炒股，懂得越多越容易亏钱

文 | 付一夫

在很多人的认知里，想要在某个领域取得成功，必然要通过不断的学习和积累，掌握丰富的知识和技能，并且是掌握得越多，越有希望实现目标。比如参加高考，想要考上清华北大之类的顶级学府，必须要成为每一门学科过硬的“全才”，哪怕有一门偏科，都会对总分数造成拖累。

然而在股市里，情况似乎恰恰相反：不少投资者不断学习各种炒股知识，想要掌握所有的投资理念、分析方法和交易策略，结果账户非但没有增长，反而亏得越来越多；反倒是那些没有太多花哨技巧、只用简单策略的投资者，更容易实现稳定盈利。

笔者曾在某论坛上看到过很多投资者的“诉苦”：自己花了不少功夫去了解各种宏观经济知识，学习看公司的财报与护城河，也潜心研究过各种交易模型，自认为对股市已经足够了解，也练就了一身本领，应该能够轻松驾驭市场才对，可是实践下来就是赚不到钱，感到很迷惘。

反观另一些简单纯粹的投资者，如段永平，他的投资策略并不是依赖于经济大环境或行业大环境的短期变化，也不是简单地追逐市场热点，而是认定几家好公司，当价格足够便宜时便果断出手大举买入并耐心持股待涨，多年积累下来早已是赚得盆满钵满。

问题究竟出在哪里呢？经过深入思考后，笔者总结出三条核心因素。

一、知识过载容易引发决策混乱

眼下已是信息大爆炸的时代，所有人都可以轻松获取海量的炒股知识和信息。从K线理论、均线系统到MACD、RSI等各种技术分析指标，再从公司财务分析、行业研究报告到宏观经济数据解读，可谓“乱花渐欲迷人眼”。很多投资者也都热衷于利用空余时间来学习各种知识，希望能为自己的投资指引方向。

然而殊不知，知识的过载实则很有可能带来决策上的混乱。

比如，某位掌握了丰富知识和多种交易策略的投资者，在面对一只股票时，不同的知识体系可能会给出相互矛盾的信号：从技术面看，该股票的均线形成死叉，呈现下跌趋势，理应卖出；可是从基本面分析，这家公司业绩亮眼，且有净利润预增的可能性，理应继续持有。

如此一来，这些看似丰富的知识非但没有给出明确的交易信号，反而容易让该投资者陷入两难的境地，难以果断地下决定。而在犹豫徘徊的时候，他很可能就已经错过了最佳的卖出时机，继而导致账户由赚变亏，甚至小亏变大亏。可若是他只根据均线的走势来做交易决策，而不考虑太多其他的因素，或许还可以赚到钱。

这种现象其实可以用“手表效应”来做解释：

如果你只有一块表，即使它走得不准，你也会根据它来安排你的时间，因为你没有其他选择。但是，如果你同时拥有两块甚至更多的表，而它们显示的时间不一致，你一定会感到困惑，不知道该相信哪一块。所以想要看时间的话，一块表就已经足够了，即便这块表上显示的并不是最精准的时间，但也完全可以让你好好地安排自己的日常起居。

正所谓“多则乱，一则准”，投资其实也是一样。

不仅如此，过多的知识还可能会让投资者陷入“信息茧房”——他们会不自觉地关注那些符合自己已有知识体系和判断的信息，而忽略其他可能影响股票走势的重要因素。这种片面的信息接收，同样会使投资者对股票的判断出现偏差，继而做出错误的投资决策并导致亏损。

二、过度自信容易造成操作失误

对于很多投资者来说，在学习完大量的炒股知识后，他们的确对于市场的认知要比从前更深刻了，但也容易因此而产生过度自信的心理，并认为自己已经看透了股市的运行规律，能够准确预测股票的涨跌，甚至觉得任何种类的市场行情自己都有足够的能力去应对和驾驭，从而在实操过程中变得过于主观和激进——殊不知，这恰恰是导致亏损的一个重要原因。

例如，一些投资者通过研究技术指标，成功预测了几次股票的短期走势，这让他觉得可以依靠这一招实现稳定盈利了，于是就会过分相信自己的判断能力。可是，当股价走势与自己预测不一致时，他很可能会认为这只是暂时的波动，而不是自己的分析出现了失误，继而坚持自己的操作策略，甚至越跌越补仓，完全意识不到风险已经悄然降临，最终蒙受了巨大损失。

股市是一个受多重因素影响的复杂系统，即使是最完善的知识体系也无法做到百分之百准确预测，而市场上更是风险密布，过度自信很容易使得投资者只顾着寻找机会，却忽视无处不在的风险。

