商业火箭，竞速大气层上

十年磨一剑，中国的商业航天爆发前夜。

12月3日，蓝箭航天可回收火箭朱雀三号首飞；

同是12月，国家设立商业航天司，科创板也对商业火箭企业上市助力。

地球的另一边，SpaceX占据全球商业发射近9成份额，1.5万亿美元的估值，计划明年冲击人类史上最大IPO。

12月29日A股收盘，商业航天板块中，神剑股份、大业股份、中国卫星等18家涨停，7家连板。

2025年以来，同花顺上的商业航天板块累计暴涨71%。

如今，蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力、天兵科技等10余家商业航天企业已开启IPO进程。

图源：AI生成

商业航天企业享受着超万亿的市场潜力、强大的政策红利以及技术优化成本的潜力，但是也面临着高投入、长周期、技术竞争激烈等问题。

相信每个人都在好奇，谁将成为中国版SpaceX？

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商业火箭五子夺嫡

SpaceX首飞4年后，2014年，国务院首次出台鼓励民间资本参与商业航天的指导意见，中国商业航天的进程正式启动。

经过十年发展，我国已经拥有超9.3万家商业航天相关企业，特别是今年前11个月注册2.28万家，同比增57.5%。

据前瞻产业研究院，2023年中国商业航天核心产业规模超过2300亿，2030年市场规模更将达到8万亿元人民币。

如今有五家企业正处于阶段性领先，颇受资本青睐。

蓝箭航天跑得最快，累计融资超70亿，科创板IPO辅导工作已完成，有望在明年中正式登陆，成为科创板“商业火箭第一股”。

蓝箭航天，由张昌武在2015年成立，2023年成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司。12月3日可回收火箭朱雀三号首飞，虽然回收失败，但入轨成功，为未来继续测试打好基础。

