医美茅台转型，华熙生物不再新瓶装旧酒

当玻尿酸不再足以支撑一个集团的增长，华熙生物正在寻找题目的新解法

2026年10月一则讣告让医美茅台——华熙生物再次受到关注，集团原副总经理、首席科学家郭学平因病去世，享年61岁。这位曾推动中国透明质酸生产技术与产业化的科学家，见证了玻尿酸从高成本生物材料走向规模化生产、进入医美与寻常百姓护肤消费市场的全过程。

与此同时公司研发团队也出现新的人员变动，9月华熙生物公告核心技术人员周伟离职，同时新增认定王浩、王恩旭两位博士为核心技术人员。技术奠基者离世，研发团队调整，传统业务增长承压。

这对于原料大厂而言前路变得迷雾重重，华熙生物正试图从一家以透明质酸见长的企业，转向以合成生物学驱动的多元生物活性物生成集团。

1. 业绩承压，华熙生物走到转型路口

2026年上半年华熙生物营业收入17.56亿元，同比下降22.32%；净利1.53亿元，同比下降30.82%。其中皮肤科学创新转化业务（2025年以前称为个人消费品业务，即肌活、润百颜、跨迪等）收入4.48亿元同比下降50.9%，是整体收入比较大的拖累。

曾经承载公司增长期待的消费品牌业务，仍处于尚不明朗的调整期。

华熙生物2026年上半年业绩

我们如今回看华熙生物的发展路径，品牌优势一直建立在透明质酸产业链上或者可以说一直依赖玻尿酸这一个单一原料或组分。凭借微生物发酵等技术优势，公司逐步建立起原料供应能力并将终端业务延伸至医美和功能性护肤品，形成从上游制造到下游消费的产业布局。

市场一度将华熙生物称为医美茅台，足矣体现大家期待它凭借技术壁垒、品牌溢价获得类似高端消费白酒的长期竞争优势。

可惜现状并不尽如人意。随着护肤品市场竞争加剧，成分创新越来越普遍。拥有原料技术并不必然意味着能够持续获得消费者的喜爱与复购，华熙生物的困境也由此显现，上游技术优势并没有完全转化为所有下游业务增长的动能。甚至到了后期品牌的动作已经完全变形，譬如把玻尿酸当成一块砖，哪里都可以搬，连矿泉水里添加玻尿酸这样的昏招都想得出。

当消费品牌进入调整期，原有产业链布局的协同效应就需要被重新审视，恰在此时技术传承方面也发生变化。

10月13日华熙生物发布讣告，公司原副总经理、首席科学家郭学平因病去世，享年61岁。郭学平曾推动透明质酸发酵生产技术与产业化，是华熙生物技术发展历程中的重要人物。最近抖音直播间爆火的另一个主打玻尿酸原料的护肤品品牌“凌博士”创始人凌沛学为华熙生物郭学平的学长，二人师出同门，都曾是张天民教授的研究生。

华熙生物最新版核心科研人员名单

无独有偶，9月22日华熙生物公告称：核心技术人员周伟因个人原因离职，同时新增认定王浩、王恩旭为核心技术人员。两位新晋核心技术人员均为90后，华熙生物年轻化转型，第一步是让一部分科研人员先年轻起来。

如今玻尿酸宇宙的叙事已经不再吸引人，华熙生物希望将类似的产业化能力延伸到更多生物活性物领域。可是当华熙生物从成熟原料转向更复杂的生物制造赛道，研发组织又如何持续产出能够商业化的成果？

2. What's Next?

华熙生物自己给自己指了一条“明路”，未来将会从透明质酸龙头向多元生物活性物平台延伸。

玻尿酸并不是完全抛弃，作为全集团最重要的收入支柱，它仍然是公司的重要业务基础。但华熙生物正在拓展PDRN（业内常简称为PN）、重组胶原蛋白、麦角硫因、母乳低聚糖、红景天苷等新型生物活性物，并将AI与合成生物学结合尝试提高集团的研发效率和能力。

过去华熙生物过于依赖玻尿酸单一组分，它的核心竞争力集中在透明质酸的发酵、纯化、应用和规模化生产。未来华熙希望将积累的技术、设备和产业化能力，应用于更多不同的生物活性物。若这一模式能够跑通华熙便不必将未来增长过度寄托于单一成分，以免重现玻尿酸原料价格下跌，全集团营收直接拉完了。

其中PDRN与重组胶原蛋白，是市场关注度较高的方向也是华熙生物未来瞄准的主战场。

PDRN是由三文鱼的DNA片段构成的物质，常见于近年来皮肤修护相关产品，业界研究主要关注其在组织修复、炎症调节等方面的作用。重组胶原蛋白则通过基因工程技术生产，可应用于功效护肤和医疗器械领域。两者为医美及皮肤护理市场提供了新的材料选择，但具体效果仍取决于产品具体的配方和更多临床证据。

华熙生物押注这两种新原料，是有意地在降低对透明质酸的依赖，并将生物发酵、原料研发和规模化的生产能力主动应用至更多的生物活性物。

公司2025年陆续推出鲑鱼来源医药级及护肤级PDRN产品，2026年8月威海PN专线车间正式投产，具备吨级生产能力。重组Ⅲ型人源化胶原蛋白则已于2024年完成医疗器械登记。华熙生物方面称2026年上半年PDRN、重组胶原蛋白等新原料收入大幅增长，但并未披露具体金额与占比。

可是新的赛道上早早站满了人，PN火到什么程度呢，火到鼻祖丽珠兰连本名都没注册下来，在国内只能叫丽柱兰；火到雅诗兰黛也想挤进来分一杯羹，带领着倩碧率先推出PN次抛与PN面膜。

巨子生物已在重组胶原蛋白领域建立技术、产品和品牌心智。爱美客则凭借多元医美材料及终端产品参与市场竞争。对华熙而言建成产线只是万里征途的第一步，能否形成稳定订单、产品差异化和持续利润，才是这次转型真正的考验。

3. 结尾

一招鲜吃遍天的时代已经一去不返，今日之PN恰如昨日之玻尿酸。华熙生物能否走出玻尿酸的边界，关键不在于讲出多少新故事，而是能否把技术优势转化为持续增长的业绩。

更迭中的不只是成分，还有研发团队与如今的创新路径。对于华熙生物而言，玻尿酸的成功已经成为明日黄花，下一扇门通向何处，仍需华熙亲自推开。