四川大决策投顾 ：指数震荡磨底 结构性机会增多

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

指数震荡磨底 结构性机会增多

2026-10-21

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚涨跌不一，道指涨1.02%，纳指跌0.02%，标普500指数涨0.28%。热门科技股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。

A股方面：昨日指数全天宽幅震荡，收盘涨跌不一，沪指和科创50分别上涨0.12%和1.00%，深成指和创业板指分别小跌0.14%和0.26%。盘面上，昨日个股涨多跌少，全市场超3700股上涨。板块方面，其他医疗服务、医疗美容、横向通用软件、机器人、数字芯片设计、智能音箱、自动化设备、星闪概念、空间计算、模拟芯片设计、AIPC等涨幅居前，航海装备、林业、地面兵装、纺织化学用品、焦炭加工、煤炭开采加工、保险等跌幅居前。沪深两市成交额1.46万亿，较上一个交易日放量186亿。

消费电子板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入27.04亿。资金流入靠前的主要逻辑是：物理AI有望成为coding之后需求空间最大的市场。以Optimus为例，其落地路径是先工厂、再商用、后家庭，所替代的人群可推演至所有体力劳动群体。Optimus已明确进入量产阶段，根据产业链调研，2026年10月底上游核心零部件预期达到周产2,000-2,500台机器人的供应能力，2027年Q1在2026Q4基础上进一步翻倍。2027年全年保守实现10万台量级，需求指引约为30万台。除此外，据官媒10月19日报道，9月手机新品集中发布，带动通讯器材类商品零售额增长30%以上，前三季度同比增长18.1%。财信证券指出，AI终端创新进入密集放量期，结构性亮点为行业打开了差异化增长空间。走势上，该板块近期呈现单边下跌走势，周一探底回升后，昨日放量阳线确立强势早晨之星看涨K线组合，同时重返5日线上方，短期企稳迹象明显，结合7月中下旬低点，可视为双底结构成立，后市有望走出震荡反弹行情，可以跟踪其持续性。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交7000亿，深成指昨日单边成交7561亿，沪深两市昨日全天成交1.46万亿，较上一个交易日放量186亿。

昨日市场总体呈现中位震荡走势，收盘来看，指数端略微弱于情绪端。指数上看，昨日沪指虽然突破5日线，但属于被动突破，短期关注能否稳住。不过目前已经连续三个交易日没有刷新新低，接下来依旧需要重点关注两个右侧企稳信号：一是能否强势回补上周四留下的缺口上沿3762点附近；二是60分钟小级别短期均线系统能否粘合后向上发散。这是反弹能否持续的关键。至于昨日相对较强的科创50指数，昨日上午低开刷新阶段低点后拉起，但未能突破5日线，接下来重点关注能否强势突破上周五高点1390点附近打开反弹空间，这是有效企稳的关键信号。盘面上，昨日市场情绪出现一定修复，收盘两市超3700只个股翻红，修复的主要方向以人形机器人相关、端侧AI方向、科技硬件为代表的部分成长赛道为主，表明市场风险偏好在逐步回升，信心在慢慢修复。应对上，相对低位区间建议大家要坚定信心和保持耐心，稳健型投资者建议等右侧信号出现，激进型投资者建议可以控仓把握结构性行情。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，消费电子、半导体、自动化设备板块昨日净流入排名前三，IT服务、软件开发、医疗器械板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，证券、电力、军工装备板块昨日净流出排名前三，工业金属、电网设备、银行板块等紧随其后。

市场应对策略

昨日A股呈现“指数宽幅震荡小涨小跌、赚钱效应迎来修复”特征，尾盘部分宽基ETF再次放量，但两市量能并未改善，热点多点开花，其中机器人方向延续周一强势，端侧AI也迎来爆发，全市场超3700股上涨。

四川大决策投顾：回顾过去4个交易日，沪指和深成指总体维持低位横盘震荡为主，双创指数虽然仍出现调整新低，但近4个交易日的K线并未大幅波动，也没有再出现大阴线，说明市场恐慌情绪得到有效缓解，这既离不开宽基ETF放量稳市，同时也离不开管理层增量政策的释放。总体来看，当前A股已经触底，但量能是制约反弹强度的核心因素，短期市场演绎“震荡磨底、以时间换空间”结构，而不是强势的V型反转，赚钱效应和风险偏好正在逐步修复，结构性投资机会开始增多，这从近期题材活跃度明显提升和持续性开始展现就能看到。

策略上，建议投资者重拾信心，维持合理中性仓位，稳健型投资者以多看少动并静待右侧信号出现，激进型投资者可以在底部震荡的结构中，买分歧卖一致，把握结构性投资机会。

方向上，建议关注：

（1）机器人/物理AI：OpenAI将把机器人智能系统研发作为核心攻关方向+英伟达GTC大会将在德国柏林举行，将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向+马斯克发文称Optimus人形机器人与Cybercab自动驾驶汽车，将构成特斯拉价值的“绝大部分”，重申他将重心放在机器人与AI领域。

（2）数据要素：国家数据集团成立。

（3）AI应用/文化传媒/短剧游戏：Guo常会表示要不断深化拓展“人工智能+”行动+腾讯上线“绿泡泡短剧”小程序，直接对标字节跳动旗下日活接近2亿的红果短剧，引发行业广泛关注。

（4）低空经济/飞行汽车：特斯拉发布第二代Roadster跑车，展示了倒置坡道行驶、短暂腾空及空中旋转等动作。

（5）三季报：三季报进入密集披露期，业绩超预期的板块或者个股容易受到资金的认可。

技术面：

上证指数昨日缩量小涨，收盘属于近期首次站上5日均线，关注后市能否成功站稳5日均线并构筑底部区间。

创业板指昨日缩量小跌，盘中再创调整新低，但随后探底回升，短期关注指数能否重回5日均线上方。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）