蒙牛需要“二次”呼吸

最近一年半，蒙牛乳业经历了相对密集的高层更迭。2024年3月高飞接任总裁，同年5月庆立军接手董事长，2025年9月集团财务核心岗位交接，至此，蒙牛组成了以70后为主的青壮派领导团队。

高飞上任后，很快就展开了一系列内部调整，不仅提出“一体两翼”战略，还推动公司组织改革，并用数字化手段帮助渠道管理提效。

大刀阔斧的人事调整和频频发力的内部增效背后，则是这家乳业巨头在行业周期波动与业绩增长压力倒逼下的必要改变。

不过，蒙牛青壮派领导团队要想真正带领集团穿越周期，或许仍需时间检验。

数据显示，蒙牛近年来业绩面临着持续下行的压力。2024年蒙牛营收886.75亿，同比下降10.1%，归母净利润同比下降97.8%至1.05亿；2025上半年蒙牛营收415.67亿，同比下降6.9%，归母净利润则为20.46亿，同比下滑16.4%。

一、如何克服液态奶依赖？

2025年12月下旬，蒙牛迎来两重高光时刻。

蒙牛先是凭借《乳制品行业绿色工厂评价要求》标准制定项目，斩获碳中和领域科技进步一等奖，随后全球首创的智能质量管理系统平台正式上线，宣告集团实现全生命周期质量管控的数智化跨越。

生产建设获得阶段性成果的同时，蒙牛业绩基本盘表现却不容乐观。

数据显示，2024年蒙牛营收同比下降10.1%，归母净利润则同比下降97.8%，创下2016年来新低。到了2025年，集团业绩的下滑态势仍未止步。2025年上半年，蒙牛营收415.67亿元，同比再降6.9%。归母净利润20.46亿元，同比下滑16.4%。

受此影响，蒙牛与老对手伊利的差距也在持续拉大。

2020到2024年，伊利营收复合增长率约4.5%，高于蒙牛的3.9%。到了2025年上半年，伊利营收达619.33亿，同比增速为3.4%，同期蒙牛营收同比下降6.9%，双方营收差额首次突破200亿元。

液态奶曾是蒙牛牢靠的基本盘。作为集团的业绩“压舱石”，2024年，蒙牛液态奶总营收占比仍高达82.4%，2025年上半年这一比重虽降至77.4%，但仍占据公司收入的绝对主导地位。

只是，随着液态奶近些年发展逐渐见顶，蒙牛对该业务的高度依赖也让自身营收出现了不可避免的下行压力。按照尼尔森IQ数据，2025年1-5月全国液态奶销售额同比下滑7.5%，到了同年6月，降幅进一步扩大至9.6%。

在此背景下，2024年蒙牛液态奶收入同比下降11.0%，2025年上半年蒙牛液态奶收入321.9亿元，同比再降11.2%，这也拖累了蒙牛近年来的营收表现。

整体来说，当下市场对液态奶需求退潮的原因，既有疫情期间液态奶高速增长提前透支了部分消费需求，更重要的是，消费者对乳业的认知观念正从“多喝奶”向“喝好奶”转变，对乳制品的营养成分、新鲜度、功能性都提出了更高要求。

中国乳制品工业协会发布的《2025中国奶商指数报告》显示，公众乳制品营养成分认知同比提升约13%，但液态奶摄入量、摄入频次等行为指标却持续下降，传统常温液态奶产品已很难完全满足消费者对品质的追求。

为守住市场份额，蒙牛在2025年5月启动部分常温产品降价，试图以价换量。不过此举并未有效提振销量，反而进一步挤压了盈利空间。尼尔森数据显示，2025年上半年常温液态奶市场份额中，伊利占比升至38.2%，同比增加1.5个百分点；蒙牛则降至31.7%，减少2.3个百分点。

二、奶酪新增量

面对液态奶下行压力，高飞在2024年8月提出“一体两翼”战略，旨在通过常温、低温、鲜奶、冰品、奶酪、奶粉等六大主体业务+创新业务+国际化业务相结合的方式，寻找新的增长点，以求更大业绩突破。

