四川大决策投顾 ：增量政策落地 超跌反弹或延续

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

增量政策落地 超跌反弹或延续

2026-11-3

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚涨跌不一，道指涨0.41%，纳指跌1.07%，标普500指数跌0.51%。热门科技股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数昨晚停牌。

A股方面：昨日早盘指数高开探底回升，午后高位横盘震荡，收盘沪深创分别上涨1.08%、1.63%和1.87%，科创50收涨3.11%。盘面上，个股涨多跌少，全市场超4600股上涨，AI应用掀起涨停潮。板块方面，数字媒体、影视院线、电视广播、游戏、AI视频、短剧游戏、文化传媒、广告营销、出版、云游戏等涨幅居前。氨纶、贵金属、银行、油气开采、煤炭开采加工等跌幅居前。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日放量1092亿。

证券板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入55.08亿。资金流入靠前的主要逻辑是：中国人民银行、金融监管总局、ZJH于11月2日召集银行、证券及基金机构开会，研究推动支持资本市场工具使用及优化股票回购增持再贷款政策，国有大行计划向中国国新、中国诚通各新增千亿元级股票回购增持专项贷款额度，市场预期监管层在A股急跌后加强政策托底，证券板块作为“牛市旗手”率先受益走强。东吴证券表示，展望及投资建议：短期节奏分化，中期盈利逐步释放，维持中性偏乐观。短期展望：若市场活跃度回升，26Q4交易相关业务有望获得支撑；若波动延续，部分公司全年增速或较26年前三季度收敛；券商IT则有望随年末项目交付、验收推进逐步释放业绩。中期展望：随着AI产品从投入期走向收入端、券商盈利改善向IT预算传导，板块盈利有望逐步释放；头部平台凭规模效应与先发卡位或延续较快增长，部分公司所处新业务投入期利润阶段性承压，弹性有待后续兑现。走势上，该板块近期呈现震荡震荡下跌走势，上周连续下跌四个交易日后，昨日放量大阳线重返5日线上方，同时反包上周四、上周五阴线，形成强势早晨之星看涨组合，短期企稳迹象明显，具备反复活跃预期，可以继续跟踪关注其持续性。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交8475亿，深成指昨日单边成交9362亿，沪深两市昨日全天成交1.78万亿，较上一个交易日放量1092亿。

昨日市场受到重要会议政策预期刺激出现反弹修复。收盘来看，指数端和情绪端均有较好表现。指数上看，昨日各大指数均有一定反弹，且涨幅均突破1%，表明市场做多信心开始逐步回归，短期若能更进一步，突破站稳5日线，超跌反弹行情或就此展开。单就沪指而言，目前60分钟小级别已经出现双底雏形，需要紧盯本次反弹能否有效突破颈线位3709点附近打开反弹空间。盘面上，上周四、上周五连续两天情绪冰点后，昨日出现明显修复，大涨个股占比较大，有效修复概率较大。和指数共振的方向主要是AI应用各个细分，短期可以重点跟踪关注。应对上，相对低位区间，建议投资者坚定信心，轻仓者等有效站稳5日线之后回补仓位，重仓者耐心持股，等待有效反弹之后再找减仓或者调仓换股的机会。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，证券、文化传媒、软件开发板块昨日净流入排名前三，半导体、IT服务、游戏板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，银行、贵金属、工业金属板块昨日净流出排名前三，元件、煤炭开采加工、医疗服务板块等紧随其后。

市场应对策略

在“增量政策预期、宽基ETF大幅放量、韩股低开高走、红利板块调整和以AI应用为主的科技题材大涨+国际油价走低”等多重因素共振下，昨日A股迎来量价齐升的普涨修复格局，沪深创集体涨超1%，科创50涨超3%，全市场超4600股上涨，AI应用掀起涨停潮，两市量能放量1092亿元至1.78万亿。

昨日盘后，备受期待的增量政策组合拳落地，核心看点有三个：

一是央妈宣布将于今日（11月3日）开展证券、基金、保险公司互换便利操作，申请额度超1000亿元。

二是央妈宣布股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。

三是村里就近期稳市场稳预期答记者问，其中备受关注的是村里会同交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。

四川大决策投顾认为，此次的增量政策组合拳的力度要弱于2024年9月24日的政策组合拳，但仍然能够支持市场在当前缓和恐慌情绪，提振信心，短期市场有望延续超跌反弹，至于超跌反弹能否演变成为最后的反转走势，还要视后续是否还有增量政策、宽基ETF放量稳市持续性、量能能否持续放大、主线能否诞生、赚钱效应能否持续修复、外围会否出现重大利空扰动等多重因素观察。

总体而言，短期市场看继续保持震荡反弹结构，直接强势上演日K线级别的V型反转概率不大。策略上，建议投资者保持“战略上乐观、战术上理性”的策略，即中期耐心持股待涨，以时间换空间，短期博弈需重视节奏，以控仓低吸为主，不要高频追涨杀跌。

方向上，建议关注：

（1）AI 应用（文化传媒、短剧游戏、广告营销等）：“人工智能 +” 政策落地，大模型持续迭代+据报道，目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道，海外市场AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。

（2）物理AI/人形机器人：Meta携手中国傅利叶推出人形机器人Max，定位AI模型“物理化身”+Figure大会透露未来路线：押注规模化预训练+超大算力。

（3）非银金融：央行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，申请额度超1000亿元+一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。

（4）大消费：改革委等五部门印发《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资良性互动的指导意见》。

（5）AI硬件（CPO/PCB)：英伟达披露下一代CPO技术 原型样品已就位+上市公司三季报业绩普遍亮眼+超跌反弹。

技术面：

上证指数昨日放量反弹重新站上 3600 点，量能明显放大，关注上方重要压力位3650点附近能否有效突破。

创业板指昨日早盘强势反弹，但午后略有回落，2500 点整数关口存在一定压制，短期指数存在反弹动能，观察量价配合情况！

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）