上海
美联储官员对通胀的担忧情绪明显升温，鹰派立场趋于强化。
今年FOMC轮值票委，达拉斯联储主席Lorie Logan周二表示，美联储至少还需再加息两次，且冬季推进节奏或将快于今秋。同日，美联储理事Christopher Waller呼吁在12月会议上考虑加息50个基点。与此同时，美国10月CPI数据超预期，核心通胀环比升0.3%，进一步强化了市场对紧缩政策的预期。
受上述表态及通胀数据共同推动，美国国债收益率大幅攀升。两年期美债收益率单日跳涨19个基点至4.74%，创特朗普今年4月宣布关税以来的最大单日涨幅；美元兑所有主要货币全线走强。
市场对鹰派信号作出迅速反应，投资者对美联储未来数月的加息路径预期明显前移，但在12月加息50基点问题上态度审慎。
联邦基金期货数据显示，市场目前定价12月加息25个基点，1月再加息25个基点，4月或再有一次；而此前市场普遍预期的节点为12月与明年3月。
至少再加息两次，节奏或提速
Logan周二在休斯顿出席一场会议时明确表态："鉴于当前经济前景，我认为联邦公开市场委员会至少还需实施两次各25个基点的加息。"
她同时补充，"这个冬天的加息节奏，有可能快于今秋迄今为止的推进速度"，但具体路径仍将取决于经济数据和金融条件。
Logan表示，当前货币政策立场仍在为经济提供支撑，并在一定程度上推升通胀压力。今年以来股市强劲上涨、信贷条件仍较宽松，金融市场整体上依然为经济活动提供顺风。
她指出，再加息两次将把联邦基金利率目标区间推至4.25%至4.5%，对经济产生一定程度的温和限制效果。
美联储于10月27日至28日的会议上维持利率不变，此前在9月加息25个基点——这是2023年以来的首次加息，旨在压制已连续逾五年高于2%目标的通胀。9月会议上，多数官员预测今年至少还需再加息一次。
近期，多位美联储官员在公开讲话中重申了这一判断，但倾向于维持渐进节奏。Waller则是其中立场最为强硬的一位，明确提出应在12月会议上考虑加息50个基点。
通胀压力广泛且存在持续风险
Logan明确表达了对通胀前景的担忧。她表示，通胀压力已不仅局限于与能源和人工智能基础设施建设高度相关的商品与服务类别，而是呈现出更广泛的蔓延态势。全球紧张局势加剧供应链扰动，进一步推高价格压力。
她同时对即将于本月晚些时候公布的美联储首选通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数表示警惕，认为10月数据可能呈现与CPI类似的回升走势。
Logan警告称，"通胀持续超出目标水平的时间越长，它被固化为行为惯性的风险就越大。"
她强调，尽管能源及制造业商品的价格压力消退后通胀有望逐步回落，"但更广泛的通胀趋势更有可能持续下去"。在此背景下，她呼吁尽快实现政策限制性，以在通胀与就业前景之间取得适当平衡。
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