清华女博士造芯，刚刚IPO市值166亿

杰西卡 发自 副驾寺
智能车参考 | 公众号 AI4Auto

浙江芯片独角兽，拿下“中国边缘AI芯片第一股”！

成立于2019年的爱芯元智，刚刚在港交所敲钟。开盘价28.2港元，开盘市值约166亿港元

公司创始人是仇肖莘——一位在半导体行业内，有超20年技术研发经验的清华系海归女博士

从AI视觉芯片起家至今，爱芯元智已完成终端计算、智能汽车、边缘AI推理等多场景布局，位居全球中高端视觉端AI芯片出货量第一。

其智能汽车SoC累计出货51.8万颗，也让公司成为第二大国产智能驾驶SoC供应商，吉利、零跑、福特等等都是爱芯的客户。

而在IPO之前，爱芯元智也早早就被资本市场注意到，韦豪创芯、启明创投、旷沄管理、美团、腾讯、联想之星等等明星投资者都是股东，还有十多位基石投资者站队，已共同认购14亿港元。

“中国边缘AI芯片第一股”上市

爱芯元智（以下简称“爱芯”），刚刚在港交所上市，成为“中国边缘AI芯片第一股”。

本次上市全球发售1.05亿股，发行价为每股28.2港元，募资总额约29.6亿港元。

敲钟前，豪威集团、雅戈尔、德赛西威等十多家基石投资者，共同认购了约1.85亿美元(约14.4亿港元)股份，占总发行股份的48.76%。

爱芯元智今日开盘价28.2港元，和发售价持平，开盘市值165.8亿港元

招股书披露，公司本次上市募集的资金，有60%将用于技术平台优化、新产品开发，15%用于投资研发项目，5%用于销售扩张，10%用于股权投资或收购，最后10%用于公司的正常运营。

爱芯元智是谁？

爱芯元智成立于2019年5月，总部位于浙江宁波，主要设计SoC及相关产品。

这家公司的核心业务，就是供应AI推理芯片，聚焦端侧与边缘计算。

其目前构建起的技术平台，围绕爱芯通元NPU、爱芯智眸AI-ISP两大核心展开。

• 爱芯通元NPU：采用动态精度（INT4/INT8/INT16）与多核异构设计，集成了内存与处理单元，通过计算优化与内存层次减少负载与数据传输，能兼容Transformer、CNN等主流模型，支持高效边缘部署。
• 爱芯智眸AI-ISP：基于通元NPU与AI算法，智眸AI-ISP改进了图像信号处理流程，显著提升像素级画质，能在低光环境下实现“黑夜如白昼”的成像，为下游AI任务提供高质量图像输入。

此外，爱芯还通过Pulsar2开发工具链和SDK，强化了平台的扩展性：

• Pulsar2开发工具链：专门为公司SoC上，进行神经网络转换、优化与部署而设计，集成模型转换、量化与编译流程，适用于大规模AI能力部署。
• SDK：是一个稳定的软件开发包，提供统一的API和即用型工具，支持开发者在不同SoC上使用相同接口，以便高效开发、测试，并快速推出可扩展的应用和产品。

在这个技术平台基础上，爱芯的产品矩阵覆盖了多个垂直领域，目前以视觉终端、智能汽车、边缘推理三大场景为主。

视觉终端是爱芯最早布局的业务，产品组合也最丰富。

这类产品以智能视觉感知SoC为核心，主要为IP与同轴摄像机等视觉终端，提供“感知+计算”能力，以满足复杂环境下高清成像、高效AI推理两大需求。

爱芯的几十款商用SoC，已覆盖高端、中端、基础级市场，例如中高端有主力AX620系列、基础级推出了AX520C系列等等，能满足不同客户的成本与性能需求。

截至2025年9月30日，爱芯视觉终端计算SoC的累计出货量超1.57亿颗，已在安防检测、交通管理等场景中，得以广泛使用。

据灼识咨询数据，2024年，爱芯以24.1%的市占率，成为全球中高端视觉端侧AI推理芯片龙头，同时以6.8%的市占率，位列全球视觉终端AI推理芯片第五。

随着技术能力提升、视觉终端计算产品应用场景的日益丰富，爱芯又将目光投向了智能汽车。因为这一领域兼具终端计算、边缘计算功能，又以高性能、稳定的视觉感知和AI计算为支撑。