10月，马斯克曾点评朱雀三号，认为它可能在5年内超越SpaceX的猎鹰9号火箭。

图源：天兵科技官网

天兵科技10月启动上市辅导，当月还完成了近25亿的融资。它也是液体火箭派，采用液氧煤油技术路线。

天兵的天龙三号是国内商业航天领域首款近地轨道运力有望突破20吨的大型液体火箭，瞄准大运力市场，预计将在明年首飞。

剩下三家的技术路线是固体运载火箭为主。

其中星际荣耀成立于2016年，9月完成D+轮融资，首批资金7亿元。

它是国内首家实现运载火箭成功入轨的民营企业，核心产品包括双曲线一号固体火箭和双曲线三号液氧甲烷可回收火箭，计划明年进行海上回收实验。

星河动力，成立于2018年，9月末完成总计24亿元的D轮融资。

它主打的是智神星系列可重复使用液体运载火箭以及谷神星二号中型固体运载火箭。

中科宇航，依托中科院技术背景，力箭一号固体运载火箭已成功执行“一箭26星”、巴基斯坦卫星发射等任务，如今正研制可重复使用的力箭二号。

除了这五家“民营火箭五强”，还有微纳星空、国星宇航等卫星、AI星座等商业航天相关企业正在冲击IPO。市场极其活跃，也许你会问，这是为什么？

02

万颗卫星等待火箭

星空竞速，这个商业市场的竞争在大气层以外。

某种程度上，中国商业航天现状是：面前是硕大的金山，缺的却是铲子。

全球商业航天企业覆盖的，主要是低轨卫星区域。

地球大气层没有明确的上界，密度随高度增加而指数递减。

按国际航空联合会定义，100km高度的 "卡门线" 被视为大气层与太空的分界线。

低轨卫星，部分位于大气层内，部分位于大气层外。

具体来说，低轨卫星的轨道底部(约160-300km高度)处于大气层的最外层，而上部(300-2000km)则完全脱离了大气层。

马斯克SpaceX已经在这个区域发射了上万颗卫星，组建了影响全球的星链技术，还计划要建立庞大AI算力卫星星座。

而卫星频谱和轨道资源属于全球性资源，哪个国家要发射，都要先向国际电信联盟申请，实行“先到先得”原则，立项后7年内至少1颗卫星入轨，14年内完成全部卫星部署。

而我国申请的GW星座、千帆星座、鸿鹄‑3申请颗数都超万颗，而截至12月，累计入轨仅数百颗。

意味着在接下来数年，我国需要发射数万颗卫星，但国家队的长征火箭还有深空探索、科研、军事等重大任务，运力有限。

这也是为何民营商业航天产业必然要加速发展，以及需要政策加持的原因。

机遇就在眼前，迫切程度可想而知。

图源：星链

商业航天企业的核心，还是如何降低发射成本。

目前，马斯克的猎鹰9号火箭，单枚最高实际复用次数已经达到惊人的32次。

火箭硬件成本占发射任务的50%以上，回收次数越多，自然越省钱。

目前猎鹰9号总成本约5000万美金，每公斤发射成本低至不到3000美金。

SpaceX发射失败几十次才最终成功。

此外，还有像千亿航天这样的公司，正在挑战新的回收技术路线，通过类似飞机的水平滑翔着陆回收。

解决了回收技术，还有发动机技术、火箭量产、卫星量产等问题需要解决。

即使火箭装好了，还非常缺乏提供给民营商业航天企业的发射场。

目前，我国共有西昌卫星发射中心、文昌航天发射场、东方航天港、酒泉卫星发射中心、太原卫星发射中心和海南商业航天发射场六大航天发射场。

其中主要提供商业发射能力的是海南商业航天发射场，过去一年多累计发射10次，目前拥有2个液体火箭工位，年设计发射32发。

对比万颗的卫星需求，可能需要数年内数千次的发射实验和任务，这也意味着商业航天公司们除了技术追赶，还得抢发射工位。

目前，蓝箭航天、天兵科技已在酒泉建成了各自的地面发射工位。

随着后面浙江宁波国际商业航天发射中心、四川凉山西部商业航天港、广东阳江商业发射场的建设，每个发射场的资源也会成为香饽饽。

03

竞速关键在哪？

与传统商业相比，商业火箭有着极高的技术门槛，也是全球科技的顶点。

上述有这么多的门槛条件，那对于当前领跑企业的衡量在哪些地方？

目前，中国商业航天就如SpaceX早期一般，还处于实验期，还没达到商业运营、批量发射的能力。

而如今，它是人类历史上最成功的商业航天公司。从它身上，中国企业应该学到哪些能力？

马斯克在多次访谈中总结的核心，可以归纳为第一性原理：商业航天火箭，如何才能从根源上降低成本？

答案是核心三点：全链条自研，极致降本；快速迭代能力；可复用的商业化服务能力。

图源：SpaceX

首先，全链条自研是降低成本最好的方法。

例如，马斯克认为传统部件成本过高，就自研火箭发动机，一年内将每个猛禽发动机成本从200万美元降至20万美元；

他还进行垂直整合，将供应商数量从早期数百家压缩至核心数十家。

中国商业航天还可能面临卡脖子问题，全国产，全自研可控，不仅能降低成本，也能保障后续的商业持续运营。

其二，快速试错与迭代的能力。

这在互联网领域很常见，马斯克也把这个能力大胆用在商业航天领域。

星舰原型机SN8到SN15的5次试飞每次间隔仅数十天，每次迭代都在快速推进。

蓝箭航天和长征火箭首次回收实验失败也不可怕，更重要的是获取失败数据，不断改进，通过计算、模拟、优化，快速迭代。

这对于背负上万颗卫星潜在发射任务的各家企业来说，尤为重要。

第三，稳定、持续地提供商业发射服务。

2025年SpaceX发射了170次，这背后是供应链、制造工厂、发射场的稳定配合才能做到的，这也是成熟公司提供稳定商业服务的核心能力。

目前我国商业航天企业还没到这个阶段，但肯定要在每次实验中打磨好全链条流程。

一旦能开始发射，就要稳定持续提供能力，才能获得稳定客户，实现自我造血成长。

2025年即将过去，大气层上的商业竞速才刚拉开新的帷幕。