北京
大家好，来关注下能化板块。
10月23日夜盘时段，内盘能化板块爆发，多个品种大幅上涨。其中，甲醇期货主力合约涨停，苯乙烯期货近月和主力合约全部涨停，燃料油期货主力合约涨幅超6%，丙烯、纯苯、聚丙烯、对二甲苯期货主力合约涨幅均超5%，LPG、塑料期货主力合约涨幅超4%，PVC、瓶片、原油、短纤等期货主力合约涨幅均超3%。
新湖期货化工研究员姚学雯告诉期货日报记者，周五中东地缘局势再度紧张，而能化品整体低供应、低库存现状未改，市场看多情绪高涨，能化品价格集体上涨。纯苯、苯乙烯供应紧张，联动上涨，苯乙烯期货多个合约以涨停收盘。
“现货方面，纯苯、苯乙烯10月下旬货源本就紧张，期、现货价格同步偏强运行。”姚学雯表示。
“从基本面来看，纯苯近两个月供需双增，港口库存仍然偏低，最新库存仅为4.4万吨，前两个月纸货补空行情时有发生，本月末纸货补空仍可能推涨价格。苯乙烯库存同样去化至极低水平，且近几日现货出厂价格连续上调，市场看多情绪高涨，下旬也存在补空行情爆发的可能。”姚学雯说。
中信建投期货能化研究员刘书源认为，周五夜盘能化品集体大涨，甲醇、苯乙烯期货强势涨停，核心驱动是中东地缘局势再度紧张推升原油价格，布伦特原油期货价格站上110美元/桶，成本端溢价带动整个化工链估值修复。
在刘书源看来，甲醇期货表现尤为突出，主要有两个原因：一是基差修复。在现货流动性偏紧的情况下，前期甲醇维持高基差，周五夜盘甲醇期货2701合约提前大幅上涨，直接修复基差。华东现货报价维持在3950元/吨附近，高基差倒逼盘面修复贴水。二是国内传统下游开工率维持偏高水平，虽然前期MTO需求缺失，但其余刚性需求仍存。
展望后市，刘书源认为，短期地缘风险溢价较高、港口库存偏低，甲醇期价仍有支撑，但当前地缘风险溢价已经大部分计入盘面价格，继续做多性价比不高。风险点同样不容忽视：沿海MTO装置大面积停工带来需求负反馈，11月非伊朗货源到港量增长、新增产能试车，均会对价格形成压制。操作层面，建议采用甲醇近月合约正套策略。
姚学雯认为，地缘局势变化对化工品价格扰动较大，行情研判不能脱离市场情绪。从纯苯、苯乙烯自身基本面来看，中短期可维持偏多思路。纯苯国内开工率提升空间有限，进口货源难有增量，下游需求整体平稳，低库存格局难以明显扭转；苯乙烯供给端反而有收缩压力，检修装置重启时间尚不明确，后续还有装置计划检修，原料供给紧张程度或进一步加剧。
本文源自：期货日报
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