雅培拟分拆独立旗下营养品业务，一家年销85亿美元规模的新巨头或将于明年年末诞生

昨日，国际医疗保健巨头Abbott雅培突然宣布了一则业务拆分计划，旨在将旗下全球范围的营养品业务从公司主体剥离，并“打包”成立为一家新的独立上市公司。此次拆分涉及Similac、PediaSure、Pedialyte、Glucerna、Ensure等知名品牌，计划于明年年底前完成。

雅培方面表示，这家新公司“将成为快速扩张的健康营养市场的全球领导者”，其横跨婴幼儿营养、儿童营养、医学营养及成人营养等多个细分领域，在全球范围拟拥有约16000名员工和14个生产基地，年销售规模约为85亿美元。

Robert B. Ford

“随着我们继续塑造雅培的未来，此次分拆也将使两家公司共同受益，使其分别于各自所在的细分市场达成最大程度的成功。”雅培董事长兼首席执行官 Robert B. Ford 表示，“我们的营养业务拥有独特的发展机遇，可把握健康营养赛道日益增长的需求，若将其拆分为一个独立的主体进行运营，它也能在各项工作的反应和处理上更有效地配置战略资源。与此同时，雅培的核心业务医疗器械、医疗诊断与成熟的药品组合也能更为聚焦其业务发展，有望在继续改善全球健康水平的基础上为公司带来更快增长。”

巨头瘦身背后
成人营养与医学营养站上C位

聚焦即将被拆分的营养品业务板块，结合该赛道近年来的发展势头与巨头们的动态不难发现，雅培此次的拆分动作也对外传递出两大重要信号。

一方面，过去“大而广”“多且全”的集团式发展模式在如今的快消环境中日趋式微。过去的数十年里，雅培营养品业务依托自身于医疗保健领域的渠道协同和品牌背书，在医院、药房等渠道建立了坚实的壁垒。但如今，营养品市场的增长逻辑转变，各业务间的协同效率降低，原本的游戏规则已然被改写，这一业务协同的成效也越来越不尽人意。

待营养品业务拆分并正式独立运营后，新主体在一定程度上仍可共享雅培的专业积累与信任背书，同时还能获得更灵活的资本配置能力和更聚焦的管理注意力。对于Ensure、Glucerna、Pedialyte这类在成人营养、代谢管理领域拥有深厚积累的品牌而言，独立运营也意味着公司可以在这些标的上采取更为激进和专注的产品创新、营销投入或新兴市场拓展，有效避免与医疗服务、药品研发等业务争夺资源的尴尬处境。

另一方面，成人营养与医学营养正成为新的增长极。此次公告中，Robert给予新主体的定位是成为“健康营养市场的全球领导者”，并强调“代谢健康、预防和健康管理”趋势，而非婴配粉、儿童营养品等传统强势项目。此番举动与雅培先前在全球范围的布局逻辑一致，早在2022年末雅培就已逐步停运中国大陆市场的婴幼儿和儿童营养品业务，转而将发展重心向其他业务倾斜。

全球层面，受到少子化、人口老龄化、行业竞争加剧等影响，曾经连续多年“疯涨”的婴配粉大赛道的确慢了下来，成人营养与医学营养市场的增速和利润率遂完成超车，现已优于竞争白热化的婴配粉、儿童营养品市场。待以上流程执行到位后，现雅培执行副总裁 Daniel Salvadori 将出任新公司的首席执行官职务，带领新主体在慢性病管理、成人营养、银发营养、围手术期营养支持等专业领域加大资金与管理的投入。

婴幼儿业务撤退
中国下一个重点市场

而聚焦中国市场来看，雅培此次的分拆动作能够造成的直接影响虽有限，但间接启示不容忽视。

一方面，雅培在中国大陆市场的婴幼儿营养业务自2022年启动战略性收缩后，菁挚、恩美力、亲护等品牌陆续停止大陆范围内的销售布局，先前建造的工厂也将业务重心转向医学营养品等维度。受这一前置条件影响，此次全球范围的业务拆分实际能对中国婴配粉市场格局造成的冲击几乎为零。

但另一方面，新主体势必着重加码成人营养、医学营养品等业务布局，旗下Glucerna、Ensure等知名品牌大概率会将中国大陆视作重点加码的目标市场之一。对于身处相同赛道的广大中国企业而言，需要了解和警惕的不只是新主体可能造成的市场威胁，更是该了解其拆分背后的考量，以作为衡量自身发展阶段与未来需求的重要参考样本。

结语

宝洁曾分批次将食品业务悉数售出，联合利华剥离并让冰淇淋与调味品业务独立运营，雀巢也官宣评估出售多项非核心业务……雅培此次分拆营养品业务的决定，既是一次略显迟来的断腕求生，又是一次颇为清醒的战略取舍。

在越来越多选手奔赴营养品市场押注其未来发展的当下，雅培旗下营养品业务又能否独当一面，令人拭目以待。

图片来源品牌官方