永不埋怨，永不悲观，耐心等待机会

今天，在历史上值得记录。

股市跌得令人窒息，周末雪球上一些讨论还认为“千股跌停”是一个“夸张”之言，我认为不是，因为美股已经打了个样哈哈。今日超过3000只个股跌停，其中近千只个股跌幅超20%。港股恒指跌13.22%，勉强没有超过1997年大泡沫破灭的-13.75%。恒生科指暴跌17.16%，创史上最大跌幅，年内涨幅全吐回去了。不是夸张，而是非常的保守。

大家都亏，我可能幸运很多，这得益于我先前几乎清掉了阿里的动作。而如果你关注过美股最近的走势，应该也能够少亏一点。假日期间，美股疯狂暴跌，标普两日跌超10%，那种感觉像是回到了2020年。我相信你看到那一切，会明白没有谁可以幸免，大家都会一样。

客观而言，此时很难对A股港股的后市展望有什么乐观之辞，相反，我个人的看法是挑战才开始。逻辑很简单，我们对比看欧股、亚太以及A股港股就懂了，亚太经济体（不包括我们）几乎全部都没有选择反制，照样跌成屎；欧洲看起来也不打算选择反制，也照样跌成屎；最先发难的老美，瞅瞅它那股市跌成何等模样了，全球最惨，没有之一。故，这样的大震荡，A股港股很难避开，但其实还是不比美股更惨。

我想说的是，作为目前唯一选择坚决反制的经济体，我们的股市这个短期的巨大震荡，定然难以躲得过，这是常识之见。正如我们自己的公开谴责一样——打关税战，没有人赢。既然没有人赢，就是老美绝对不会赢，那我们也难免会一样身受重创，难道你们觉得美股崩成那个样子仅仅是因为估值高？

继续按照这个逻辑，坦白说，相较于美股，A股港股的压力才开始。美股几乎是从DeepSeek闪耀全球之后就开始一路狂跌，港股是3月下旬才开始，迟了一个月。在实质上，美股为什么持续疯狂下跌？一个极其重要的逻辑是：它们的市场现在已经开始为“衰退”定价了，而A股港股，显然还没有走到那一步。除非有足够多的证据显示，我们可以根本不需要担心这个问题，否则，最好还是要十分的谨慎小心。

你断然不能说，因为A股港股很便宜所以不会跌很多。如我们昨日文章所言，现在世界面临是一个贸易格局完全改写的大逆转——战后持续了几代人的自由贸易世界已经坍塌，英国首相斯塔默用了一句话形容：“（伴随着美国对等关税的生效）我们所知道的世界已经不复存在”。所以，这是百年未见的系统性变化，真的无法再用谁家的股市高估谁家的股市低估来概括，这是“细节”。低估的大跌（比如A股），高估的持续大跌（比如美股），总之都难逃。如果这一点都看不到，那就真的是属于无知者无畏，没办法了。

一句话，如今市场的能见度太低、太低了，不是哪一个市场，而是，所有。这样的趋势会持续相当一段时间，我昨晚发贴子说了：现在的情势是美国先发难，中国在反制，其他在观望。战斗刚刚开打，最终结局如何，绝不是谁能单方面“设计”出来的——霸道出击的美国不能，强硬反击的我们也不能，而是全球各方经过长时间的互动出来的。这是属于全球巨大变局的开始，这时候不能看任何“细节”——未来的时间里，一定很快会有一些好消息，比如双方重新坐下来谈判缓解对立氛围，或者国内开始大力推行更强劲的政策刺激……不要在意那些细节，而是要观方向。方向不明朗，能见度不清澈，是绝对不能进场的。一生赚钱的时间很长很长，火中取栗、刀口舔血的事最好不要干。

反过来说，面对今天这样的市场，我又要老调重弹了：不需要慌乱。我发个朋友圈说：永不悲观、永不埋怨，大危常常促成大机。巴菲特说过一句名言：坏消息是投资者最好的朋友。市场还是那个市场，坏消息来了，你才有机会以便宜的价格买到好东西，谁不喜欢好东西便宜呢？巨大的崩溃，会带来巨大的低估，为投资者创造巨大的好机会。

所以，如果现在的你手里有比较充沛的现金，那么像今日A股港股疯狂的下跌，对你当然是好消息，甚至是没有比这更好的消息了。你不但不会去埋怨，反而会希望它跌得更多——尽管那样听起来有时候令人不适。

但说到这里，就会有人批评我说：问题是我现在满仓了，怎么办。这种事令人恐慌，我以前也经常干，没有好办法，只能是因人而异、相机而动。也有不少朋友、粉丝今天跟我说，一天下来，损失了6位数、7位数，该怎么办。

很难。安慰是很苍白的。以我“丰富的亏损经验”来说，你必须要做一件事：痛苦的反思你为什么会逃不掉？因为如果你不做，你怎么避免下面你还会不会犯同样的错？想靠炒（投）股（资）赚钱，绝不是轻轻松松的事儿，那都是骗韭菜玩儿的。

在这一点上，我没有太多好的建议。如果说有，唯一的一点是：纠错、果断纠错。虽然痛苦，但是必要。想一想在这个操作中自己有没有犯下错误，比如买错了股票，或者买的太贵太贵了，或者是用了非常不该用的钱（上了杠杆、短期要使用等等）。如果都没有做错，我倒是觉得做不做点什么都可以，市场就是这样子，有涨有跌，你不能光想着涨的时候你在场，有时候的确会被活捉。完全看个人偏好，我属于胆子很小的那种，这个市场我看不懂，完全看不懂，水平一般，所以我空仓看着。

但是如果你意识到自己犯错了，就要果断纠正，反正只要是犯下错，早纠正，代价一定小，越晚纠正，那个代价一定很大。这与市场没有关系，与时机也没有关系，完全就是因为错了。需要重新去来过，不然下一次还会重演，也许很快。

比如一些众所周知的大白话，像避免使用短期要用的钱去投资，避免上杠杆搞融资，避免频繁操作（你做的决定越多，平均下来单个决定的质量一定高不了），避免逃顶抄底的思维……等等，很多。而且，不但股票是这样，买房子也是这样。这是纪律，应当严格执行的纪律。

人们会说，你这是马后炮，你为什么不提前说。是的，这是马后炮，但如果你认真的去思索“避免”，也许，它在下一次再来之前，会成为马前炮。有的童鞋感觉像个“悍匪”似的，动不动就是跟他拼了，哎呀，自己的钱那么难赚，花在股票里怎么那么舍得？

我昨天谈我对美国祭出如此关税战的看法，也是这样的思维，我们不是在谈一个“应然”的市场，而是一个“实然”的市场，这里面不要掺杂太多情绪化的东西。

要非常、非常耐心地等待，无论是股市，还是房地产，都是如此。