四川
本周早些时候有报道称，美国投资公司红鸟资本正在探讨收购沙特联赛俱乐部利雅得胜利70%股份的交易，价格约为2.67亿美元。
红鸟资本目前持有AC米兰图卢兹俱乐部的股份。按照报道中的条款，C罗还将获得俱乐部另外20%的股份。
如果交易达成，红鸟资本将成为第二家拥有沙特俱乐部的美国集团。此前，哈伯格集团于2025年7月收购了胡鲁德足球俱乐部100%的股份。
那么，问题来了？红鸟资本和哈伯格集团这类老练的美国投资者，为什么选择购买沙特足球俱乐部，而不是英格兰、法国、意大利或西班牙这些更成熟市场的球队？
最简单的答案是估值。
要知道，沙特俱乐部的价格远低于五大联赛俱乐部。如果利雅得胜利按红鸟资本讨论的估值成交，交易估值约为营收的2.3倍。
同城对手利雅得新月俱乐部70%的股份今年早些时候卖给阿尔瓦利德·本·塔拉尔王子旗下的王国控股，报道估值3.73亿美元，约为营收的1.1倍。
再看英超近年的交易，沙特联赛的性价比就很清楚——利物浦、曼联和切尔西过去5年的成交估值都超过营收的5倍。
对红鸟资本和哈伯格集团的美国投资者来说，逻辑很简单：以相对较低的估值买入沙特俱乐部，等待全球对沙特足球的兴趣上升，俱乐部价值也随之增长。
近些年，沙特政府致力于提升本国足球的全球吸引力，很可能是美国资本兴趣背后的另一个因素。
2034年世界杯将在沙特举办，分布在5座城市的15座球场，其中8座为世界杯专门新建。
而2025年世俱杯由沙特公共投资基金（PIF）赞助，PIF同时拥有纽卡斯尔联，还持有流媒体转播商DAZN的股份，并主导对艺电的收购。
沙特政府如今在足球生态的不同层级——从足协到俱乐部再到转播商——都拥有影响力，这会让任何投资者相信，沙特联赛已经处在有利位置，未来几年有望在全球规模和影响力上增长。
实际上，投资者买入的是一个在挑战欧洲足球霸权方面拥有各种可能优势的联赛。
不过，近期也有迹象显示，沙特政府对体育的承诺并不像最初想象的那样铁板钉钉。
从市场上看，沙特俱乐部在最近几个转会窗口大幅收紧支出：利雅得胜利今夏只签下1人——防守中场萨穆·科斯塔，报道转会费2200万欧元；对比2023年夏天，马内、拉波尔特和奥塔维奥等人合计花费超过1亿欧元，差距一目了然。
而LIV Golf的资助结束，以及PIF公布的2026-2030战略未将体育列为重点领域，也都表明沙特政府对体育的兴趣在降温。
沙特政府从体育投资中回撤，让红鸟资本对利雅得胜利的收购兴趣显得格外耐人寻味。
如果体育对沙特来说不再那么优先，现在可能是收购一家俱乐部的合适时机吗——沙特政府尤其有动力出售。
但问题仍然存在：如果没有沙特政府坚定承诺提升联赛的全球影响力和吸引力，沙特联赛能否实现投资者所押注的增长？
无论如何，方向已经清楚：沙特国家似乎愿意继续搭建舞台——世界杯、转播协议、与国际足联的合作——同时把运营俱乐部的成本交给私人所有者。
对美国投资者来说，这既是机会也是风险：他们低价买入一个联赛，而这个联赛最大的金主正在退出买单。
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