9月70城新房价格指数见底回升，二手房价格指数趋稳向好

政策快评

10月19日，国家统计局发布最新一期70城房价指数。此次数据显示，认房不认贷后一线城市一手房价格指数止跌，充分说明一线城市扮演了本轮楼市复苏的领头羊角色。二手房价格指数和一手房相似，即一线城市率先复苏和反弹，充分说明政策效应在积极释放。

1房价指数

根据简单算术平均计算，9月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为-0.3%，同比涨幅为-0.6%。最大的特征在于，房价指数环比跌幅连续两个月持平，同比跌幅连续三个月持平。这就说明，8月份以来一系列购房政策开始产生了效果，至少“跌幅扩大”的态势有所遏制。随着后续购房政策效应积极释放和预期调整，价格指数见底回升的态势比较清晰，即房价指数回稳趋势明显。全国70个城市二手住宅价格指数环比涨幅为-0.5%，同比涨幅为-3.2%。当前这两个指标总体上呈现了“跌幅扩大态势止住了”的特征，这说明随着一系列政策的出台，市场基本面开始有了新的变化。尤其是认房不认贷政策下，各类政策效应积极显现，各类指标开始有趋稳的动力和趋势。

2城市分类

根据简单算术平均计算，从9月份一二三线城市的新建商品住宅价格指数环比涨幅数据看，分别为0.0%、-0.3%和-0.3%。同比涨幅则为0.7%、0.2%和-1.4%。目前该指标最大的特点是，一线城市在8月份环比跌幅为-0.3%的基础上，当前止跌即为0.0%。这充分说明认房不认贷落实后，一线城市市场交易回暖，也有助于引导市场预期，促进全国房价指数回暖和趋稳。从一二三线城市的二手住宅价格指数环比涨幅数据看，分别为0.1%、-0.5%和-0.5%。同比涨幅则为-1.4%、-3.2%和-3.5%。我们认为，一线城市的价格指数表现是最好的，其在此前有4个月的下跌，但是目前转跌为涨。说明价格指数基本面出现了积极的表现，也充分说明当前房价指数趋稳向好。结合一线城市一手房转涨的态势，我们认为，一线城市一二手房价格指数“双涨”，说明政策效果非常好。

3城市数量

9月份新建商品住宅价格指数上涨的城市数量继续减少，从8月份的17个变为15个。这说明目前的弱复苏是局部的，依然要重视一些城市房价指数偏弱的问题。当前应该非常清晰地看到，一二线城市必须提振楼市，此类城市楼市提振了，对于全国整体形势的扭转具有积极的作用，也有助于进一步促进房地产市场的预期良好发展。从二手住宅价格指数环比上涨的城市数量看，有所增加。不过客观说，目前上涨的城市数量确实太少了，仅有4个。不过这恰也是二手房市场深刻调整的佐证。二手房市场的调整幅度和力度都明显比一手房要大。在当前供求关系发生重大调整的阶段，后续要继续用足用好政策，促进二手房市场的更好发展。

4城市排行

当前新建商品住宅价格指数环比涨幅最大的三个城市为上海、北京和西安。这也说明，此类城市基本面不错，楼市表现较为强劲。而跌幅较大的城市包括扬州、牡丹江、包头和南京。这里面南京需要重点关注。这说明一些强二线城市也遇到了楼市的压力。我们认为，此类城市购房政策非常宽松，包括全面取消限购等，客观上有助于促进四季度此类城市指标的复苏反弹。从此次二手住宅价格指数排行可以看出，北京、上海和天津的房价涨幅相对好。二手房市场的逻辑和一手房也是相似的，总体上城市基本面不错的，其房价指数相对坚挺。背后的逻辑也还是在于，此类城市市场需求量大。此类城市扮演了领头羊角色，也有助于全国预期进一步向好。

5 市场趋势

9月份新房数据已经说明，当前房价指数呈现了“跌幅态势已经遏制、一线城市率先复苏、其他城市仍需努力”的特征，这也意味着房价指数最悲观的时刻开始过去，四季度要巩固好既有的政策效应，积极促进房价指数回稳回暖。我们认为，四季度各地要进一步松绑政策，激活需求。房价指数积极信号要捕捉好和宣传好，进一步引导市场预期向好发展。从二手房看，二手房市场关系房地产行业的健康发展。尤其是二手房的供应规模相对大，提振二手房非常重要。系统梳理，目前二手房在限购政策、银行贷款、换房退个税等方面都有各类积极政策。各地要把政策用足用好。二手房市场盘活了，其客观上对于一手房或房企去库存也会有较为积极的作用。