四川
现在要解决A股的流动性问题，就得有增量资金，否则都是空谈。
周一金融街论坛上，吴总说要批18只主动ETF。
发行新基金可以带来一定的增量资金吗？
我个人觉得吧，难！
主动ETF里面有很多弯弯绕值得我们了解一下。
一、为什么要推主动ETF？
主动ETF虽然也是主动基金，但它是一类特殊的主动基金。
普通的主动基金是季度公开信息，我们才能看到它的持仓变化。
在季中，没人知道基金经理在干什么。
比如，今年上半年，消费类基金突然暴涨，这铁定就是风格漂移到科技上了。
但主动ETF不一样，它每天都要公布持仓，基金经理如何调仓，一目了然。
很明显，这就是监管想的法子，用来治疗 风格漂移这个顽疾。
由于每天都公布持仓，只要一玩漂移，大家就都知道了。
但这招能治好风格漂移吗？
我觉得，很难！
因为风格漂移的背后是散户的羊群效应在驱使。
即使所有的基金都不漂移，但散户天然就会去追涨热门，大不了换成热门基金就完了。
这毛病怎么改？
到时候还会 发生一件非常有趣的事。那就是：天天都有散户教基金经理炒股。
只要持仓稍微有变动，基民立刻就会问：为什么你要换成这个股票 ，是要去接盘吗？
或者问：为什么要 换成 这个股票，没见消费萎靡不振吗？
由于众口难调，基金经理能满足谁呢？
我估计呀，主动ETF的买卖肯定会非常频繁。
二、这个时候，发什么类型的ETF?
这就是一个灵魂问题了。
如果是市场处于绝对底部，无论发什么都可以，反正未来只有涨多涨少的问题 。
现在这个不高不低的位置，发啥好呢？
估计基金公司也会抠破脑袋。
比如，发行科技类的ETF吧。
万一基民买入后继续下跌，这可怎么办？
三、怎么卖？
还有一个问题是，怎么卖？
930新规之后，各路大V都不准带货了。
凭基金公司那种人气和交流能力，能把产品卖好吗？
当然，为了完成任务，发行上市肯定是没问题的 。
大不了机构把老基金的资金先撤出来去买新基金。
等到 新基金上市后，再把钱腾挪回去。
但这可不是带来增量资金。
最近两个月，新发基金的规模已经在缩水了。
说白了，基民始终是买涨不买跌的！
在暴跌之后，有几个基民还敢往里大胆的冲？
四、一定要尊重规律
韩国总统说了句老实话。他说：政府难以干预股市，股市大幅上涨后回调不可避免！
说完这话，韩国股市第二天又是一个暴跌。
虽然这是老实话，但投资者确实不爱听。
大部分人走大运的时候，会认为自己牛B，可一旦倒霉了，就总是指望政府来救。要是不救就是无能！
有些话说出来不好听，但它就是规律。
暴涨后，必然伴随暴跌！次次都这样！
管理层为了防范 金融风险，会在暴跌的时候干预。
但这种干预阻挡不了趋势，只是改变了节奏而已。
2015年那会不也干预吗？你看改变趋势了吗？
趋势的改变一定是在市场完成出清以后。
出清有很多方式，要么是暴跌，要么是 阴跌，要么是长期横盘震荡。
筹码不经过充分换手，很难启动新的行情。
市场最好是走慢牛，让业绩和价格匹配起来，就不会有惨烈的出清过程。
但没办法呀，群众一旦疯起来，都是巴不得一夜暴富的！
然后就是不要命一样往里冲，害怕错过一个亿。
就拿现在的消费行业来说吧。
刺激消费的意义 并不大，因为根源在于出清！
完成出清了，自然就周期回归了。
管理层要做的是，在出清的过程中，不要伤到了要害，要适度的托一托。
大部分治病都是这样的！就比如流感吧！吃药是杀不死病毒的，最终都是人体自身免疫力扛过去的。
但如果身体太虚弱了，就需要借助药物和医疗设备帮助身体维持住生命底线。
不完成出清，只管刺激，只会把病灶积累到未来，到时候的反噬作用更大。
只不过吧，人往往是短视的，只顾自己现在快乐。
最后还是提醒大家，要尊重客观规律！
现在管理层的各种措施，救的是流动性！不是救市！
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