北京
法媒《费加罗报》报道，法国多位来自不同政治阵营的政界人士近日相继提出设立“法国国家主权财富基金”的构想，计划筹集数千亿欧元资金，用于支持国家重振工业与未来科技创新项目。然而，鉴于法国目前面临的沉重公共债务压力，这一方案在实施层面面临诸多现实障碍。
01 跨越党派共识，谋划工业与技术转型
在距离2027年法国大选还有半年之际，设立国家主权财富基金的构想获得了从左翼、中间派到右翼及极右翼政党的广泛关注与支持。
虽然各方在具体筹资规模与运作细节上存在分歧——设想的基金规模从1000亿欧元至5000亿欧元不等——但其核心目的均指向通过国家资本引导，推动法国本土“再工业化”以及人工智能、核能和绿色转型等关键领域的项目落地。
法国前总理德维尔潘率主张，在五年内建立一个拥有1000亿欧元投资规模的主权基金。极右翼政党“国民联盟”此前也在预算案讨论中建议设立初始规模1000亿欧元、远期规模达5000亿欧元的国家主权财富基金，用以支持核能、氢能及基础设施升级。中间派总统候选人、前总理阿塔尔则提出按新出生人口为基金注资，即法国每出生一个孩子自动注资1000欧元。
面对国家财政吃紧的现状，部分政界人士主张将目光投向民间资本。例如，“国民联盟”主席巴尔德拉提出鼓励民间自愿注资，利用法国约6万亿欧元的居民储蓄来建立主权基金；共和党总统候选人勒塔约等则主张，将个人退休储蓄引导注入主权财富基金。
02 弥补私人投资短板，经济学界认可必要性
这一构想同样得到了包括欧洲央行前行长德拉吉（Mario Draghi）、诺贝尔经济学奖得主阿吉翁（Philippe Aghion）等知名经济界人士的呼吁与支持。
专家分析指出，全球正在经历深刻的技术与绿色转型，相关领域资金需求极其庞大。由于部分前沿科技及工业项目存在投资回报周期长、风险高、流动性不足等特点，单纯依赖私人资本往往难以满足融资需求。
在此背景下，借助国家设立主权财富基金进行引导与补充，具备明确的经济现实意义。
03 高额公债成掣肘，筹资路径尚待厘清
尽管该倡议在政治与学术层面具备较高共识，但如何落实初始资金成为最大瓶颈。
蒙田研究所副研究员加尼耶（Olivier Garnier）指出，国际上典型的主权财富基金存在于自然资源丰富但资源终将枯竭的国家，尤其是石油资源充足、效益丰硕的国家。然而，法国不仅缺乏此类自然资源财富，反而面临着极高的公共债务负担。在当前财政状况下，试图通过大规模举债筹集数千亿欧元基金的难度极大。
欧洲工商管理学院（INSEAD）经济学副教授鲁莱（Alexandre Roulet）认为，设立主权财富基金的前提是改善并恢复法国的公共财政状况，以重建国际债权人与资本市场的信任。
智库智人研究所（Institut Sapiens）主席巴博（Olivier Babeau）等经济学家还警告称，居民储蓄并非“闲置资金”，早已通过现有金融体系进入市场流通。盲目设立新的储蓄吸引机制，可能导致原有的国债购买资金被分流，反而加剧法国国债的筹资压力。
此外，主权财富基金在兼顾“风险投资”与“退休保障”双重目标时存在内在矛盾：未来科技与创新项目属于高风险投资，而退休基金则要求极高的安全性与稳定性；同时，环保、铁路物流及住房等公共基础设施项目的投资回报率未必能满足退休金增值的要求。
（欧洲时报/清清 编译报道）
编辑：晴
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