Q4 ETH最高可能涨到多少？

作者：Michael Nadeau，DeFi Report；编译：金色财经

Tom Lee在韩国区块链周上刚刚提出了一个6万美元ETH"中期"目标，并暗示以太坊正处于一个10-15年的超级周期。

如果他是对的，这将以波浪形式展开。跨越多个周期。伴随牛市和熊市。

目前，我们正处于牛市。但它不会永远持续。

鉴于ETH在2018年下跌了94%，在2022年下跌了80%，我们应该预期会出现另一次急剧下跌。我们不知道这何时会发生。

但我们确实知道ETH在过去的周期中，相对于我们追踪的几个重要技术指标所达到的水平。

本周，我们分享我们的分析，旨在帮助你锚定潜在结果并相应规划。

免责声明： 所表达的观点为作者个人观点，不应作为投资建议依赖。

我们开始吧。

关键技术指标分析与价格目标

200周移动平均线

数据来源：The DeFi Report

ETH目前交易价格比其200周移动平均线（2400美元）高出92%。

在21年周期中，市场在ETH交易价格比其200周移动平均线高出492%时见顶。

情景分析：

· 比200周移动平均线高200%：7300美元

· 比200周移动平均线高250%：8500美元

· 比200周移动平均线高300%：9800美元

· 比200周移动平均线高350%：11000美元

· 比200周移动平均线高400%：12200美元

200周移动平均线是一个移动目标；然而，随着时间推移，我们正在替换大约4年前的ETH价格（当时价格在3-4千美元区间）。因此，我们预计到今年年底，200周移动平均线将只有最小幅度的变动。

ETH价格与已实现价格之比

数据来源：The DeFi Report, Glassnode

自2017年1月1日起，ETH价格与已实现价格（成本基础的代理指标）之比的平均值为1.6。

当前比率为1.9。

在17年周期，见顶时的比率为5。

上个周期，在3.5（4月顶部）和2.9（11月顶部）见顶。

情景分析（假设我们达到2.9的比率）：

· 已实现价格3千美元 = ETH 8700美元

· 已实现价格3.5千美元 = ETH 10200美元

· 已实现价格4千美元 = ETH 11600美元

自2023年1月1日起，比率需要上升1，这在过去3-6个月内已发生过两次。

MVRV Z-Score

数据来源：The DeFi Report, Glassnode

Z-Score告诉我们市值高于或低于链上成本基础多少个"波动单位"。高值表明统计上过热状况。负值则表示低估。

自2017年1月1日起，ETH的Z-Score平均值为0.99——表明存在偏向乐观的倾向（市场价值高于已实现价值）。

当前值为1.66（高于历史平均水平，但并非过度"过热"）。

上个周期，在6.5（4月顶部）和3.48（11月顶部）见顶。

情景分析：

· Z-Score为2.21：ETH7000美元

· Z-Score为2.77：ETH8000美元

· Z-Score为3.33：ETH9000美元

· Z-Score为3.9：ETH10000美元

ETH vs BTC

数据来源：The DeFi Report

ETH目前交易价格对应的ETH市值占BTC市值的23.4%。

2021年11月，ETH市值达到BTC市值的55.5%的峰值。

如果BTC达到15万美元（较当前上涨23%），这将使BTC市值达到3万亿美元。

情景分析：

· 占BTC市值的35%：1.05万亿美元，或 ETH 8,658美元

· 占BTC市值的45%：1.35万亿美元，或 ETH 11,132美元

· 占BTC市值的55%：1.64万亿美元，或 ETH 13,559美元

关键问题在于我们是否会看到BTC出现显著上涨，以及ETH相对于BTC的走势相较于上一个周期是温和还是爆发性的。

ETH vs 纳斯达克

数据来源：The DeFi Report

ETH/纳斯达克比率在21年5月达到0.31的峰值，在21年11月达到0.30的峰值。

当前比率为0.20，纳斯达克指数交易于22,788点。

如果到年底它上涨5%（全年上涨23%），这将使纳斯达克指数达到23,927点。

ETH情景分析：

· 0.25 比率 =5,981美元

· 0.30 比率 =7,178美元

· 0.35 比率 =8,374美元

· 0.40 比率 =9,570美元

我们的基本理由是，随着新周期，ETH/纳斯达克比率上升的趋势将持续，并且我们在本周期将确立一个新的高点（高于0.30）。

结语

我们预测，

基本情况：

· ETH交易价格比其200周移动平均线高250%（8500美元）

· 已实现价格达到3千美元（ETH 8700美元，假设比率为2.9）

· ETH达到BTC市值的35%。在BTC 15万美元时，这使ETH达到8600美元。

· ETH相对于纳斯达克指数确立新的高点。0.35比率 = ETH 8300美元。

看涨情况：将使ETH达到1万美元以上。看跌情况则是BTC的见顶走势蔓延至ETH，导致峰值温和。

与此同时，随着市场情绪升温，我们看到市场上出现越来越多关于"周期延长"的评论。

这让我想起了在21年周期相同阶段开始流行的"超级周期"说法。

正如我们之前所说，我们的基本情况仍然是本季度达到顶峰。