江苏
10月21日，云南锗业（002428）披露2026年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入13.64亿元，同比增长70.71%；净利润为1.76亿元，同比增长869.79%。其中，公司三季度实现营业收入6.32亿元，同比增长134.61%；净利润1.02亿元，同比增长2642.24%。
对于营业收入的增长，公司表示，受下游AI数据中心、光通信等市场需求大幅增加影响，磷化铟等化合物半导体材料销量同比增加；此外，磷化铟产品销售均价上升使得化合物半导体材料均价同比上升。同时，原材料价格上涨使得红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光纤级锗产品均价同比上升。
受三季报业绩大幅增长影响，云南锗业周三股价高开高走，报收84.06元/股，涨幅为6.51%，成交额为57.2亿元，换手率为10.40%。
资料显示，云南锗业是国内集锗矿开采、精深加工和研发于一体的锗系列产品生产和供应商，锗产品产销量居全国前列。作为AI上游材料产业牛股，云南锗业今年以来股价最高触及132.87元/股，最大涨幅超过300%。
东吴证券分析师王紫敬认为，云南锗业是AI光模块、太空光伏、光纤、军工等高景气产业链上游核心材料供应商之一，具有很强稀缺性。磷化铟光电性能优良，是光模块核心基础材料。光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，促进磷化铟衬底持续改进。单只800G光模块需要配备4到8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7至3倍。为了适配高速芯片面积增大与成本下降需求，磷化铟衬底尺寸要求由2英寸扩大到4英寸至6英寸。而磷化铟衬底材料在多晶合成及单晶生长环节技术难度大，建设与良率爬坡周期很长，Yole预计2026年供需缺口超过70%。目前，全球磷化铟衬底材料市场高度集中且被国外垄断，以云南锗业为代表的国产厂商加速突围。
2026年4月，云南锗业正式获批实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸）的高品质磷化铟单晶片生产线。项目完全建成后，云南锗业将最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的总产能，有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。
从云南锗业披露的前十大流通股东来看，截至三季度末，知名“牛散”章建平增持1961.57万股，位列第三大流通股东，最新持股数为2627.55万股；香港中央结算有限公司增持19.24万股，最新持股数为594.44万股，位列第五大流通股东；新进的机构为中国建设银行华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金，最新持股数为374.98万股，位列第九大流通股东。 记者 汤晓飞
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