票房、赞助、衍生品三项合计仅3463万元；到夺冠赛季，仅主场票房就有约7700万元，叠加赞助和衍生品整体营收有望破亿。

装备端也有一处信号。李宁与CBA的合同本赛季结束后到期，本赛季20支球队全部沿用上赛季旧款球衣，十五年来第一次没有新品。

到目前为止，联赛层面的赞助基本盘并未松动，东鹏补水啦等上赛季新引入的品牌均达成续约。即期风险确实不存在。

但把三个视角叠起来，风险的形状就清楚了：它不太可能表现为某一家突然撤资，更像整个品类在同一个周期里一起踩刹车。

快消品牌绑定CBA的逻辑是消费景气度，而联赛的另一根支柱版权，刚刚经历过一轮重定价——咪咕此前的续约报价从5年20亿元降到5年7.5亿元区间，双方均未披露最终合同金额。两根支柱顺周期的方向一致，能互相垫背的空间就有限。

所以真正该盯的不是22家名单会不会变短，而是那15家合作五年以上的老伙伴里，有没有人开始把CBA从“品牌预算”挪进“效果预算”。对联赛来说，最脆弱的环节也不在自己账上——分红占中小俱乐部收入最高58%，赞助一旦松动，先出问题的永远是那17家亏损的球队。