北京
文丨詹姆斯·斯坦利 James Stanley 编辑丨吴海珊
美国9月CPI数据成为本轮市场动荡的直接导火索，令市场对美联储将在更长时间内维持高利率的押注骤然升温。
最新公布的数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI升至2.6%，双双超预期，能源与服务价格共同推高通胀。数据公布后，市场对美联储10月加息的押注一度升至50%，12月加息概率则一度飙升至95%以上。
美国当地时间10月14日，标普500指数下跌1.1%，以科技股为重的纳斯达克100指数下挫2%，创三个月来最大单日跌幅。
截至撰稿时，标普500指数期货守住重要支撑位后，在日线图上正形成看跌吞没形态。标普500指数前一波段高点构成的另一个关键支撑位正发挥作用，但更重要的是表面之下的变化，即英伟达等之前的热门股已开始出现滞涨。
10月加息概率反弹
当前布伦特原油现货的价格要比近端期货合约高出20美元左右，溢价幅度为今年4月以来的新高。更为关键的是，相比4月的短暂飙升，本轮溢价已持续更长时间，表明市场对于实物供应紧张的担忧正在强化。
在超预期的CPI数据公布后，利率市场押注的美联储10月加息概率从18%飙升至45%。不过，各界仍认为，即使要加息，12月可能是一个概率更高的窗口。
美股财报季再度登场
本周开始美股三季度财报将陆续登场。打头阵的依然是银行股，包括10月13日的摩根大通、高盛、花旗、富国，以及次日的美国银行和摩根士丹利。投资者将密切关注美债收益率上涨对银行的交易和借贷业务的影响。
银行股在美联储9月加息后股价大幅下滑，而同期标普500却刷新历史新高。未来几周科技股的业绩表现，将成为检验当前美股估值合理性以及AI投资逻辑的重要观察窗口。
10月15日开盘时，标普500指数在一个重要位置出现了明显的反弹，但自CPI数据公布以来，空头力量强劲。如上所述，空头可能在此采取战术性策略，鉴于先前的支撑结构，存在几个更低的高点可能发挥阻力位的作用。7798点—7808点区间就在上方，再往上是7838点—7848点区间，该处在本周初曾两次发挥作用，随后在今日早盘下跌。两者之间为7822点，也是我目前视为“r2”的阻力区域。
标普500指数10月9日的反弹并未被纳斯达克指数完全复制，尽管当时仍有看涨理由，因为前期阻力位出现了支撑迹象。情况随后发生变化，纳斯达克100指数开始下跌，创出月度新低（几乎逼近两个月低点），并测试了9月下旬曾三度守住的支撑位。
在此下方，30000点是一个重要关口，自美联储会议后突破以来尚未发挥过作用。
当领涨者开始掉队
英伟达自2022年低点，即拆分调整后每股14美元以来，股价涨幅巨大。显然，许多仍持有多头的投资者有一定获利了结的动机，这也是任何上涨永远不可能真正呈线性的原因。但即便在看似利好的背景下出现弱势，也说明情况有异常，这可能是未来趋势的信号。
9月下旬，英伟达宣布扩大股票回购规模，总额达2350亿美元。这超过其自身市值，而目前股价较当时已有所下跌。这也不能归咎于业绩表现，因为最新季度报告显示其增长强劲，公司表面上经营状况良好，并得到现任政府的广泛支持。
英伟达的周线图在10月初出现了看跌吞没形态，这通常被视为看跌延续信号。这正是本周目前为止的表现，如果2022年后复苏的核心驱动因素受到冲击，这可能表明利率对AI交易造成影响，除非很快出现缓解迹象，否则这可能演变出更深度的抛售情况。
至于关键价位，210美元关口很重要，因为这是涨至历史新高前的最后一个波段低点，同时也是此前的一处关键阻力位。该价位还与一条看涨趋势线重合，如果在该价位的测试未能吸引多头入场，反而引来更多空头，那么我们可能很快会面对一个截然不同的宏观情景。
（本文已刊发于10月17日《证券市场周刊》。本文系嘉盛集团资深分析师原创供稿。文章仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。文中个股仅为举例分析，不作买卖建议。）
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