天津
今天黄金小幅高开后震荡冲高，最高冲击到了4003美元，然后调头向下。
黄金最近三个交易日的走势太出乎意料了，连续大跌而不止跌，有些要崩盘的苗头了。
BCA Research的首席大宗商品策略师Roukaya Ibrahim紧急发声：黄金这次大跌是流动性冲击带来的一次性抛盘，不是趋势反转。
就是有资金拆了东墙去补西墙，黄金就是东墙。
今天我们来扒一下Ibrahim的最新观点，三层逻辑，环环相扣。
第一层，定性
周四那根大阴线，Ibrahim咬定是“跨资产流动性压力”的产物。
什么意思？就是某个地方爆了雷，基金经理被迫卖黄金换现金去补窟窿。
这种抛售跟黄金本身的基本面没有半毛钱关系。
历史上每一次流动性冲击，黄金都是第一批被拖出去变卖的资产，因为黄金的流动性最好。
第二层，技术
金价相对200日均线的偏离程度，已经回到了7月底的水平。
7月底发生了什么？金价砸出一个短期底部，然后掉头向上，走了一波让空头怀疑人生的反弹。
Ibrahim在暗示：同样的剧本，可能正在重演。
第三层，也是最狠的一层——她亲手掐灭了多头的幻想
技术面告诉你该反弹了，但宏观面告诉你弹不远。
美元还在那里硬着，通胀韧性还在那里赖着不走。
这两个逆风不散，金价就算反弹，也只是从一个坑爬到一个浅一点的坑。
区间震荡，上沿摸一摸，下沿踩一踩，想突破？等风来。
大多数分析师只会说“超卖反弹”或者“趋势反转”。Ibrahim的稀缺性在于：她同时承认了反弹的条件和反弹的天花板。
Ibrahim没讨好多头，也没迎合空头。
她只是冷静地告诉你：黄金没死，但也没到满血复活的时候。这种“对但难受”的结论，恰恰是当下最值钱的判断。
散户需要的是一个方向，机构需要的是一个概率分布。Ibrahim给的是后者。
所以，如果你手里有金，别在恐慌里割肉。如果你空仓，别在反弹里追高。震荡市里，耐心比方向贵。
华叔点评：上周黄金大跌，整个华尔街都在找原因，但是没有一个统一的意见。
Ibrahim认为是美股大跌导致部分资金被迫卖出手上的黄金去补保证金。
但这应该不是此次黄金大跌原因的全部。
黄金跌得这么狠，已经回到了七月份的低点附近，但是迟迟不见大资金批量进场，这是一个很有意思的现象。
是地主家也没有余粮了？还是不认可黄金现在的价位？
写文至此，黄金3989美元，你们猜今天黄金能重返4000美元吗？
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