10月30日,恒大物业发布公告:太盟投资集团拟以约45亿港元的代价,接盘恒大物业55.15亿股,占已发行股本51.016%。
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中国恒大对恒大物业的持股分为两部分,具体收购价格如下:
1、直接持有1.361%,1.4716亿股,收购单价每股0.8359港元,总对价1.23亿港元;
2、通过离岸BVI平台CEG Holdings间接持有49.655%,收购单价每股0.7271港元,总对价39.03亿港元;
3、交割同时,太盟另行支付5亿元人民币(按现时汇率约合5.89亿港元),专门承接CEG Holdings层面的BVI税费、交易费用、壳层面负债。
计入这笔税费后,对CEG Holdings所持恒大物业的实际收购单价也是每股0.8359港元,对两个持股主体的实际收购单价一致。
综上,收购股权支付40.26亿港元,叠加5亿人民币负债税费,整体经济成本约46.15亿港元;清盘人净得40.26亿港元,超过此前34亿的恒大资产变现总额,全部纳入清盘资产,按清偿顺序分配给各级债权人。
此前,太盟及其一致行动人持有8500股,几乎零持仓;收购完成后,持股比例突破30%,触发无条件强制现金要约。
太盟无意私有化恒大物业,将要约收购价定为与自己成本一致的0.8359港元,远低于恒大物业停牌前1.185的收盘价,折价29.5%。
受此利空影响,恒大物业10月30日复牌后暴跌17.72%,收报0.975港元。
如果全部公众股东都接受要约,本次老股收购+全面要约合计最高支出约90.37亿港元。
本次收购,还需满足其他外部条件才能实现最终交割:
1、国家市监总局经营者集中反垄断审批:协议约定最终截止日为2027年2月12日,到期没拿到批文,协议自动终止。
2、没有发生重大不利变化:例如MAC条款,恒大物业层面重大诉讼、资产冻结、业务大面积丢盘等。
3、港交所:收购守则相关合规无异议。
4、没有其他监管禁令。
回顾本次卖盘历程,从2025年9月正式挂牌出售、到2026年10月确定结果,前后经历了两轮一年多时间。
第一轮,清盘人累计接触160+潜在意向方,签署30余份保密协议;市场猜测广东省旅游控股集团有限公司(省属国企)进入排他谈判,2026年6月谈判破裂。
第二轮重启招标,清盘人9月30日与选定投标人签署新一轮排他协议,排他期到10月27日;这个投标人就是太盟。排他期结束,10月28日收盘后正式签购股协议,10月29日停牌、10月30日公告复牌。
为什么太盟被选中?
1、私募资金决策快、不像国企需要层层审批,现金到位确定性强;
2、太盟有万达商管的长周期困境资产运营经验,清盘人信任它能稳住物业现金流、避免大面积丢盘;
3、接受现状尽调,不要求恒大/清盘人对历史旧账做兜底赔偿(主要是134亿存款被母公司中国恒大挪用),这是最关键门槛。
很多竞购方的核心卡壳点就是想要卖方承诺隔离历史负债;清盘人没有这个权限,因为清盘资产是给全体债权人分配,不能额外设担保、承诺。
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