湖北
投资者内参丨杨跃滂
近日，在一份2026年10月的路演纪要总结中，原中庚基金首席投资官丘栋荣对AI产业表达了谨慎的看法。
据悉，丘栋荣的核心逻辑围绕“AI三大致命产业特征”展开，即资本投入极其巨大；商业模式脆弱（至今没有清晰稳定赚钱路径）；企业持续大额融资烧钱。
他认为，只要同时满足这三点，那么无论估值是10倍、20倍还是100倍，做多都是不适合的；保守策略是直接回避，而激进视角可以寻求做空机会。
丘栋荣警告，AI会带来“双重破坏效应”，不仅毁灭产业内部企业的资本回报，同时也会摧毁传统价值股的存量盈利。低估值价值股在AI时代并不安全，不要有幻觉。
以新能源车发展浪潮作为类比，新能源车迅速发展，最后车企利润被压缩，丰田、本田等传统低估值燃油车企受伤更深。
丘栋荣指出，市场会严重高估AI短期商业化落地，同时又严重低估AI长期对各行各业的颠覆破坏力。因此，AI板块的股价很脆弱，一旦叙事、信念松动，很容易出现大幅下跌。
上述判断与丘栋荣一贯的价值投资框架相呼应，他在投资圈以低估值价值投资而闻名。他此前在接受《中国证券报》采访时曾表示，希望买入的标的具备三个条件：风险较小、基本面较好；估值便宜、隐含回报率较高；最好具备持续且较高的内生成长能力。
#丘栋荣#AI
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