上海
财联社10月23日讯（编辑 史正丞）以押注美国选举结果闻名的预测市场平台Kalshi，正朝着华尔街腹地发起冲击。
据媒体周五援引知情人士报道，Kalshi正筹备推出追踪美国消费者价格指数（CPI）及剔除食品和能源后的核心CPI的交易所期货合约。目标是在今年12月推出，目前正在向全球大型银行和对冲基金推介。
为此，Kalshi聘请了前巴克莱交易员、“通胀先生”迈克尔·阿什顿，负责设计合约并向大型投资机构推介。
Kalshi的一位发言人确认，公司正在开发CPI期货，但未披露具体推出安排。
对Kalshi而言，让用户交易通胀数据并非新鲜事。平台目前已有事件合约，允许投资者押注每月CPI是否高于或低于某一水平。
（来源：Kalshi）
但这类合约的到期结算结果是二元的：条件成立则支付固定金额，否则归零，基本上只能吸引散户。机构投资者普遍希望合约盈亏能够随通胀数据的变化幅度相应调整，以便更精细地管理风险。
拟推出的CPI期货，正是Kalshi争取这批客户的新工具。
根据媒体查阅的客户推介文件，新产品将覆盖未来12个参考月份，之后四年则分别提供以5月和11月为参考月份的合约。交易计划安排在周日至周五，每天24小时开放。
这也将成为Kalshi进军传统期货市场的一次重要测试。
瞄准数万亿美元通胀市场
报道指出，美国通胀交易目前主要围绕约2.2万亿美元的通胀保值国债（TIPS），以及规模超过5.4万亿美元的通胀掉期市场展开。
其中，通胀掉期属于场外衍生品，并不在交易所交易。参与过产品讨论的Potomac River Capital首席投资官马克·斯平德尔表示，场外掉期交易需要完成大量文件手续，限制潜在参与者的范围，而交易所期货可能吸引新的市场参与者。
报道指出，目前市场上尚无直接挂钩CPI的期货，Kalshi希望借此吸引活跃于利率和债券期货市场的宏观投资者。
与芝商所竞争再添新战线
Kalshi此前已申请推出与原油和美国国债挂钩的永续合约，直接挑战芝商所（CME）的优势市场。但永续合约没有到期日，如何适配机构既有交易和风控体系，一直存在争议。
芝商所首席执行官特里·达菲本周在一档播客中表示，没有到期日的产品难以用于风险管理，其机构客户对此兴趣有限。
此次CPI期货设有明确到期日，为Kalshi回应这类质疑提供了路径，也有助于公司拓展事件合约之外的业务。
不过，通胀期货并非一片未经探索的市场。芝商所曾于2004年推出CPI期货，后续虽调整合约结构，仍未能打开局面，最终于2006年黯然下线。
当年参与该产品做市的阿什顿在2014年的论文中回顾称，做市力量有限、合约设计与现货及通胀衍生品市场需求不匹配，是其失败的重要原因。
（财联社 史正丞）
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