浙江
重磅基金新规了！备受瞩目的《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿出炉！业绩绑定薪酬、强制跟投锁利益，对基金行业来说有何影响？小财来给大家捋一捋！
（1）新规明确基金经理绩效薪酬与业绩强挂钩：过去三年跑输业绩基准超 10 个百分点且亏损，薪酬降幅不低于 30%只有显著跑赢业绩基准且盈利才能适度提薪。这直接扭转了基金经理的激励导向 —— 以往即便业绩平庸，只要基金规模在就能拿高薪，如今 “赚钱才是硬道理”。基金经理会更谨慎对待风格漂移，避免为追短期热点而偏离业绩基准，转而聚焦长期业绩，基民的持有体验将明显改善。
（2）考核周期与权重的调整同样关键：投资收益指标中三年以上中长期权重不低于 80%，主动权益基金经理的业绩考核权重不低于 80%。长期考核会倒逼基金经理放弃 “赌赛道” 的短期思维，而销售端与投资者盈亏绑定，将彻底改变 “高位推新、规模至上” 的乱象，从源头减少基民“站岗” 风险。
（3）薪酬递延与强制跟投则让利益绑定更彻底：绩效薪酬递延不少于三年，核心人员递延比例超 40%；基金公司高管需用 30% 绩效薪酬买自家基金，基金经理更是要将 40% 绩效薪酬投入自己管理的基金产品。这意味着基金经理和高管的钱与基民“同乘一条船”，以往 “赚了分红、亏了甩锅” 的情况将大幅减少。
（4）指数基金规模占比有望继续扩大。因为指数只要跟踪误小就可以了，不考核利润率，即使是主动基金，因为亏了薪酬大减，不少人会选择紧贴业绩基准投资，就是把指数权重股买一遍，剩下留点资金再发挥，主动基金或越来越像指数增强产品，超额收益幅度不大。
（5）行业格局将加速分化：头部基金公司凭完善投研做稳健基金产品，中小公募基金公司缺乏资源支撑，生存空间被挤压，马太效应加剧。
对我们基民来是，这个新规实现基民与从业者利益深度绑定，倒逼基金经理聚焦盈利与长期业绩，且抑制短期投机，减少“高位推新”乱象，这些都是好事。当然，对于想通过公募基金追求非常高的超额受益的基民来说，这个未来难度就非常大了。
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