刚刚，央行行长、证监会主席集体发声！信号很强烈

文 | 付一夫

就在刚刚，一场备受瞩目的经济主题记者会召开完毕。

国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、中国证监会的一把手在会上集体亮相，就发展改革、财政预算、商务、金融证券等核心议题回答中外记者提问。五个人的发言，信息密集、干货满满，不仅亮出了过去一年的“成绩单”，更勾勒出“十五五”开局之年宏观政策的“施工图”，释放出一系列事关经济增长、内需潜力、货币环境、资本市场和对外开放的重要信号。

国家发改委：底气与蓝图，筑牢“十五五”开局“压舱石”

作为宏观调控的核心部门，国家发改委主任的开场白便给市场注入了一剂“强心针”。他从三个维度深刻阐述了中国实现今年经济增长目标的坚实基础。

“第一，从总量规模看，去年经济总量已经超过140万亿元，迈上了一个新台阶，‘十四五’圆满收官，交出了一份超出各方预期的‘成绩单’。”这一庞大的经济体量，本身就是抵御风险的“压舱石”。他预计，今年中国的GDP增量将超过6万亿元，这为稳就业、惠民生、防风险提供了强有力的支撑。底气不仅源于体量，更源于动能。他进一步指出，创新能力的跃升让发展动能更足，从全球瞩目的创新成果到惠及百姓生活的科技应用，都证明了中国经济的创新活力。

在部署今年工作时，他强调了“加力提升宏观经济的调控效率”，不仅要重力度，更要重协同。这意味着在继续实施更加积极有为的宏观政策的同时，要强化财政、货币、产业、投资、就业等政策的组合拳效应，打好政策“组合拳”。

针对如何建设强大的国内市场，他明确了“消费”与“投资”的双轮驱动。在消费端，将实施“两新”政策，安排更多的政策和资金，深入实施提振消费专项行动，更好地释放消费潜力。在投资端，则要推进“十五五”规划确定的109项重大工程和项目，并开展一批扩大有效投资行动。他特别提到了一幅庞大的投资蓝图：围绕水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”，以及综合立体交通、低空经济、“人工智能+”等六大重点领域，今年的投资规模将超过7万亿元。

此外，他还描绘了未来产业的壮阔前景：预计“十五五”时期服务业规模将突破100万亿元；“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上；北斗产业规模五年内有望突破1万亿元。为了畅通创业投资退出渠道，他还透露将设立国家级并购基金，引导撬动各类资金规模超过1万亿元。

国家发改委主任的发言释放了多重积极信号：

首先，“底气论”向外界传递了明确的预期管理——尽管外部环境复杂，但中国经济体量大、韧性强，有基础实现既定目标；其次，“7万亿投资蓝图”不仅是对短期稳增长的直接拉动，更是对中长期产业结构升级的战略布局，特别是算力网、低空经济、人工智能等领域的投入，彰显了以新型基础设施建设引领高质量发展的决心；最后，设立国家级并购基金，意在疏通“募投管退”循环，激活创业投资和风险资本，这对于培育新质生产力具有深远的制度意义。

财政部：力度与协同，诠释“更加积极”的财政政策新内涵

财政政策是宏观调控的重要工具。财政部部长重点解读了今年“更加积极”的财政政策，并将其概括为“力度给足”与“效应放大”的有机结合。

他用三个“新高”直观展示了财政资金规模的扩张力度：

一是支出总量创新高，全国一般公共预算支出首次迈上30万亿元新台阶；

二是新增政府债券规模创新高，今年新增政府债券规模达到11.89万亿元，为近年来力度最大，其中包括新增地方专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，以及用于补充国有大行资本的特别国债3000亿元；

三是中央对地方转移支付创新高，总量达10.42万亿元，连续4年超过10万亿元，实打实地增强地方财政保障能力。

如果说“量”的扩张是基础，那么“质”的提升则是灵魂。财政部部长着重强调了今年财政政策的突出亮点——政策协同效应。这体现在三个层面：

（1）财政与金融协同：创新设立财政金融协同促内需政策工具。中央财政专门安排1000亿元，抓住居民消费和民间投资两个关键，通过机制设计，带动金融“活水”和社会资本流向消费和实体经济，放大财政资金的乘数效应。

