苏南三城“三季报”：苏州、无锡、常州，谁在爆发，谁在蓄势？

2026年前三季度的经济数据出炉：21190.9亿元，增长5.6%；无锡12608.02亿元，增长5.0%；常州8449.0亿元，增长5.4%。

三座城市，增速咬得很紧。

总体来看，三季报苏南三城的“钱袋子”都收紧了，固定资产投资，几乎都在“瘦身”：苏州固投同比下降8.8%，无锡同比下降16.2%，常州同比下降14.9%。

放到全省看，数据也一样直观——江苏前三季度固定资产投资同比下降12%，房地产开发投资降幅达到26.6%。也就是说，三座城市固投的“瘦身”，很大程度上是房地产和低效环节在退。

投资在退，增速却没有退。原因是什么？

一个容易被忽略的全省背景是：江苏前三季度设备工器具购置投资增长了12.3%，占全部投资的比重从两成出头升到了25.5%。

简单来说，过去企业拿钱盖厂房、铺摊子，现在拿钱买机器、换产线。

那么问题来了：当投资的总盘在收缩，苏州、无锡、常州各自把“有限”的钱，留在了什么地方？

三季报的数据细细分析，苏州、无锡、常州三座城市有各自的打法。

州卡位AI

先看苏州。

前三季度GDP21190.9亿元，增长5.6%，高于全国水平1个百分点。规上工业总产值38440.1亿元，增长7.2%，工业对经济增长的贡献依然高达58.5%。可以看出，工业这个底盘，苏州端得很稳。

但苏州三季报最抓眼球的数据，不是GDP，是外贸。

苏州前三季度进出口总额30733.0亿元，同比增长51.9%，首破3万亿。出口17990.9亿元，增长42.1%；进口12742.1亿元，增长68.2%。

前三季度，苏州外贸直接反超北京，坐上了外贸第三城的宝座，仅次于深圳和上海。

要知道，2025年苏州的进出口总额还是2.81万亿元，当时的苏州还在努力爬坡3万亿，而今年三个季度，就提前帮苏州实现了外贸突破3万亿的目标。

以苏州如今的强大外贸体量，还能跑出超过50%的增速，这已经不是一个“恢复性反弹”能解释的了。

真正值得剖析的是：这51.9%的增长，靠的是什么？

先来看出口数据。

对共建“一带一路”国家进出口16746.9亿元，增长84.6%，对进出口总额增长的贡献达到73.1%；占比54.5%，同比提高了9.7个百分点。再看出口产品。机电产品出口增长52.5%，高新技术产品出口增长82%，与AI关联度较高的计算机通信电子设备制造业出口增长88%。

答案清晰了，苏州外贸的增量，是依托如今新科技产业，把更高技术密度的产品，卖到了全球市场。

苏州工业园区就是一个典型案例。集成电路进出口历史性突破1万亿元，存储器、光模块等AI算力硬件占集成电路进出口总值的六成以上。

再来看进口数据。

苏州前三季度进口增长68.2%，比出口快了26个百分点。

进口跑这么快，买的是什么？

全市机电产品进口1.06万亿元，增长92.5%，占进口总值的83.2%。

所以，苏州进口贸易的大头不是老百姓买的消费品，而是芯片、存储器、生产设备这些中间品和资本品。

苏州整个“经济链”的架构很清楚：进口端买进来机电产品、集成电路，出口端卖出去AI关联产品、高新技术产品。

并且，进出口的链条和工业端的数据形成了精确的咬合——

前三季度，苏州规上高技术制造业产值增长12.1%，对规上工业总产值增长的贡献达到62.8%。工业机器人产量增长99.8%，服务机器人增长61.8%，光电子器件增长20.8%。

这就是苏州AI制造强起来的原因——进口在进什么、出口在出什么，最终都落到了同一条产业链上，集成电路、光电子器件、电子元件这些环节同时提速。

同时，硬科技上的投资也在配合这场结构升级。苏州前三季度制造业投资1736.7亿元，增长8.9%；高新技术产业投资增长6.7%，占工业投资的比重达到48.8%，同比又提高了0.8个百分点。

用一句话概括苏州的三季度：工业底盘没有松，外贸结构在变硬。

5.6%的增速背后，是新科技在苏州加速落地、AI时代全面赋能之下，这座城市整体实力的系统性增强。

无锡用“存量”强筋骨

前三季度无锡GDP12608.02亿元，增长5.0%。5.0%的增速在苏南三城里不算最亮眼。

但无锡的三季报有一个数字，很有分量：工业技改投资同比增长10.2%，占工业投资比重近半。

在整体投资收缩的背景下，无锡把工业投资中将近一半的钱，投向了“改造现有的产线”。整体经济承压下，无锡在换一种方式前进。

技改的成绩，不会体现在GDP的即时数字里。一条产线换了设备、换了工艺，产值可能不会在下一个季度就跳升，但良率会变，效率会变，单位成本会变。

技改的回报，最终会从外贸的“含金量”里显露出来。无锡前三季度进出口8051.88亿元，增长31.9%，创近5年同期新高，是除苏州外唯一跑赢全省平均的城市。其中，机电产品出口增长52.3%，集成电路出口增长54.2%。