事实上，从踏进股市那一刻开始，我们就一直在同三类风险打交道，即资产质量的风险、投资策略的风险和市场整体的风险——资产质量的风险对应着具体公司及个股，投资策略的风险对应着投资者对于市场的认知、理解与决策，市场整体的风险对应着国际形势、政策环境等因素的变化。正因为这三类风险的存在，任何投资者未来收益都面临着各种不确定性，在投资中也难免会遭受收益缩水乃至本金亏损的风险，没有任何人能做到百战百胜，即便是“股神”巴菲特，也曾在航空股上巨亏过。

此外，过度自信还会让投资者痴迷于频繁操作。他们认为自己能够抓住每一个市场机会，频繁地买卖股票，试图通过短期交易获取高额利润。然而，频繁交易不仅会增加交易成本，还容易使投资者陷入追涨杀跌的陷阱，也会让投资者因过度的快进快出而错过股价的主升浪行情。而且频繁操作会使投资者的精力过于分散，无法对每一笔交易进行深入的分析和判断，从而增加了操作失误的概率。

三、市场的复杂性远非片面知识所能驾驭

众所周知，股市是一个由无数投资者、上市公司、机构等参与的复杂系统，其运行受到宏观经济、政策法规、国际形势、市场情绪等多重因素的影响。股票投资知识体系更是庞大繁杂，涵盖基本面分析、技术分析、宏观经济分析、行业分析等多个领域，每个领域又包含众多的理论、方法和指标等等，着实是博大精深。

对于投资者来说，虽然学习了不少相关的知识，但毕竟每个人的精力都是有限的，不可能把所有知识体系悉数钻研透彻，而且他们学到的东西，往往只是对市场的片面理解，很难全面把握市场的复杂性，自然在做交易决策时就容易陷入“知识的局限性与片面性陷阱”。

例如，一些投资者通过研究宏观经济数据，认为经济形势向好，股市会迎来上涨行情，于是大量买入股票，但他可能忽略了其他因素同样会对市场产生重大影响，在无法完全考虑到所有因素的情况下，仅是依据宏观经济知识进行投资，当然就很容易遭受亏损。

再比如，通过学习财务报表分析，投资者知道要看公司的净利润、资产负债率、毛利率等指标。但在实际操作中，一些公司可能会通过财务造假等手段美化财务报表，这就会使投资者依据虚假的财务数据做出错误的判断。此时，单纯的理论知识就显得苍白无力，无法应对实践中出现的各种突发情况。

另外，股市中的情绪因素也是理论知识难以涵盖的。当市场出现恐慌性下跌或疯狂上涨时，投资者的情绪会受到极大的影响，从而做出不理性的操作。即使投资者知道应该保持冷静，但在市场情绪的感染下，也很难控制自己的行为，继而导致情绪化交易的屡屡发生。

不仅如此，很多投资者所学的知识还可能存在滞后性。毕竟，股市是一个动态发展的市场，新的投资理念、交易策略和市场现象不断涌现。投资者在学习过程中所接触到的知识，可能是基于过去的市场环境和经验总结而来，对于当前市场中出现的新情况、新问题，可能并不适用。

例如，随着互联网金融的发展和量化交易的兴起，市场的交易模式和投资策略发生了很大变化。如果投资者仍然局限于传统的投资知识，就难以适应市场的新变化，从而在投资中处于劣势。

四、总结

曾经听朋友讲过一件事：

他认识的一位基金经理，顶着名校的光环进入到行业中，在早期的投资生涯中，特别热衷于运用各种复杂的投资模型和技术分析方法，频繁调整投资组合。然而几年下来，他的投资业绩远远没有达到既定目标，还因此而被领导批评教育了很多次。痛定思痛之余，他开始转变投资思路，不再追求各种复杂的操作技巧，也不再迷恋那些深奥的投资理念，而是更加专注于寻找具有长期竞争优势的优质公司，逢低买入并长期持有。经过一段时间的实践，他发现自己的投资业绩有了显著的提升，而且投资过程也变得更加轻松和从容。

这个故事对我们显然是有启发的。

说到底，投资股票并非是一个知识越多就越能赚钱的领域。相反，过多的复杂知识和信息，反而容易让投资者陷入混乱和过度自信，从而做出错误的投资决策，或者在操作上频频失误。而那些秉持简单投资理念、保持简单投资心态的投资者，却往往能够在股市中获得更好的收益。

诚如巴菲特所言：

“投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。”

说白了就是，投资不是炫技，越简单反而越容易赚钱。

当然，笔者并不是说投资股市完全不需要学习，而是要学会抓住关键，避免陷入繁杂的知识陷阱。而更为重要的是，与其贪多求全，不如深耕一套适配自己的交易系统，将其打磨至炉火纯青的境界——而打磨交易系统的过程，其实也正是投资者应该多花时间和精力去学习和总结的过程。

少则得，多则惑，弱水三千只取一瓢。所谓大道至简，可能就是如此吧。