爱芯于2021年开始布局，2023年收购大华股份旗下的浙江华图微芯进一步加码，到目前推出了M55H、M57、M76H三款芯片，适配L2/L2+级ADAS场景，支持高速NOA。

目前，爱芯正在研发新一代M97 SoC，支持城区NOA，计划面向高端市场。

截至2025年9月30日，公司已售出超过51.8万颗智能汽车SoC，吉利、零跑、福特、广汽丰田等都是其客户。

2022年、2023年和2024年，其芯片出货量分别为145颗、16万颗、8.5万颗；2025年前9个月出货量为27.2万颗，同比暴涨337%。

据灼识咨询的数据，按2024年售出的智能汽车SoC安装量计，爱芯已是中国第二大国产智能驾驶SoC供应商

边缘AI推理方面，爱芯的入局时间是在2023年。那一年，公司推出了专用边缘AI推理平台——8850系列。

这一系列专为多样化边缘AI部署场景设计，INT4精度下算力达72TOPS，支持多设备联动与分布式智能。

2023年，爱芯的边缘AI推理芯片出货为2.1万颗；到2024年出货量已超10万颗，市占率达12.2%，位居中国边缘AI推理芯片出货量第三。

而出货量和市占率的逐步提高，也为公司的财务指标带来了明显增量。

爱芯元智财务表现如何？

先看营收，2022年、2023年和2024年，爱芯的营业收入为0.5亿元、2.3亿元、4.73亿元，年复合增长率达206.8%。

2025年1~9月，公司营业收入为2.69亿元，同比进一步增长了10.6%。

细分收入结构，爱芯当前的收入主要由终端计算产品、边缘AI推理产品、智能汽车产品和其他组成。

终端计算产品仍是公司的收入主力，近几年贡献的总收入比重始终在85%以上。

而智能车载SoC、边缘AI推理产品的收入贡献也在日益增长，瓜分掉的是其他业务收入的比重。

2025年1~9月，智能汽车与边缘产品收入占比，分别提升至6.4%和5.9%，公司的收入结构更趋于多元化。

在盈利能力方面，2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，爱芯的毛利分别为0.13亿元、0.59亿元、0.99亿元、0.57亿元。

对应公司同期的综合毛利率，分别为25.9%、25.7%、21%、21.2%。

以2025年前三季度为例，智能汽车产品的毛利率最高，达到了49.5%；边缘AI推理产品次之，达到43.3%。而终端计算产品的毛利率，相较其他产品而言较低。

这也解释了为什么2022年至2024年，公司整体毛利率有所下降——由于产品组合的变化，毛利偏低的终端计算产品占比增加。

未来随着高毛利的汽车、边缘AI推理产品占比提升，公司整体毛利率预计会进一步提高。

由于芯片行业的特殊性，爱芯目前仍处于亏损中。

2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，公司的净亏损分别为6.12亿元、7.43亿元、9.04亿元和8.56亿元。

据招股书解释，当前的AI推理芯片行业，仍需要持续且大规模的研发投入。

据灼识咨询的数据，全球视觉终端AI推理芯片市场中，前五大玩家通常需要十年以上，才能实现净盈利、抵销累计亏损。

对应到爱芯的支出上，公司对于研发的投入要显著高于行政和销管开支。

2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，公司研发开支分别为4.46亿元、5.15亿元、5.89亿元和4.14亿元。

