四川大决策投顾 ：增量政策如约而至 静待右侧信号出现

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

增量政策如约而至 静待右侧信号出现

2026-10-20

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨1.11%，标普500指数涨0.41%。热门科技股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数跌0.27%。

A股方面：昨日指数收盘涨跌不一，沪指震荡拉升收涨0.39%，深成指午后再度翻红微涨0.13%，创业板指跌幅收窄至0.94%，科创50表现最弱并收跌2.17%。盘面上，昨日个股跌多涨少，全市场超3100股下跌，机器人板块日内强势。板块方面，兵装重组概念、地面兵装、机器人、厨卫电器、DRG/DIP、通信线缆及配套、纺织化学用品、航海装备、国有大型银行、品牌消费电子、减速器等涨幅居前，半导体设备、海洋捕捞、种子生产、乳品、种植业与林业、出版等跌幅居前。沪深两市成交额1.44万亿，较上一个交易日缩量1179亿。

银行板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入48.74亿。资金流入靠前的主要逻辑是：A股上市银行2026年半年度现金分红正陆续落地。根据上市银行披露的2026年半年度分红派息实施公告，工商银行、农业银行两家国有大行将于10月21日向A股股东派发中期现金红利，合计约821亿元。研究机构表示，2026年银行板块有望回归基本面叙事：考虑到银行仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构性风险暴露仍期待有政策托底，预计26-27年银行业营收有望持续改善。同时考虑到银行股平准基金减持压力大幅缓解，市场风险偏好及风格的再平衡有助于银行阶段性获得相对收益的胜率在上升。走势上，该板块近期呈现震荡上涨走势，短期回踩20日线后，昨日放量阳线重返5、10日线上方，调整完毕信号再现，后市大概率延续震荡上涨趋势，可以跟踪关注其持续性。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交6870亿，深成指昨日单边成交7505亿，沪深两市昨日全天成交1.44万亿，较上一个交易日缩量1179亿。

昨日市场总体呈现分化反弹走势，沪、深主板强于“双创”指数，情绪端依旧一般。指数上看，昨日沪指小幅反弹收阳，但力度依旧非常偏弱，未能突破站稳5日线，短期需要重点关注三个信号：一是能否放量突破5日线；二是能否强势回补上周四留下的缺口；三是60分钟小级别短期均线系统能否粘合后向上发散。这是反弹能否持续的关键；至于昨日相对较弱的科创50指数，昨日盘中刷新阶段低点，不过短期下跌力度有所减弱，关注60分钟小级别能否形成底部结构。盘面上，昨日情绪端依旧表现一般，上午主要以传统行业活跃为主，下午虽然机器人为代表的部分成长赛道有所异动，但整体进攻性一般，带动性不强，持续性有待跟踪。因此当下市场风险偏好依旧较低，短期信心修复或仍需时间。应对上，相对低位区间建议不要盲目悲观和恐慌，稳健型投资者多看少动，静待企稳信号出现，激进型投资者可控仓把握结构性投资机会，但需注意短炒为主且严格止损止盈。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，银行、通信设备、自动化设备板块昨日净流入排名前三，电力、消费电子、军工装备板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，房地产、文化传媒、化学制药板块昨日净流出排名前三，光学光电子、种植业与林业、电池板块等紧随其后。

市场应对策略

昨日指数收盘涨跌不一，沪指和深成指红盘报收，双创指数收跌，港股休市下两市量能萎缩至1.44万亿，结构性行情背景下机器人板块午后走强，全市场赚钱效应出现分歧。

昨日盘后，2026金融街论坛上年会上传来增量政策利好，央妈表示将推出非银机构大额赎回流动性支持工具，虽然该政策主要针对的是债市，但跟股市的关系也非常大，特别是当市场陷入恐慌之时，可以避免无脑的抛压，形成恶性循环，这又相当于央妈在给市场提供流动性；村里则表示将推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源，同意首批18只主动ETF注册，为市场引入更多增量资金。增量利好政策背景下，今日市场或将迎来高开，若是高开幅度较大，盘中大概率会有回踩，若是回踩之后能够放量拉回，日K线走出放量的中大阳线，那么企稳信号或就将出现，若仍是高开低走或者高开后拉回力度不强保持横盘震荡，则企稳信号还需要继续等待。

四川大决策投顾认为，增量政策释放、宽基ETF稳市叠加此前市场调整时间和空间较为充分，我们认为短期市场很难再形成恐慌性的大幅杀跌，震荡企稳是大概率的事情。策略上，建议投资者要坚定信心和保持耐心，稳健型投资者建议等右侧信号出现，激进型投资者建议可以控仓把握结构性行情。

方向上，建议关注：

（1）低空经济/飞行汽车：特斯拉发布第二代Roadster跑车，展示了倒置坡道行驶、短暂腾空及空中旋转等动作。

（2）机器人/物理AI：OpenAI将把机器人智能系统研发作为核心攻关方向+英伟达GTC大会将在德国柏林举行，将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向+马斯克发文称Optimus人形机器人与Cybercab自动驾驶汽车，将构成特斯拉价值的“绝大部分”，重申他将重心放在机器人与AI领域。

（3）军工：第十六届中国国际航空航天博览会将于2026年12月7日至13日在广东珠海举办。

（4）AI应用/文化传媒/短剧游戏：Guo常会表示要不断深化拓展“人工智能+”行动+腾讯上线“绿泡泡短剧”小程序，直接对标字节跳动旗下日活接近2亿的红果短剧，引发行业广泛关注。

技术面：

上证指数昨日缩量小涨，目前已经连续2日未创新低，关注3700点附近能否筑底企稳。

创业板指昨日缩量调整，再创调整新低，短期下跌动能有所减弱，关注短期能否重回2800点上方。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）