特斯拉Q3财报：营收同比持平，毛利率回升，Robotaxi无监督里程接近200万英里，Optimus开始生产；Meta Q3营收与Q4指引双超预期，上调AI资本开支下限至1350亿美元，拟发行...

｜2026年10月22日 星期四｜

NO.1特斯拉第三季度营收同比持平，毛利率回升，Robotaxi无监督里程接近200万英里

当地时间10月21日，特斯拉公布2026年第三季度财报。公司营收280.46亿美元，同比基本持平，略低于市场预期的281.3亿美元；调整后每股收益0.48美元，高于预期的0.43美元。总毛利率升至19.6%，自由现金流转正至15.31亿美元，GAAP口径净利润为7.87亿美元，同比下降43%。特斯拉盘后跌超3%

三季度，汽车业务收入205.6亿美元，同比下降3%；服务及其他收入46.1亿美元，同比增长33%；能源发电与储能收入28.81亿美元，同比下降16%，低于预期的39.1亿美元。三季度资本开支为47.32亿美元。

毛利率回升至19.6%，剔除监管积分后汽车毛利率升至18.1%

三季度，特斯拉总毛利为54.94亿美元，同比增长9%；总毛利率为19.6%，高于去年同期的18.0%和第二季度的16.8%。汽车业务GAAP毛利率为18.5%，剔除零排放汽车监管积分后的毛利率为18.1%，高于第二季度的16.3%和去年同期的15.4%。

监管积分收入为1.13亿美元，同比下降约73%，低于第二季度的1.46亿美元。公司表示，毛利率改善主要得益于地区和产品组合优化及FSD订阅收入增长，车辆平均售价下降仍是影响因素。

自由现金流转正15.3亿美元，资本开支为47.3亿美元

三季度，特斯拉经营现金流为62.63亿美元，自由现金流为15.31亿美元。季度末，现金、现金等价物及短期投资合计454.47亿美元，环比增加约19亿美元。

三季度资本开支为47.32亿美元，同比增长110%，低于第二季度的57.89亿美元。特斯拉此前表示，2026年资本开支将超过250亿美元。未来两至三年，公司还将增加Robotaxi、Optimus、半导体制造、太阳能及AI算力等领域的投入。

汽车交付同比下降2%，四个市场交付量创纪录

三季度，特斯拉汽车总产量为46.44万辆，同比增长4%；交付量为48.65万辆，同比下降2%，环比增长约1.3%。其中，Model 3/Y交付47.82万辆，同比下降1%；其他车型交付8295辆，同比下降48%。

三季度末，全球车辆库存为11天，低于第二季度的15天和第一季度的27天。公司称，乘用车积压订单达到四年来最高水平，当季生产和交付了第1000万辆汽车；加拿大、澳大利亚、日本和中国台湾地区交付量均创纪录。

电池供应仍是限制全球车辆产能提升的因素。公司正扩大柏林电池包、得州阴极和锂精炼，以及内华达LFP电池产能，并提高4680电池产量，以支持Cybercab、Semi和Model Y的产能提升。

储能收入同比下降16%，部署量达13.7GWh

三季度，特斯拉能源发电与储能收入为28.81亿美元，同比下降16%。公司称，收入下降部分受到关税相关客户退款影响。

储能部署量为13.7GWh，同比增长10%，略高于第二季度的13.5GWh。储能业务订单率和积压量均创历史新高。当季能源业务毛利约9.54亿美元，毛利率约33%，高于第二季度的约20%。

得州Megafactory已投入运营，Megapack 3开始生产。公司已发运首批完全使用自产LFP电芯制造的Megapack。特斯拉表示，电网限制和电力供应需求推动大型储能需求，Megapack可支持大型数据中心负载、平滑需求峰值并提升电网稳定性。

FSD活跃订阅数增至174万，北美新车搭载率超过75%

三季度，特斯拉活跃FSD订阅数达到174万，同比增长67%，高于第二季度的148万。

公司表示，FSD监督版在北美新车交付中的搭载率超过75%，较第二季度提升近20个百分点。自第二季度以来，克罗地亚、斯洛文尼亚、捷克和斯洛伐克新增四项FSD批准。目前，FSD已在九个欧盟国家上线，超过10万名客户使用，累计行驶里程超过1.6亿公里。

Robotaxi无监督行驶里程接近200万英里

特斯拉已将Cybercab部署至奥斯汀Robotaxi车队。截至三季度末，Robotaxi累计无监督行驶里程接近200万英里，本季度增长约8倍。

奥斯汀Robotaxi服务时间为早上6点至午夜。公司表示，随着车辆增加和调度算法改进，等待时间持续缩短。Cybercab还接入Grok，用户可通过Grok Bot和连接器，以语音与收件箱、日历、文件、聊天和任务进行交互。

