七个70后共同创业给蓝箭、银河航天供货，携年入3亿的北斗院IPO

给蓝箭、银河航天等供货。

你手机里的定位、打车软件的导航、快递小哥的路线规划，底层都站着一套自主可控的北斗卫星导航系统。给这套系统做“考官”，模拟卫星信号、给导航设备做检测的，是长沙的一家企业。

长沙北斗产业安全技术研究院集团股份有限公司（简称“北斗院”），近日二度叩响科创板大门。2026年10月16日，公司更新招股书申报稿；10月20日，二轮问询回复披露。这已是它第二次冲刺。前次IPO于2024年9月撤回终止。

北斗院踩在商业航天与低空经济双重风口上。2023年至2025年，公司营业收入从2.85亿元增至3.83亿元，是少数盈利的商业航天标的。

但二度闯关背后，老问题仍未消散。毛利率三年累计跌去约10个百分点，应收账款高企，7名实际控制人清一色有国防科技大学背景，二轮问询首个追问的正是其“硬科技”成色。

01

三大业务撑起3.83亿营收，二次闯关IPO

北斗院成立于2016年，公司专注卫星导航、航天测控两大领域，形成导航仿真与测试、时空安全与增强、航天测控与测试三大业务方向，产品覆盖导航信号模拟器、导航仿真测试系统、无人机防控系列、卫星测控地检设备等。

其中，导航仿真与测试是绝对主力，2026年上半年贡献62.55%的收入；时空安全与增强（无人机反制与防护）占30.97%；航天测控与测试占6.48%。

公司2023年至2025年营业收入从2.85亿元增至3.83亿元，增长势头延续；同期扣除非经常性损益后归母净利润分别为7550.28万元、6688.74万元、9312.4万元。

不过，收入向上的另一面，公司综合毛利率从2023年的69.35%一路下滑至2025年的59.92%，2026年上半年回升至65.98%。 招股书解释，主因是低毛利率的系统类产品收入占主营业务收入的比重，从2023年的27.92%提高至2025年的34.31%。

图源：罐头图库

更显眼的是应收账款。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约1.91亿元、2.39亿元、2.37亿元（2026年上半年为2.35亿元），占流动资产比例约三成。

公司称，客户多为国企及国防科研院所，受付款审批流程长、“背靠背”结算等影响，回款较慢。中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，若客户回款能力下降，可能导致坏账损失，直接影响利润，并带来现金流压力。

客户也相对集中。报告期内，北斗院向前五大客户的合计销售收入占当期营收的比例在42%至52%之间。 中电科集团、航天科技集团、航天科工集团等央企，以及星际荣耀、银河航天等商业航天企业，均在客户名单之中。

这并非北斗院首次闯关。2023年5月，公司首次科创板IPO获受理，次月进入问询，却在2024年9月因保荐人撤回申请而终止。彼时，审计机构天职国际被监管采取限制业务措施，审核一度中止。

一年之后，北斗院换以集团股份有限公司之名重启，2025年11月再获受理。但旧问未了，新问又至。

2026年10月20日，北斗院披露二轮问询回复，监管首个追问的正是其“硬科技”成色。 监管要求公司说明，信号模拟等技术是否属于产业链关键核心技术、是否属于“硬科技”。北斗院援引国家北斗卫星导航系统官网表述回应：卫星导航仿真与测试技术是三大基础产品之一，也是必须自主可控的核心关键设备。

前次问询也曾聚焦技术来源。钟小鹏、明德祥、杨建伟、乔纯捷等实控人曾任职于同一所科技大学（国防科技大学），监管要求说明核心技术来源、职务发明区分、与公司获取机会是否相关。

图源：罐头图库

此次IPO，北斗院拟募集资金约5.79亿元，用于产品升级及产业化、西安产研一体化、研发中心、信息化系统建设及发展与科技储备资金。相较2025年11月受理时披露的7.09亿元，本次募资规模已调降，补流项目被砍掉。 募投中，研发中心拟投入2.15亿元，产品升级及产业化拟投入1.58亿元，发展与科技储备资金7000万元。

02

7人共同控制，6个国防科大背景

北斗院的控制权结构颇为罕见：7名自然人共同实际控制。

钟小鹏、明德祥、刘志俭、田梅、杨建伟、乔纯捷、刘春阳7名共同实际控制人，通过国科防务、长沙天权、长沙朗路、湖南导测、长沙航测、长沙尖山蓝点等多家主体，合计控制北斗院58.56%的股份。

7名共同实际控制人，清一色技术出身。6人来自国防科技大学，唯一例外是刘春阳，毕业于南昌航空工业学院；年龄集中在 1975 年至 1978 年之间，创业那年大多刚过四十。他们中有 3 个博士、2 个硕士、2 个本科，4 人正高级工程师、2 人高级工程师。论"含博量"和"含工量"，这支阵容在科创板都算少见。

更特别的是他们的来路。明德祥在国防科大从讲师做到空天测控研究室主任，2016 年才"下海"；钟小鹏同样在国防科大任教从研到 2016 年前后。几个人几乎是同一个时间点走出实验室，在长沙中电软件园扎堆。

明德祥是这支队伍的灵魂。1975 年 11 月生，国防科技大学仪器科学与技术专业博士、正高级工程师，拿过国家技术发明奖二等奖、卫星导航定位科技进步奖一等奖，还入选了国家高层次人才计划。他 2016 年起任北斗院董事长兼总经理，2025 年年薪 104.2 万元。

钟小鹏比他小三岁，1978 年 1 月生，国防科大数字化测试技术专业硕士、高级工程师，同样是国家技术发明奖二等奖得主，现任董事、总工程师，是技术线上的二号人物。

刘志俭（1975 年 9 月）、杨建伟（1976 年 8 月）、乔纯捷（1975 年 9 月）是另外三块硬核拼图，三人均为国防科大博士或硕士、正高级工程师：刘志俭专攻导航、制导与控制，任董事、董事会秘书；杨建伟深耕通信与电子系统，任董事、副总经理，分管航天测控与军工市场；乔纯捷长于精密测量与仪器，任副总经理，分管时空安全与低空安全业务。

刘春阳是团队里唯一不来自国防科大的人。1978 年 3 月生，南昌航空工业学院本科、高级工程师，专业是微波工程，任技术委员会副主任，主导公司的微波暗室与射频测试平台。一个非国防科大出身的人，恰恰补齐了团队在射频微波上的那块短板。

田梅则是团队中少有的女性面孔，国防科大本科背景，任董事。

截至2025年末，北斗院员工395人，研发人员137人、占比34.68%。在国防科大光环与商业航天风口之下，这家湘企能否闯过科创板之门，留给市场与时间作答。

你看好北斗院的科创板IPO吗？评论区聊聊吧！