（2）改革创新与政策支持协同：通过改革提升政策精准度，如探索转移支付整合统筹使用试点，优化政府债务结构，完善专项债券“自审自发”试点，让宝贵的债务资金用在刀刃上。

（3）各项支出安排相互协同：下大力气优化支出结构，有保有压。一方面严格落实党政机关习惯“过紧日子”的要求；另一方面，将更多资金投向高质量发展关键处。今年，全国科学技术支出安排近1.3万亿元（增长7.1%），而教育、社会保障和就业、卫生健康、住房保障四项支出合计超过12.4万亿元。

财政部部长的发言标志着中国财政政策进入了“协同增效”的新阶段。三个“新高”释放了明确的扩张信号，表明政府稳增长的决心和力度。而更值得关注的是“财政金融协同”机制的设立——这不仅仅是多花钱，更是巧花钱，通过财政资金撬动金融资本，实现“四两拨千斤”的效果。这不仅有助于缓解当前居民消费和民间投资偏弱的矛盾，更通过制度化设计，探索出一条财政与货币政策协调联动的长效机制。将更多资金投向科技和民生领域，则体现了财政政策在支持国家战略和兜牢民生底线之间的平衡。

商务部：潜力与开放，激活消费主引擎的“双轮驱动”

作为连接生产与消费的关键环节，商务部的工作直接关系着市场的温度。商务部部长用一组数据勾勒出中国消费市场的巨大变迁：“十四五”时期，我国消费市场规模稳居全球第二，若以购买力平价换算，已是世界第一。人均消费支出也从1万美元增至1.3万美元。

商务部部长敏锐地捕捉到了居民消费结构的趋势性变化。一个有趣的细节是，今年马年春节假期，线下实体消费的增速近年来首次反超线上。这背后折射出的是消费者对体验式消费、情感式消费的强劲需求。数据显示，2022~2025年，我国服务零售额年均增长达10.4%，传统消费正加速向优质、绿色低碳转型，服务消费特别是体验式消费增长强劲。

基于此，他提出了商务部门的核心抓手：深入实施提振消费专项行动，坚持惠民生和促消费相结合，坚持政策和活动双轮驱动。

在扩大内需的同时，商务部也将目光投向了更高水平的对外开放，特别是在服务消费领域。王文涛表示，将以服务业为重点，扩大市场准入。具体举措包括推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点，并同步清理国内服务领域的不合理限制措施，通过引进优质外部供给，激发国内服务市场的活力，满足人民群众日益多元化的高品质服务需求。

在外贸领域，面对去年贸易顺差创新高引发的关注，商务部部长回应称，出口和进口就像一辆车的两个轮子，要推动贸易平衡发展。中国将发挥超大规模市场优势，扩大农产品、优质消费品、先进技术设备和关键零部件等进口。

商务部部长的发言揭示了中国经济从“实物消费”驱动向“实物+服务”双轮驱动转型的深层逻辑。“线下反超线上”这一细节信号表明，随着疫情防控平稳转段后，消费场景修复和体验式消费正在成为新的增长极。推动服务业开放试点的表态，则表明中国在“十五五”开局之年，将继续以开放促改革、促发展，通过引入高水平的竞争来提升国内服务业的整体质量和供给能力。针对贸易顺差的回应，释放了中国主动扩大进口、与世界共享市场机遇的善意，有助于缓解贸易摩擦，营造更有利的外部环境。

央行：宽松与规范，营造适度宽松的货币金融环境

货币政策的一举一动，牵动着实体经济的血脉。央行行长的发言，清晰地传递了“适度宽松”与“精准传导”两大关键词。

央行行长表示，今年人民银行将实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，综合运用短、中、长期政策工具，保证市场流动性充裕。他透露，过去两个月，央行已在公开市场净投放中长期资金约2万亿元，目前社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。一组数据很有说服力：今年1月，新发放企业贷款和个人住房贷款的加权平均利率分别为3.2%和3.1%，处于历史低位。

在保证总量的同时，央行行长格外关注货币政策的传导效率。他指出，将强化利率政策执行和监督，对于一些不合理的、容易削减货币政策传导效果的市场行为加强规范。他特别提到，将要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，规范融资中间费，确保低成本资金能真正惠及实体经济，而不是在中间环节被消耗。

