中兴通讯：前三季营收1168亿同比增16%，算力营收占比升至38%

10月26日，中兴通讯发布2026年第三季度报告。

报告显示，2026年1-9月，公司实现营收1,168.4亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润40.6亿元，扣非归母净利润28.1亿元，经营性现金流净额为正。

其中，第三季度单季营收与净利润同比实现双增，营收388.1亿元，同比增长34.0%；归母净利润13.1亿元，同比增长394.5%；扣非归母净利润5.9亿元，同比增长363.7%；经营性现金流净额8.4亿元，同比增长76.0%。

2026年，中兴通讯锚定AI主航道，深化“连接+算力”双轮驱动战略，与全球产业伙伴共建面向AI时代的智能韧性数字基础设施，推动网络、算力、家庭及个人终端多业务协同布局与全球化拓展，持续优化营收结构，有效对冲国内运营商通信基础设施投资下行的影响。前三季度，算力、终端及国际市场三大引擎同向发力，共同推动整体营收规模迈上新台阶。

具体来看，算力产品增长动能加速释放，算力相关营收同比增长超70%，占总营收比重提升至38%，其中服务器及存储产品营收同比增长超70%、数据中心产品营收同比增长近130%；家庭及个人终端业务保持较快增长，合计营收占比达23%；国内和国际市场营收均实现同比增长，其中国际市场把握5G建设、光纤化升级与AI算力需求机遇，深化与中资企业协同出海，营收同比增长超30%。

利润端，受行业周期切换与业务结构变化双重影响，公司毛利率仍阶段性承压。对此，公司聚焦主航道业务与核心技术突破，持续优化费用管控，第三季度单季归母净利润同比实现大幅增长。

当前，AI产业竞争重点正加速转向推理时代，竞争焦点正由“堆算力规模”转向“拼Token全链路效率”。中兴通讯以AI端到端全栈能力，打造业界最优TCO解决方案，通过算网协同与系统级优化，在更强推理能力与更低单位Token成本之间实现动态平衡，助力AI工厂完成从“堆算力”到“提效能”的范式跃迁。

网络领域，面向AI时代的连接需求，公司持续保持5G、核心网、光传输、固网宽带技术领先，加速AI与网络深度融合，加快构建新一代通信网络。面向6G商用，公司依托“标准、芯片、架构及算法”系统化能力，以6G与AI深度融合、星地融合两大战略高地为牵引，构建6G核心技术体系，6G核心专利累计超5000件，并同步推进核心创新成果、关键验证与生态协同，持续夯实网络长期演进优势。

算力领域，大规模智算集群建设正快速迈向万卡、十万卡时代。公司依托开放解耦的弹性架构，以灵活扩展与极致协同，助力客户构建全生命周期成本最优的AI工厂。公司持续推进关键核心技术自研，多款自研芯片已实现规模商用。OEX超节点采用正交无背板互联架构，支持多芯协同，单机柜可部署128个GPU，算力集群支持十万卡级弹性扩展；9月，基于OEX架构的国产高性能Matrix集群超节点斩获“算力中国·年度重大突破成果”奖。面向高密智算场景，公司打造算电协同、源网荷储一体化、极致能效的AIDC整体解决方案，实现算、电、热全域统一调度。目前，算力产品已实现国内互联网、金融、电力、政务等行业规模与份额双提升，并加速与互联网企业、制造业龙头、大型央国企等中资企业协同出海，拓展新兴市场。

家庭及个人终端领域，公司持续推动产品智能化升级与场景化扩展，抢抓AI终端格局重塑窗口期。面向家庭，公司以“连接为基、AI为核、屏为媒”三大支柱，构建全屋确定性网络底座；同时配合AI中屏、AI机顶盒及IPC摄像头等终端看护矩阵，覆盖娱乐、康养等多元家庭场景。公司家端产品连续两年发货量突破1亿台、连续五年全球市场份额保持第一，Wi-Fi 7产品发货全球排名第一，FTTR产品累计发货超4000万套，AI中屏产品累计发货超400万台，居国内运营商市场自研品牌首位。路由器电商业务逆势上行，京东份额提升至17%。云终端累计出货量突破700万台，连续两年稳居中国云终端市场榜首，重磅推出新品Token Box，打通云端算力与家庭/办公大屏，开创Token经营新范式。

面向个人，公司加速推进AI智能体终端创新与商用落地。全球首款AI智能体手机努比亚NaviX Ultra正式发售，搭载系统级智能体架构的豆包手机助手，推动手机从传统应用交互向智能体自主执行演进，探索定义智能体手机核心能力与人机交互新范式，开启AI智能体手机新赛道。公司将持续迭代AI智能体手机能力与体验，在用户安全和隐私保护基础之上，加速AI技术向个人终端规模化渗透，引领AI智能体手机商用落地，加速实现大众普惠。

海外方面，搭载“风冷+液冷”双主动散热系统的努比亚Neo 5 GT特别版及PadPhone大屏新物种努比亚Neo 5 Max正式上市，Neo 5系列在东南亚、拉美持续引爆游戏市场。

移动互联产品连续五年保持5G FWA & MBB全球市占率第一。国内市场，直播神器TOPFLOW为专业直播场景带来全新解决方案，并发布全新U15系列随身Wi-Fi产品，融合充电宝功能重塑户外新体验；海外市场，U10系列个人移动Wi-Fi全球销量突破300万。

作为“人工智能+制造”先行者，中兴通讯立足自身五大智能制造基地，坚持智能化、绿色化、融合化，强化产业链供应链协同建设，依托多智能体协同驱动生产力提升，已形成25个先进制造典型场景，同时开放标杆工厂资源，输出成套智能制造解决方案，累计服务60+行业龙头，落地100+智能改造项目，并荣获2026年拉姆·查兰商业AI应用实践奖。其中，中兴通讯南京滨江工厂已进入以工业大模型和Co-Claw企业级AI智能体平台为核心的“智能滨江”新阶段，现场部署超80个AI智能体，覆盖生产制造管理等全流程，实现从“人下指令”到智能体“自感知、自分析、自决策、自执行、自优化”的全面升级。

面向未来，全球ICT产业机遇与挑战并存。中兴通讯将持续锚定AI主航道，深化“连接+算力”双轮驱动，依托端到端全栈能力与全球生态合作，打造安全可靠、TCO最优的智能韧性数字基础设施；携手产业伙伴共建高效、普惠、可持续的智算生态，推动Token价值加速释放，赋能千行百业智能化升级，助力数字经济高质量发展。（心月）