投资端受挫拖累业绩 中国人保前三季度净利降三成 承保端基本平稳

财联社10月30日讯（记者 曹韵仪）今年前三季度，中国人保实现营业总收入5119.95亿元，同比下降1.7%；归属于母公司股东的净利润318.17亿元，同比下降32.0%。对于前三季度净利润下降的原因，中国人保在三季报中表示，该公司承保端业绩相对平稳，但投资端业绩受到资本市场影响，综合导致净利润同比下降。

细分保险业务来看，人保财险承保利润同比两位数增长，综合成本率有所下降。但原保险保费收入原地踏步，车险保费仅同比微增0.1%。寿险方面实现保险服务收入207.38亿元，但长险首年保费、期交首年保费收入均有所下跌。

投资端业绩受资本影响市场影响 前三季度净利润下降

业绩数据显示，前三季度中国人保营业总收入为5119.95亿元，同比下滑1.7%；利润总额为514.51亿元，同比下滑33.8%；归母净利润318.17亿元，同比下滑32%。截至2026年第三季度末，中国人保归属于母公司股东的股东权益为3359.73亿元，归属于母公司股东的每股净资产为7.6元/股，较上年末增长8.7%。

从第三季度单季的表现来看，中国人保实现营业总收入1568.80亿元，同比下降20.4%；归母净亏损49.28亿元。

对于利润表现的波动，中国人保表示，公司承保端业绩相对平稳，但投资端业绩受到资本市场影响，综合导致净利润同比下降。在业绩发布会上，人保集团董事会秘书长曾上游表示，新准则实施以来，投资资产及保险合同负债计量方式的变化，使保险行业业绩对资本市场波动的反应更为敏感。三季度净利润波动属于行业性投资波动在财务端的正常传导，不改长期基本面。

从投资人的视角，天职国际会计师事务所金融咨询合伙人周瑾对财联社记者表示，在单季利润承压时，应淡化会计净利润，而是重点看四项指标：一是营运利润，反映险企的核心盈利中枢；二是寿险NBV及其价值率，衡量长期保单盈利能力；三是财险综合成本率，体现承保运营能力和业务品质；四是偿付能力充足率，判断险企抗波动能力和风险缓冲空间。

曾上游进一步表示，保险行业负债经营具有长期性，季度间的短期波动不能完全代表公司经营的基本面。公司长期向好的态势未发生变化。2026年将继续坚持 “每股分红长期稳定增长” 的核心策略，综合考虑盈利、偿付能力、业务发展需要等因素，统筹平衡公司健康发展和股东长期利益

从投资端来看，前三季度，中国人保实现总投资收益641.27亿元，总投资收益率（未年化）为3.5%。截至9月末，中国人保的集团投资资产规模达20489.70亿元。

对于投资战略，曾少游表示固收投资“精益求精”，在加强利率走势研判、做好传统固收资产配置的同时，积极推进投资品种创新，丰富投资收益来源；权益投资坚持“稳中求进”，稳步加大OCI股票投资力度，增厚股息分红等稳定收益贡献，同时加强主动管理和投资标的筛选能力，二级权益投资业绩持续跑赢市场；另类投资深化转型，在重点项目上取得较好成效，充分发挥了另类投资对冲标品投资风险，提升组合整体收益的积极作用。

期交首年保费同比下降超三成 财险原保险保费收入微增

今年前三季度，中国人保实现保险服务收入4433.29亿元，同比增长2.8%。在财险业务方面，人保财险实现保险服务收入 3,950.49 亿元，同比增长2.4%。值得注意的是，承保利润3165.45亿元,同比增长 11.3%；综合成本率 95.8%，同比下降 0.3 个百分点；净利润259.54亿元。

对此，曾少游表示，在灾害损失增加的情况下仍实现COR改善，主要靠优化业务结构、提升风险定价、加强承保理赔管理、严格费用管控、深化降本增效、做实风险减量服务。

但从保费结构来看，原保险保费收入原地踏步。今年前三季度，人保财险实现原保险保费收入4505.01亿元，同比增长1.7%。其中，占比约一半的车险保费收入2203.56亿元，同比微增0.1%。但部分非车险业务保持同比增长，比如意外伤害及健康险保费收入1048.36亿元，同比增长6.1%；责任险保费收入356.89亿元，同比增长12.7%；农险保费收入517.72亿元，同比下降0.8%。

寿险方面，前三季度人保寿险实现保险服务收入207.38亿元，同比增长 4.8%，净利润 100.91 亿元。但数据中值得注意的是，长险首年保费 434.10 亿元，同比下降 16.1%。其中，期交首年保费收入仅为 210.95 亿元，同比下降 35.2%。

人保健康前三季度实现保险服务收入247.86亿元，同比增长6.7%，净利润33.46亿元；原保险保费收入560.25亿元，同比增长10.7%。

（财联社记者 曹韵仪）