山西
怎么推算一只股票的目标价？
对于一个长线投资者来说，可以让你更加坚定地持有，更加坚定的翻倍的决心。
上一期详细地介绍了一下什么是PE，它最有用的就是可以帮你推算出一家公司未来市值多少。
首先想象一下，你投资的他是一个未来的明星，但是他现在还在排练，但是你知道他马上就要上大舞台，就要爆火了，我们投资的这个核心的思想就是投资未来。
比如这家公司的现状是亏钱的，所以PE是负的，但是因为有一个重磅的产品，或者是持续的订单，大家相信他未来会赚大钱。
问题来了，我们就只有一个目标，算出他未来能赚多少钱，然后反推他以后值多少钱，目标是多少？
分三步走，第一步，他要有一个赚钱的故事，这个故事就是未来的利润，这是最关键的一步，所有的计算都是基于这个故事，是否靠谱，这个新产品市场有多大，能抢到多少份额。
比如，你觉得两三年后，这个产品它能带来10个亿的收入，那么有了收入，你再减去它的成本，税收啊，就是净利润，10个亿的收入，最后能剩下1.5个亿的纯利润，那么这个故事就是这家公司两年以后可以赚1.5个亿。
第二步就是给这个故事定价。公司赚钱了，该按多少倍的价格来买它呢？PE是多少呢？
上一期我们讲了PE，首先要看同行，给出多少倍的PE，看看那些已经成功的，在稳定赚钱的同类公司，市场给PE是多少，比如平均是20倍，因为这家公司是高增长的新产品，相比那些老牌，它更有潜力，所以市场往往愿意给更高的价钱，可能是给到25倍或者是30倍。
所以，你决定你保守一点，两年后市场会给这家公司25倍的PE。
第三步就是算总账，看看他能翻几倍。
现在把前两步的数字乘起来，计算未来的市值，这个也是上一期讲PE的知识点，没有看上一篇文章的朋友，建议回去看一下，怎么算未来的总市值，它等于未来的利润乘以未来的 PE。
我们这个故事是1.5个亿的利润，25倍的PE，那就是37.5亿的市值。
有了这个数字，现在就可以对比，看它的成长空间，假设这家公司现在市值是15亿，那么从15亿上涨到37.5亿，2.5倍，已经远远超过翻倍的目标了。
我们再计算一下，目标价市值等于股价乘以总股本，那未来的目标价就等于未来的市值乘以总股本。
假设这个公司它共有1亿股，那么未来的目标价就是37.5亿除以1亿股等于37.5元每股。
对比现在的股价，比如现在市值是15亿，那股价只有15元，那目标价暗示股价它就能从15元涨到37.5元。
这是理论数据，看完后，觉得这么简单吗？
机构是这么得出这个目标价的吗？
是的，机构做的就是前面这三步，但是它做得更精细，首先他们编的这个故事会更复杂，它不是一拍脑袋说两年后赚1.5个亿，而是它会做出详细的财务模型，比如未来2到5年，5到10年，每一年的收入，每一年的成本，每一年的利润，有各种假设条件。
其次他们有更复杂的定价算法，他除了用PE去比价，还会用更专业的DCF，这个就是现金流折现的模型，简单说就是把公司未来所有能赚回来的钱，全部换算成现在的价值，然后他们才会写出研究报告，在这个报告里，他会把整个故事，为什么产品这么牛，财务预测的模型和估值计算的过程展示出来，最后他得出结论，给予公司目标价37.5元，维持买入评级。
这个就是你经常在公司的资讯里面可以看到的，各种研报。
这里要注意什么？
3个提醒，首先，这个故事是编的，所有的预测都是基于这个假设，如果新产品卖得不好，或者是市场竞争太激烈了，那这个故事就破灭了。
第二，PE是会变的，市场情绪差的时候，可能原来给25倍的PE， 现在只能给15倍，即使你公司赚到了1.5亿每年，但是市值可能只有22.5亿，所以它是低于预期的。
第三，时间不确定，你说2年时间，那万一需要5年呢，资金的时间成本就高了。
总结一下，这个逻辑链里，首先要相信这个新产品，它一定会成功，然后推演出预测未来的巨额利润，然后根据这个利润，你给予一个高增长的PE的倍数，最后算出未来的总市值，然后你拿着这个总市值跟现在的市值去对比，就可以得出这支股票的翻倍空间和目标股价。
看研报的时候，核心就是看他编的这个故事，编的这个未来利润的这个故事你相不相信？
如果你信了，那并且认为市场也会信，那么这个目标价和翻倍的预期，它就有了参考价值。
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