值得注意的是，目前奶酪市场已经是乳制品行业中，为数不多仍维持20%以上增速的细分品类，正成为众多乳企新的增长引擎与发力场景。

当下，蒙牛也将奶酪业务作为自身重要的战略突破口。为了强化在奶酪领域的布局，蒙牛进一步加强了对奶酪巨头妙可蓝多的增持。

2025年12月29日，蒙牛通过集中竞价方式首次增持妙可蓝多32.21万股，占总股本的0.06%，增持金额约782.69万元。此次增持后，蒙牛持有妙可蓝多的股份比例从36.77%提升至36.84%。

后续3个月内，蒙牛还计划继续通过上交所交易系统增持公司股份，累计增持数量255.03万股—510.05万股（含首次已增持部分），累计增持比例在0.50%至1.00%之间。

目前，妙可蓝多在奶酪领域已构建起稳固的行业龙头优势，而蒙牛正需要这样一块业绩跳板。

据Worldpanel消费者指数，2025年上半年，妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，核心单品奶酪棒的市场占有率长期保持在40%以上，持续稳居行业第一。

同时，2025年前三季度，妙可蓝多实现营业收入39.57亿元，同比增长10.09%；归母净利润1.76亿元，同比大幅增长106.88%。

对蒙牛而言，当自有奶酪品牌的发展道阻且长，直接嫁接行业龙头的渠道与心智，无疑是快速切入高增长赛道、实现“全品类均衡发展”的一种快速路径。

妙可蓝多管理层曾预测，奶酪业务有望成为蒙牛旗下又一个百亿级板块，为其分担液态奶业绩下滑的压力。

目前来看，蒙牛的奶酪业务仍处于成长初期。2025年上半年，蒙牛奶酪业务收入为23.74亿元，同比增长12.3%，增长虽然迅速，不过该业务营收仅占集团总收入的5.71%，与液态奶业务规模相比仍有较大差距，短时间内还是难以填补集团营收缺口。

另一方面，备受关注的奶酪市场，行业竞争日趋激烈。

伊利通过旗下大洋洲乳业重点推进奶酪、黄油等“两油一酪”品类，2025年前三季度其奶油、奶酪等高附加值乳品B端原料产品实现20%以上的增长。

光明则依托新莱特推出意式混合碎奶酪、帕玛森奶酪等多款产品，还借进博会首发高温灭菌搅打稀奶油等新品，直接与妙可蓝多在B端餐饮工业市场展开竞争。

此外，安佳、乐芝牛等海外品牌凭借先发优势和品牌积淀，也在不断抢占国内B端市场份额。

面对国内外巨头的双重挤压，妙可蓝多也面临客户分流与议价能力下降的持续挑战。

三、蒙牛的横纵突围

如果说奶酪业务是蒙牛寻求增长的横向尝试，那么，科技乳业则是蒙牛在产业链上的纵向调整。

2025年第十六届奶业大会上，蒙牛提出要以创新破局，迎接中国奶业的“第二次呼吸”。具体举措包括：打造奶业领域的“中国芯片”、将牛奶向精细化深加工转型升级、通过AI打造新质生产力并实现绿色转型与可持续发展。

围绕以上理念，蒙牛已取得一系列实质性进展。

比如，在数字化转型方面，蒙牛在宁夏建成了全球首座液态奶“灯塔工厂”，通过打造5G+立体化、效益化、高效化、智能化一体的“绿色智慧”工厂，实现了全系统、全链条、全流程、全自动的“全数智化”。

核心技术研发方面，2023年蒙牛自主研发的母乳低聚糖（HMO）成功通过中美两国审批认证，成为唯一获批的中国企业；2024年发布的“双蛋白技术”，通过科学配比乳清蛋白与大豆蛋白，使蛋白质吸收率提升37%。

2025年12月，基于蒙牛的创新技术与GOSS系统，其首批深加工产品完成测试，其中马斯卡彭奶酪已上市，这也标志着蒙牛在乳原料深加工领域迈出关键一步。

只是，以上投入短期内未必能直接拉动财务侧爆发式增长，在行业整体走入精细化运营、消费场景化竞争的当下，以上战略布局势必需要搭配更多耐心。

事实上，从押注妙可蓝多布局细分赛道，到发力科技乳业寻求创新突破，不难看出，蒙牛集团正在大胆求变。而要想真正带领集团穿越周期，这将对蒙牛青壮派领导团队提出更多要求。

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