山东
美股的AI板块正在遭遇风暴。Q3财报让谷歌崩了，英特尔也崩了，盘中下跌30%。
为何暴跌？谷歌是因为耗费巨资，借钱建设数据中心，结果赚的钱不及预期。而英特尔则因为PC销量下滑，导致业绩也不及预期。
谁最赚钱呢？存储！美光、海力士、闪迪、三星，赚麻了。
而正是因为这些存储赚麻了，所以谷歌、英特尔倒霉了。还有谁倒霉？手机企业、汽车、家电都倒霉了，Q3业绩没法看。
前几天写过一篇文章《》。
文章主要观点是：存储企业80%的毛利率不可持续。
那些所谓的，AI服务器存储挤压了产能，导致手机、PC、汽车等消费电子产品使用的存储芯片涨价3倍，是合理的。
而且还说，AI服务器的HBM存储芯片满产，所以消费类存储还要涨价。
这些说法都是不动脑子的。手机、PC、汽车、家电，这几个板块三季度业绩全部下滑，根源就在于存储涨价，导致成本大幅抬高，抑制了消费。
而这些企业为了维持销量只能降低利润，甚至亏本销售。
另一方面，亚马逊、谷歌、Meta、腾讯等云计算企业，则借债买存储和英伟达的GPU，这显然也是无法持续的。
谷歌的Q3财报已经证实：营收和利润无法支撑巨大的资本开支。
英特尔因PC销量下滑，导致业绩不及预期，股价崩了。
显然，存储芯片已经成为整个IT产业最大的“黑洞”，疯狂的涨价吞噬了整个产业链所有的利润，吸干了产业链每一滴血。
这个畸形的状态不可持续。
云计算企业无法依靠数据中心赚取更多利润，就不可能继续加大资本支出。
手机、PC、汽车、家电销量下滑，就影响消费存储的需求。
而无论是美光、海力士、三星，还是国内的长鑫科技，都在扩产。存储芯片是标准化产品，边际成本随着产量提高，最终归零。
所以，它可以有80%以上的毛利率。但是一旦产能提高，需求减少，存储价格必然崩掉。
这个逻辑我已经不止一次提到。今年第一季度涨价90%，第二季度涨价60%，第三季度据说是13%。第四季度，估计存储价格涨幅就要没了。
2027年，存储价格就要跌。所以，现在存储板块崩盘是在交易2027年价格下跌。
一鲸落万物生，存储价格下跌，将利好手机、汽车、PC、家电、互联网等各行业。我们期待存储价格下跌，80%的毛利率对于任何制造业来说都不可持续。
免责声明：本文内容仅基于公开信息和市场现象进行分析，不构成任何具体的投资建议。
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