恒大物业股权转让大结局，太盟投资将成新东家

21世纪经济报道记者 程雪溶

10月30日，恒大物业（6666.HK）发布公告称，太盟投资集团（PAG，下称“太盟投资”）下属投资控股平台已与中国恒大集团（下称“中国恒大”，已退市）及其子公司CEG Holdings (BVI) Limited签署关于恒大物业股份买卖的正式交易文件。太盟投资将以0.8359港元/股收购中国恒大持有的恒大物业1.361%股份，以0.7271港元/股收购CEG Holdings (BVI) Limited持有的恒大物业49.655%股份并承担其税费等负债合计5亿元人民币，按每股折算，合计对价两者一致。

公告表明，待协议约定的有关先决条件达成后，将正式进行股权交割，届时太盟投资将成为恒大物业新控股股东，并向恒大物业其他股东按照每股0.8359港元的价格发起全面要约收购。历时一年多，恒大物业股权转让尘埃落定。

太盟为何决意接手恒大物业？

根据公开信息，太盟投资是专注亚太地区的多资产品种基金管理和投资平台，业务包括私募股权、不动产、信贷及市场三大核心板块，截至2026年6月30日，合计资产管理规模超过600亿美元，可谓实力雄厚。

太盟投资为何决意收购恒大物业？一位投资行业资深人士在接受21世纪经济报道记者采访时指出，恒大物业经营的改善自然是最关键的因素。并且，太盟的并购投资团队深耕中国20多年，在粤港澳大湾区、长三角地区等都有投资布局，代表性案例包括投资腾讯音乐、收购珠海万达商管集团等。

2021年下半年恒大集团“爆雷”之时，恒大物业刚刚在香港联交所上市不足1年。由于多种因素叠加，恒大物业2021年底已资不抵债，股价严重下挫，面临严重的资本市场风险和在管物业项目丢盘风险，后因年报无法按时披露，股票于2022年3月停牌，持续稳定经营及维持上市公司地位面临极大挑战。

在随后一年多的风险化解中，恒大物业完成了资金占用事项独立调查、涉事董事更换以及内部控制整改工作，提升管理层独立性和诚信度，并做好与大股东风险隔离工作，最终在2023年8月复牌，上市公司地位得以保全。

据21世纪经济报道记者了解，恒大集团“爆雷”以来，恒大物业千方百计稳定经营、提升服务质量，全力保障业主合法权益。为稳盘护盘，恒大物业对于交付年限较久的老旧小区，在绿化保洁、公用设施更新维护、维保修等方面持续投入，改善居住环境，提升服务管理水平。与此同时，支持保交楼项目，推动解决业主户内维修、消防、电梯、水电等配套遗留问题，赢得市场和广大业主的认可。恒大物业在管面积从2021年底的4.73亿平方米增加到2026年6月底的6.03亿平方米，新增项目大部分来自恒大体系外，共管理项目3194个，覆盖全国30个省（区、市）。

细观太盟投资近年来的布局，物管、商管行业已在版图之中。2026年7月，在方圆生活服务（9978.HK）2023—2025年连续三年净亏损的情况下，太盟投资旗下公司以顾问身份促成方圆生活服务50.01%股权交易案，并有权以每股0.5港元的价格认购方圆生活服务7700万股股份；2021年8月，太盟投资联合其他投资人向珠海万达商管投资约380亿元，并在珠海万达商管赴港上市失败后，又联合其他投资人追加投资约600亿元。

“聚光灯”下的股权转让

恒大物业股权转让一直在“聚光灯”下。

2025年8月12日，中国恒大清盘人发布首份清盘进展报告，提及中国恒大及CEG Holdings (BVI) Limited合计持有的恒大物业股权是债权人的重要偿债资源，并将恒大物业股权出售作为最高优先事项。

2026年10月22日，中国恒大清盘人发布的第二份清盘进展报告显示，恒大物业股权交易共开展了两轮投资人引入工作，累计接触超过160名潜在投资人并签署超30份保密协议。

根据公开信息，恒大物业按照香港《收购守则》第3.7条相关要求，每月更新股权交易进展，从2025年9月11日至2026年9月30日，在正式签订股份买卖协议前已发布13份进展更新公告，披露了签订保密协议、提交非约束性意向要约、开展买方尽调、更新要约方案、与潜在投资人开展磋商、签署排他性谈判协议等情况。

恒大物业股权出售启动后，经过层层遴选，一名潜在买方于2026年3月获选，有关方面随即开展了为期30个工作日的排他性谈判，但双方在排他期届满后未能签署正式协议，第一轮交易谈判终止。

随后，恒大物业启动第二轮股权交易，并于2026年9月底与一名潜在买方签署排他性谈判协议，最终在10月28日签署了股份买卖协议，买家太盟投资也正式浮出水面。

由此可见，在一年多的时间里，恒大物业股权交易遵循市场规则和国际惯例，依法合规有序披露信息，让市场清晰完整地看到了股权交易全过程。

“去恒大化”后，恒大物业走向何方？

在正式进行股权交割后，恒大物业将彻底与恒大“脱钩”，实现“去恒大化”。

知情人士透露，太盟投资未来计划继续维持恒大物业现有的运营及管理模式、上市公司地位及独立运营状态，包括保持在管项目的长期经营，以及落实对市场广大业主客户所承诺的服务标准。在平稳过渡和稳定经营的前提下，支持恒大物业强化业务拓展能力，积极争取新的住宅及非住宅物业项目的管理合同，实现在管项目组合的内生增长。

有业内人士分析认为，在控股权投资项目中，太盟投资通常会考虑保留核心高管或市场化引进外部高管，并推动资本运作或上下游整合，综合提高企业经营能力。如果太盟投资能够把过往项目积累的管理经验应用到恒大物业，一方面维护物业稳定运营，保证物业服务质量，保障广大业主权益；另一方面，加强市场外拓能力，并寻找物管与商管之间的业务协同机会，促成公司增量发展，将有利于提升恒大物业可持续经营能力，恢复市场信心，利好企业长远发展。