这背后，不是简单的“接到了国外订单”，而是无锡长期积淀的强势工业底盘与持续加码的工业投资形成的合力——底盘托住了基本盘，投资加厚了产线能力，无锡才能在全球半导体上行周期里，显示出自己的身位。

有一个细节也可以展开说一下：

支撑这条技改曲线的，不是几家大厂的资本开支，而是一批在细分环节上“卡到位”的企业。

江阴的宝得换热，今年1月被全球流体技术龙头阿法拉伐完成并购签约，双方落子5.01亿元的数据中心高能效换热装置搬迁扩能项目，布局智能工厂和全球市场全链条业务。

滨湖区的方盛股份，北交所上市的国家级专精特新“小巨人”，投资超10亿元建设工业精密温控液冷成套设备数字化工厂，从单一零部件生产转向液冷综合热管理系统。

梁溪区的恩纳基，国家专精特新重点“小巨人”，投资5.05亿元建设先进封测装备产业项目，聚焦半导体先进封装装备国产替代。

像这样的企业，共同点不是“大”，是“绕不开”。它们不做终端产品，但在数据中心散热、液冷系统、半导体封测装备这些环节上，一旦缺席，下游的链条就得停下来找替代。

总体来看，无锡的三季报，不太适合用“爆发”来形容。

它更像一座在深水区里稳步前行的城市：投资总量在收缩，但技改在加码；增速不算惊艳，但工业的“面”是齐的，外贸的“质”在升。

无锡体现的，是一座城市的真正韧性，不在于增速曲线上的领先身位，而在于其在产业链关键环节中构筑的不可替代优势。

常州长出第二曲线

最后看常州。

常州前三季度GDP8449.0亿元，增长5.4%，增速在苏南三城里排第二。规上工业增加值增长6.4%，增速居全省第4、苏南第2。

常州的三季报，有一个产业几乎定义了这座城市的面孔，那就是新能源。

前三季度，常州新能源制造业领域产值增长11.1%，占规上工业比重达到56.4%，对全市规上工业产值增长的贡献率达到79.7%。动力及储能电池产值增长39.4%，新能源整车增长13.2%，新型电力装备增长13.1%。

不过最应该关注的，不是新能源的“密”，而是高技术制造的“快”。

在固定资产投资整体下降14.9%、工业投资下降7.1%的压力下，常州的高技术制造业投资增长了7.7%，高技术制造业产值增长了20.6%。

光电子器件制造产值增长42.7%，通信终端设备制造业增长32%，集成电路产量增长223.6%，电子元件增长72.4%。

投资的总盘子小了，但资金的投资方向反而更集中了。

常州没有因为新能源的盘子已经足够大，就停下在新能源之外的布局。

第二条增长曲线，落在了化合物半导体上。

常州不一定要和苏州、无锡抢集成电路制造和封测的体量，反而它在功率器件、化合物半导体和光通信器件这些方向上做“卡位”。

芯动能半导体2023年落户常州新北区，聚焦碳化硅、氮化镓塑封功率模块。成立仅两年多，车规级塑封模块累计出货突破380万块，营收增长超18倍，并已延伸至光伏储能、AIDC算力电源、人形机器人等场景。

纵慧芯光的光电芯片累计出货超8亿颗，VCSEL阵列电光转换效率超过53%，创下多项世界纪录。

常州做对的一件事，是没有把新能源的规模优势当成终点，而是把它当成了孵化下一层产业的“应用场景”和“资本耐心”。

芯动能的功率模块，最先落地的场景就是新能源汽车；纵慧芯光的高端光通信芯片，下游连着AI算力和智能汽车。

常州的打法非常妙：新能源给了常州规模和辨识度，化合物半导体给了常州纵深和弹性。

前三季度，常州电子行业产值增长20.0%。显然，常州正在新能源之外，长出第二条高技术制造的支线。

结语

苏州、无锡、常州，三季报摆在一起，三种路径清清楚楚。

苏州在做“结构的加法”：外贸转向高附加值，投资转向更精准的赛道。更准确地说，苏州是在全球AI算力链条上“卡位”，用中间品的技术密度换增速。

无锡在做“效率的加法”：用“技改焕新”的方式提升存量产线的竞争力，再把效率优势兑现为“智造”出口的含金量。

常州在做“纵深的加法”：用新能源的底座托住增速，用高技术制造的根须探向下一个周期。

三条路不一样，但方向是一致的：

当固定资产投资的总量不再无条件扩张，城市之间的竞争，就从“谁投得多”，转向了“谁投得准、谁留得住、谁能在存量里长出增量”。

苏南三城的三季报给出的，不是三个排名，是三种关于“结构”的样本。

每一个数字背后的那条逻辑线，可能更能决定下一个五年，谁走得远。

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