存款利率降至1时代，消费贷利率升至3字头，什么情况？

近期多家银行尤其是中小型银行密集下调存款及大额存单利率，中长期限存款利率降幅在10BP-50BP不等。目前，多数银行的定期存款的利率普遍低于2%，迈向“1时代”。例如平安银行3年期定存利率下调幅度高达40个基点，降至1.65%。本次利率下调后，出现了存款利率长短期倒挂现象，平安银行2年期定存最高利率是1.7%，已高于3年期定存的利率。

一边是存款降息，而在另一边，消费贷的利率却重新返回3%以上。一降一升，背后有何深意？与此同时，面对关税战带来的冲击，各方对降准降息的预期升温，当前加大逆周期调节力度是否迎来窗口期？

#01

中小银行迎新一轮存款降息

作为曾经的存款利率“高地”，不少城农商行、村镇银行等中小银行4月以来下调了存款和大额存单利率，部分银行下调幅度达50个基点。

江西江州农商银行自4月9日起对存款挂牌利率进行了调整。调整后，整存整取3个月期利率为1%，较之前下调10个基点；1年期利率为1.5%，下调5个基点；3年期利率为1.48%，同样下调了5个基点；5年期利率为1.47%，下调幅度最大，达38个基点。

同日，山东茌平沪农商村镇银行也对存款挂牌利率进行调整。调整后，整存整取3个月期、1年期、3年期和5年期的年利率分别为1.4%、1.95%、2.2%和2.15%。此次调整主要涉及3个月期和5年期的定期存款利率，调整前的年利率分别为1.55%和2.2%。

4月8日起，平安银行某存款产品3年期利率下调40BP。该产品3年期存款利率由2.05%降至1.65%。

4月7日，辽沈银行执行了最新的人民币存款挂牌利率，其中，一年期、两年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率分别为1.95%、2%、2.05%、2.1%，分别下调5个基点、15个基点、15个基点、10个基点。

众邦银行于4月1日发布公告，宣布对3年期和5年期大额存单的利率进行调整。具体来看，3年期利率从2.6%下调至2.4%，降幅为20个基点；5年期利率从2.9%下调至2.5%，降幅达40个基点。

商业银行下调存款利率是商业银行为应对市场利率下行、控制负债端成本、维护合理的净息差水平所采取的策略。近年来受经济下行压力加大、市场利率中枢下移等因素影响，银行业普遍面临较大的净息差压力。金融监管总局此前披露的数据显示，截至2024年第四季度，我国商业银行净息差下降至1.52%。

低利率环境下，商业银行利息收入普遍承压。从已披露的2024年年报来看，上市银行的利息收入也在下滑。工商银行2024 年实现利息净收入6374.05 亿元，较去年下降2.7%。中国银行2024 年实现净利息收入4489.34 亿元，同比下降3.77%。建设银行2024年实现利息净收入5898.82亿元，同比下降4.43%。股份制银行中，平安银行净利息收入下滑幅度最大，为20.82%。

#02

消费贷利率重返“3字头”

存款利率调降的同时，原本降至低位的消费贷利率正悄然回升。4月起，多家银行宣布将信用消费贷产品年化利率统一上调至不低于3%，标志着持续已久的消费贷“价格战”迎来拐点。

2025年以来，银行为争夺消费贷市场份额，消费贷利率不断跌破下限。例如，江苏银行针对新客推出消费贷优惠年化利率2.58%，额度最高100万元，期限最长3年。北京银行某消费贷产品在3月31日前有限时优惠，新客首借低至2.58%，额度最高100万元，期限最长3年，随借随还、按日计息。宁波银行“白领通”推出拼团活动，3人拼团利率低至2.68%，5人拼团利率低至2.58%；此外，该行“宁来花·直接贷”叠加专享优惠券后利率最低可降至年化2.49%。这也创下了消费贷市场的“史上最低利率”。银行机构的存款利率与消费贷利率之间一度非常接近，甚至出现倒挂趋势。

一纸监管通知紧急叫停年化利率低于3%的消费贷产品，让原本竞争激烈的消费贷市场立马平静下来。

此次监管部门叫停年化利率3%以下的消费贷产品有着多重考虑。一方面，个人消费贷款利率如果过低，可能会让消费者产生“利率幻觉”，不顾个人实际盲目申请，从而加重个人债务负担；另一方面，利率过低的消费贷存在被套用、挪用的风险，可能会导致信贷资金违规流入资本市场等；此外，前期3%以下消费贷产品基本都是“亏本赚吆喝”，银行要保持合理的净息差和利润空间，居民也要保持合理的杠杆水平，金融支持消费才能持续发展，取得更多实效。

#03

降准降息预期升温

4月以来美国“对等关税”措施在全球金融市场大幅震荡，为了应对外部冲击、提振国内需求等，目前国内对降准、降息等政策的预期有所增强。

去年中央经济工作会议、今年年初中国人民银行工作会议及两会政府工作报告均提出“实施适度宽松的货币政策、择机降准降息”。近期不少市场观点认为，美国向全球大征关税背景下，预计全球经济下行压力都将有所增加，我国政策保持宽松环境及内需对冲的必要性提升。央行“择机降准降息”可能迎来窗口期，利率下行空间打开。

中国社会科学院学部委员余永定表示， “择机”有三层含义。

其一，如果中国宏观经济形势出现某种不利变化，如面临美国加征关税等外部冲击，对中国经济产生负面影响，中国人民银行可能进一步降准降息，刺激经济增长。

其二，如果扩张性财政政策产生的加息压力，削弱了财政扩张效果，中国人民银行就可能加大公开市场操作力度，增加流动性供给，进一步降低利率，甚至在二级市场买入新增发的国债，使扩张性财政政策充分发挥作用。

其三，当资本市场（股市、楼市）遭受某种冲击暴跌，引发系统性经济金融风险时，中国人民银行不但需要大幅降息，提供充分的流动性，甚至要直接入市干预，从而稳定资产价格。

短期看，关税政策超预期对经济基本面产生冲击且考验国内政策应对，预计“适度宽松”货币政策基调下央行择机降准降息迎来窗口期，但仍需关注汇率压力和长债利率快速下行过程中金融风险的累积。