北京
经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 7月28日晚间，逸飞激光（688646）对外公告，称公司拟以现金方式收购深圳市兴启航自动化设备有限公司（以下简称“兴启航”）100%股权，交易作价人民币40,000.00万元。本次交易完成后，兴启航将成为公司的全资子公司，并将纳入公司合并报表范围。
兴启航是一家专注于光通信智能装备研发、制造与销售的国家级高新技术企业、深圳市专精特新中小企业。兴启航深耕光模块封装与自动化耦合设备领域十余载，产品覆盖TO-CAN、COB、BOX（Lens）、FA光纤阵列等全品类耦合设备，覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等全工艺路径，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域延伸，为全球头部光模块客户提供专业解决方案。
公告披露，本次交易资产以2026年5月31日为评估基准日，最终采用收益法评估，截至评估基准日，兴启航股东全部权益评估值合计为40,300.00万元，评估增值33,929.10万元，增值率高达532.56%。
对此，逸飞激光在公告中解释：“此次增值率较高，主要是因为光通信行业正处于产能扩张与技术升级相叠加的快速发展期，且受益于AI算力与通信技术升级发展，光通信与光通信设备行业有望保持持续高景气；标的公司具备从底层控制系统、精密运动平台、耦合寻优算法到光学工艺的全栈自研能力，具有较强的行业竞争力，服务多家头部客户、在手订单充沛，且光模块厂商更换设备供应商的导入周期较长、切换成本较高，因此标的公司与客户的合作关系较为稳定，结合企业竞争力、市场需求、在手订单及产能等因素，基于对标的公司未来收入稳定增长的预期，本次评估增值率较高。”
对于此次收购兴启航，逸飞激光表示：“本次交易是公司立足于激光与智能装备核心能力的产业协同式并购，通过本次交易，公司将深入光通信设备领域的业务布局，丰富公司产品体系，进一步挖掘激光加工技术在AI算力与光通信领域的应用前景，以核心工艺设备与整线自动化能力助力光模块封装从单机设备向自动化产线升级，并将全面打通双方品牌、市场、供应链、技术等优势资源，实现优势互补、双向赋能，最大化释放产业协同价值，助力公司实现从单一优势领域向多元化智能装备平台发展的战略升级，积极拓展新的业务增长点，打开公司第二增长曲线。”
但有市场人士分析，此番高溢价收购，导致后期形成的商誉减值风险值得关注。对此，逸飞激光方面表示，公司将在后续的审计中确定本次交易所产生商誉的具体情况。公司最近一期商誉占公司净资产比例为1.88%，“兴启航所处的行业发展情况及其自身经营发展情况将会对未来商誉减值带来不确定影响。”
另一个值得关注的细节是，此次逸飞激光收购兴启航100%股权，尽管涉及AI算力、光通信等热点概念，但该收购消息对二级市场的影响显得有点“波澜不惊”。10月28日，即收购公告发布的当天，逸飞激光股价并未出现一字涨停，盘中一度震荡，当日最高涨幅为10.7%，随后回落，最终报收69.3元/股，收盘涨幅仅2.99%。
（经济观察网 程久龙/文）
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程久龙
关注领域包括资本市场、上市公司、金融、政经、IT科技，擅长调查报道、分析性报道等。常驻武汉。
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