在传导机制建设上，他提出要健全市场化利率形成、调控和传导机制，畅通由政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导，并健全政策沟通机制，不断提高货币政策透明度。值得注意的是，他透露未来货币政策将逐步淡化数量型中介目标，把金融总量更多作为观测性指标，为更好地发挥利率调控的作用创造条件。这一转变标志着中国货币政策调控框架正从“量价并举”向“以价为主”的现代化转型迈出关键一步。

对于人民币汇率，他的表态坚定而清晰：中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。目前人民币对美元双边汇率水平处于这些年来的中值区间，未来将保持基本稳定。

央行行长的发言为市场提供了清晰的流动性预期。“历史低位”的利率水平表明货币政策对实体经济的支持是实实在在的。而将重点转向规范融资中间费、要求银行明示综合融资成本，剑指资金传导过程中的“肠梗阻”，旨在让政策红利真正惠及企业，体现了金融工作的政治性和人民性。“淡化数量型中介目标”的改革方向，意味着央行正与国际主流央行接轨，货币政策框架更加成熟、更加市场化，这将有助于提升货币政策的透明度和可预期性。

证监会：真实与稳健，构建有韧性的资本市场

资本市场是经济的晴雨表，也是资源配置的重要平台。证监会主席介绍了资本市场在“十五五”时期的发展蓝图，核心在于稳机制、提质量、强监管。

他首先披露了一组数据：目前A股总市值超过110万亿元，5400家上市公司营收额超过GDP的一半，沪深300成份股中战略性新兴产业占比达到45%。资本市场的规模、结构、质量都在实现新的跃升，市场韧性和抗风险能力也在增强。

对于未来的工作重点，他提出在“十五五”期间，要完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期和逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场的内在稳定性。这意味着，未来将有更多制度化的工具来平抑市场非理性波动，为投资者提供更稳定的预期。

提升上市公司质量是资本市场的基石。证监会主席强调，在持续狠抓上市公司真实性的基础上，要进一步提升其“可投性”。在服务新质生产力和维护市场秩序方面，他指出，将持续完善资本市场基础制度，积极发展多元股权融资，拓展私募股权和创投基金的多重退出渠道。同时，将精准有力打击财务造假、操纵市场及内幕交易等恶性违法行为，持续完善投资者合法权益保护体系，有效提升投资者的获得感。

证监会主席的发言明确了资本市场在“十五五”的新定位——不仅是一个融资场所，更是一个注重回报、具备韧性的投资市场。“完善稳市机制”的信号表明，监管层正在总结过去市场波动的经验教训，力求通过制度化手段减少市场非理性波动，增强长期资金入市的信心。从“真实性”到“可投性”的转变，意味着上市公司监管将从“把关入口”向“提升质量、优化回报”延伸。严厉打击违法行为和完善投资者保护的表述，则是对市场公平正义的坚守，有助于涵养“长钱长投”的良好生态。

结语

三个小时的记者会，信息密集，干货满满。从国家发改委的信心与蓝图，到财政部的力度与协同；从商务部的消费潜力挖掘与服务业开放，到央行的货币精准滴灌与改革深化，再到证监会的市场稳中提质与投资者保护——五位部长的发言，既有对短期增长目标的坚定信心，也有对中长期结构性改革的深远谋划。

这场记者会的核心信号在于，中国宏观政策的新范式正在形成：不再是单一部门的单打独斗，而是财政、货币、产业、监管政策的系统集成；不再是简单的总量刺激，而是在总量扩张的同时，更注重结构的优化和传导机制的畅通；不再是仅仅着眼于短期的增长数字，而是立足于长远的转型与创新。

当超大规模的国内市场、持续跃升的创新能力、更加协同的政策工具组合在一起，中国经济在“十五五”开局之年的表现，值得期待。这不仅是应对当下挑战的应时之策，更是通往高质量发展的长远之谋。随着这些新思路、新举措在2026年落地生根、开花结果，必将推动中国经济在高质量发展的道路上实现新的跨越，为全面建设社会主义现代化国家奠定坚实基础。