上海
SpaceX的AI业务正以前所未有的速度改变这家火箭公司的营收结构，而这一转变背后，一家AI初创公司的押注举足轻重。
据彭博援引一位知情人士透露，AI公司Anthropic PBC是SpaceX目前最大的单一客户，在今年第三季度贡献了SpaceX逾三分之一的营收。这一消息意味着，这家以火箭和卫星业务起家的公司，如今对单一AI计算客户的依赖程度已超过美国联邦政府。
SpaceX上周在一份文件中披露，第三季度约34.5%的营收来自旗下AI部门（现更名为Super Intelligence）的单一客户，该客户在文件中仅被标注为"客户B"。
上述知情人士确认，"客户B"即为Anthropic，但以信息属于私密为由拒绝具名。这一敞口令市场对SpaceX的收入稳定性产生疑虑——Anthropic最早可在明年行使合同退出权。
SpaceX周四收跌0.92%。截至发稿，盘后进一步下跌1.7%。
AI算力业务首度盈利，营收结构深度重塑
Anthropic对SpaceX的付款源于双方今年早些时候签署的合同，Anthropic将使用SpaceX位于田纳西州孟菲斯数据中心的算力资源。
马斯克正逐步将SpaceX的AI业务打造为所谓的"新云"（neocloud）模式，向Anthropic及Alphabet旗下谷歌等客户出租数据中心算力。
这一押注在本季度初见成效：SpaceX的AI业务实现首次盈利，也为马斯克描绘的"2026年底实现年化营收1000亿美元"目标提供了支撑。
然而，AI算力业务的强劲表现同时令SpaceX高度依赖单一客户，而这恰恰发生在华尔街对neocloud行业信心趋于冷淡之际。
合同规模庞大，但退出条款埋下隐患
根据Anthropic的IPO披露文件，该公司已承诺在合同期内（至2029年）向SpaceX支付最高1205亿美元，相当于从今年12月起每月约31亿美元。
然而，合同中设有明确的退出窗口：Anthropic可分别在2027年1月和2027年3月之后提前90天通知终止合同。
此外，Anthropic还与Nscale、Lambda等其他neocloud供应商签有协议，进一步凸显其维持多元算力供应商策略的意图，也意味着SpaceX并非其唯一选择。
马斯克警示neocloud洗牌，但坚称SpaceX自身差异化
就在neocloud行业承压之际，马斯克近几周来在其社交平台X上频繁发声——X现已归属SpaceX旗下。他点评了CoreWeave高收益债券的处境，并着力强调SpaceX与其他neocloud竞争对手的不同之处。
"债务市场几乎已对任何缺乏AI数据中心以外实质性营收的公司关闭融资渠道，"马斯克表示，并指出SpaceX同时拥有Starlink和火箭发射业务作为营收支柱。
"这意味着200多家neocloud将迎来鱼苗级别的死亡与整合，部分能活下来，但不会太多。"
政府合同地位式微，NASA占比或跌破5%
Anthropic营收占比超越美国联邦政府，折射出SpaceX在不到一年时间里经历的深刻转变。自SpaceX收购马斯克旗下AI公司xAI以来，这家曾长期依赖NASA和美国国防部合同的火箭公司，正迅速向AI算力服务商靠拢。
据SpaceX文件显示，第三季度仅有两名客户的营收占比超过总营收的10%。
除Anthropic外，另一客户（可能为多个政府机构的合计付款）在第三季度仅占营收的16.6%，而该客户在2025年的占比约为五分之一。
马斯克还预测，曾是SpaceX最重要合作伙伴之一的NASA，其付款在2026年将占公司营收不足5%。
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