最后在现金层面，截至2025年9月末，爱芯的现金及现金等价物还有3.4亿元，高于去年同期的1.2亿元。

这家高速增长的公司背后，是谁在带队？又有谁支持呢？

谁打造了百亿芯片独角兽？

爱芯背后的创始人，是公司目前的董事长，今年58岁的仇肖莘

她是半导体行业内为数不多的女性掌舵者，在芯片及相关技术研发方面，有超过20年的丰富经验。

上世纪90年代，仇肖莘先后取得了清华大学工程学学士及硕士学位，主修自动化；随后她赴美留学，在1996年读完了美国南加州大学电机工程博士。

博士毕业的仇肖莘，先是加入了AT&T Labs，进行2G/3G无线网络性能优化及协议设计相关的科学研究。

后来她又加入了美国跨国半导体及基础设施软件公司——博通，在这里一待就是15年。

在博通工作期间，她曾辗转于系统工程部经理及高级经理、无线通信部高级总监及副总裁、物联网部副总等多个高级职位，完成过带跨国团队进行移动通信芯片开发、负责所有移动通信芯片的算法开发、硬件/软件集成及客户支持等工作。

创办爱芯元智前，仇肖莘还曾在跨国电信设备制造商啓基科技、中国半导体设计公司紫光展锐就职，担任高管。

到了2019年，芯片行业刚好经历从波峰到波谷的过程，AI企业进入了应用瓶颈期。仇肖莘瞄准其中的机遇，因此决定出走创业，专攻端侧和边缘侧芯片，爱芯由此诞生。

而爱芯目前的CEO孙微风，和仇肖莘同岁，也同样是半导体行业的资深大牛。

孙微风毕业于西安理工大学半导体物理与器件本科，之后又拿到了电子科技大学半导体器件与微电子硕士学位。

他曾入职中国电子科技集团公司第二十四研究所，担任集成电路设计工程师，负责开发数模混合集成电路。

1998年，孙微风加入华为担任业务主管，负责指导传输和数据通信产品的集成产品开发(IPD)、和硬件配置管理(HCMM)流程，同时也负责推动质量管理体系优化，以及新产品的引进计划。

2005年，孙微风入职华为刚刚成立的海思半导体，此后的17年担任过多个高管职位，包括技术服务部主管、华为东代表处处长、销售与技术服务部主管等等。

他在2024年加入了爱芯，在此之前，一直是由仇肖莘兼任爱芯的CEO。

另外，爱芯的团队里，也有不少人来自其他知名科技企业。例如公司成立初期，不少员工来自旷视摄像头芯片团队；爱芯车载事业部负责人龚惠民，原来也是地平线的汽车芯片产品总监。

由这样一支硬核团队组建的公司，成立7年时间，拿到了6轮融资，已累计融资约36.3亿元。2025年5月完成C轮融资后，爱芯的最新估值已达到106.3亿元

股东包括韦豪创芯、启明创投、旷沄管理、美团、腾讯、联想之星等等明星投资机构，还有不少地方国资前来支持，包括重庆两江投资、重庆产业投资母基金等等。

IPO前，嘉兴智芯、嘉兴爱芯、上海博纳斯、芯昇必成一号、芯昇必成二号、芯昇必成三号、芯昇必成四号组成了公司的最大单一股东，合计持股22.77%；韦豪创芯、芜湖旷沄、启明创投作为机构大股东，分别持股15.51%、6.44%和6.28%。

再往下渗透股权，有一家重庆创元智航，由爱芯和蔚来、豪威、嘉兴元合逸智合资打造。爱芯全资子公司持股36.4%，蔚来的安徽神玑技术、豪威集成电路、嘉兴元合逸智分别持股24%、24%和15.6%。

招股书进一步说明，爱芯是重庆创元智航的单一最大股东，对后者具有控制权，自2025年12月31日起，重庆创元智航会在爱芯的财务报表中，被合并列为附属公司。

实际上，前面提到的新一代车载芯片M97 SoC，就将由重庆创元智航完成研发与销售，这一系列芯片，预计今年三季度发布。

不过在此之前，这家芯片公司的好消息，已经先在资本市场上落地了。