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反内卷:寻找结构性机会

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从去年底开始,“反内卷”这个词被多次提起。

比如,去年7月政治局会议提出“防止内卷式恶性竞争”,今年3月政府工作报告提出“ 综合整治内卷式竞争 ”。这个词应当引起我们的重视了。

什么是内卷是竞争?

百科是这么定义的:内卷式竞争,是指违背经济运行规律,低质量、同质化的过度无序竞争,主要表现为在同一领域内过度竞争、资源消耗大但效益提升有限的现象。

2025年7月1日,求是发布了《 深刻认识和综合整治“内卷式”竞争 》,对什么是“内卷式”竞争进行了概括:

“内卷式”竞争 指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场,不断投入大量精力和资源,却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。有大企业“卷”小企业,有平台企业“卷”平台内经营者,还有“卷”产能、“卷”价格、“卷”同行的,结果却是多败俱伤,严重影响经济高质量发展。


为什么现在开始强调反内卷?

我们从几个指标看,首先是PPI:

2025年5月份工业生产者出厂价格同比下降3.3%,PPI已连续32个月同比负增长,上一次长期持续为负数还是 2012-2016年区间。


PPI反映了工业品出厂价格,出厂价格下降,说明产品卖不动了,不得不降价抢市场。

其次是开工率指标:

2025年一季度全国规模以上工业产能利用率为74.1%。是2021年以来的次低值。


典型的行业如汽车,2017年产能利用率超过80%,2025年Q1仅有71.9%。


工业品出厂价格下降,产能利用率不足,意味着产能过剩在加剧。

“内卷式”竞争是怎么形成的?

从宏观层面看是一个供需失衡问题,供大于求。

当前有效需求不足,叠加出口环境恶化,导致庞大的工业体系生产的产品无法有效消化。为了卖出产品,企业不得不在需求日益收缩的市场中进行更残酷的竞争。

另一方面,不仅是传统行业,比如钢铁、水泥等出现供需失衡,新兴产业,比如光伏、汽车、电商等也出现了过度竞争的状态。除了行业发展逐渐成熟之外,过度放水、过度投资也是导致供大于求的重要因素。

如何有效整治“内卷式”竞争?

本轮反内卷从2024年底开始。

在2023年12月中央经济工作会议上,就已经关注到部分行业产能过剩的情况,

2024年7月政治局会议首次提出“防止内卷式恶性竞争”,

今年3月的政府工作报告,也提出“ 综合整治内卷式竞争 ”。


从经济运行的基本规律思考,解决问题的方法很清晰:让多余产能出清,资源重新配置。

从社会层面,问题并不好解决。

还记的2015年-2018年去产能么?

2015年末提出“三去一降一补”的供给侧结构改革任务,将去产能定义为其中的首要任务。2016年初即发布了钢铁、煤炭两个重点行业化解过剩产能的指导意见。

今时不同往日。

产能过剩,体现在个人层面,是工厂效益下降,是工作压力增大,甚至是裁员降薪。

当今在GDP增速下降的情况下,去产能带来的阵痛可能更加难以忍受。

危机从来都是一体两面的

去产能将成为未来一段时间的经济发展的一条重要线索。

这几年,我们听说了很多产业产能过剩,比如:光伏、汽车、钢铁等,参考上次去产能提速之后,相关行业加速出清,股价表现方开始取得明显超额收益,这次会不会也会经历类似的过程?

凡事都有两面,如何抓住有利的一面,是我们应该时刻保持思考的东西。


说了这些,也都是生产层面的“反内卷”,跟平时我们个人所说的内卷不是一个概念,但又有必然的联系。

对于个人,这是一个内卷的时代,也 是一个躺平的时代。

内卷的是当下的工作,在行业衰退的情况下, 每个人只能更加努力,才能保证不至于被时代的洪流重走太远。

而从另一个角度看,这是我们祖祖辈辈奋斗了几十年迎来的第一个可以躺平的时代,是一个物质比之前丰富得多的时代,也是我们的祖辈父辈年轻时没有经历过的时代。

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