计划年底实现400MW训练算力，Optimus开始生产

特斯拉计划到2026年底实现400MW超级智能训练算力，用于支持车辆和人形机器人的自主能力开发。奥斯汀芯片厂建设持续推进，设备调试计划于2027年进行。

Optimus已在加州弗里蒙特生产线上开始生产首批达到量产质量标准的机器人。公司称，这批机器人证明当前制造工艺适用于商业化产品。

Tesla Semi进入量产阶段，超级充电网络继续扩张

特斯拉表示，Tesla Semi已进入量产阶段。顶配版本满载8.2万磅时续航可达500英里，能耗为每英里1.7千瓦时，约为相同负载柴油卡车能耗的三分之一。

三季度，特斯拉超级充电网络净新增超过2100个充电桩，同比增长14%。

点评：特斯拉三季度营收同比基本持平，能源业务收入下滑拖累整体表现。

NO.2Meta Q3营收与Q4指引双超预期，上调AI资本开支下限至1350亿美元，拟发行无投票权新股

当地时间10月21日，Meta公布2026年第三季度财报。公司营收646亿美元，同比增长26%，高于分析师预期的633亿美元；预计第四季度营收730亿至760亿美元，区间中值高于市场预期。三季度自由现金流为负22亿美元，为上市以来首次转负，但好于预期的负94亿美元。公司将2026年资本开支指引下限从1300亿美元上调至1350亿美元，上限维持1450亿美元不变。Meta盘后涨超2%

三季度，Meta净利润98.6亿美元，摊薄后每股收益3.83美元。计入98.9亿美元法律和解费用后，剔除该费用的每股收益为7.40美元。总成本与费用同比增长68%至516.1亿美元，营业利润率由去年同期的40%降至20%。

广告业务保持增长，第四季度营收指引超预期

三季度，Meta广告展示量同比增长10%，平均广告价格上涨14%，家庭日活跃人数达36.4亿，同比增长3%。

公司预计第四季度营收730亿至760亿美元，区间中值为745亿美元，较上年同期增长约24%，高于LSEG汇总的分析师平均预期约730亿美元。

自由现金流转负，资本开支指引下限上调至1350亿美元

三季度，Meta自由现金流为负22亿美元，资本开支（包括融资租赁本金偿付）达349.1亿美元。公司将2026年资本开支指引调整至1350亿至1450亿美元，此前下限为1300亿美元，继续投入芯片和数据中心建设，以支持AI业务发展。

拟发行无投票权C类普通股，计划于2027年1月生效

Meta宣布创设新的无投票权C类普通股，计划于2027年1月生效。新股将通过股票股利形式发放给现有投资者，每持有一股可获一股新股，相当于“一拆二”。这一安排旨在为AI投资提供资金，同时避免削弱CEO扎克伯格的投票控制权。

AI助手Muse下载量超1000万次，推出企业AI工具业务

Meta将消费者AI助手Muse定位为整体战略核心，并围绕负责该产品的Meta超级智能实验室调整公司架构，同时推出面向企业客户销售AI工具的新业务线。

据市场情报机构Sensor Tower数据，Muse自9月上线以来下载量超过1000万次，提供每月20美元和100美元两档订阅方案。Truist Securities估算，Muse到2030年可能带来约285亿美元增量营收。

不过，Muse仍面临使用限制。据报道，包括亚马逊在内的数十家网站已屏蔽Muse访问权限，部分企业也因安全顾虑限制其接入。

法律和解费用拖累利润，总成本与费用增长68%

今年8月，Meta与美国近48个州达成和解，同意在十年内支付最高180亿美元，并承诺调整未成年用户使用Facebook和Instagram的相关安排。

财报发布当天，新墨西哥州一名法官裁定Meta支付250亿美元罚款。陪审团认定，Meta在与第三方共享用户数据的方式，以及平台仇恨言论和虚假信息政策的执行情况方面存在误导行为。该案涉及英国政治咨询公司剑桥分析。

三季度，Meta总成本与费用同比增长68%至516.1亿美元，快于营收26%的增幅；营业利润率由去年同期的40%降至20%。公司预计2026年全年总费用为1750亿至1790亿美元。

点评：Meta三季度营收同比增长26%，广告业务保持增长，第四季度营收指引也高于市场预期。

NO.3英伟达推出DSX POD，力争将AI数据中心现场部署时间从6个月缩短至14天

当地时间10月21日，英伟达首席执行官黄仁勋在德国柏林举行的GTC大会上宣布推出模块化AI数据中心参考设计DSX POD。据英伟达介绍，在供电、冷却和网络等配套设施就绪的情况下，该方案可将数据中心现场部署时间从6个月缩短至最快14天，英伟达计划与戴尔、慧与、联想、施耐德电气等合作伙伴于2027年初开始向全球交付相关设施。

黄仁勋以一座年收入400亿美元的数据中心为例表示，如果推迟三个月投产，将错失约100亿美元收入。他指出，芯片和服务器运抵现场后，仍需完成设备连接、供电和散热系统安装及调试，期间计算设备无法投入使用。DSX POD将计算设备及配套系统装入可运输的集装箱，在工厂完成组装、连接和测试后运往部署地点，以缩短现场部署时间。

黄仁勋还表示，随着AI智能体能够推理、调用工具并完成实际任务，词元（Token）消耗量和GPU需求将大幅增长。英伟达当天还发布了OpenShell安全智能体参考架构，通过隔离运行环境、访问规则和持续监控，帮助企业限制智能体的操作权限。英伟达称，该架构已可用，并正与微软、OpenAI、Anthropic等公司合作，支持智能体安全部署。

点评:英伟达推出DSX POD，试图通过模块化预制方案缩短AI数据中心部署周期，让算力更早投入使用。

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