江西
作 者丨毕亚军
营收4237亿元，同比增17%；净利722亿元，同比增了42.28%。
这是宁德时代刚刚发布的2025成绩单。称王这么多年，还能这么高成长、高利润，实在了不起。
我曾请教一位投资人，他为什么在宁德时代市值刚过5000亿时就把股票给卖了？
这位投资人大意是，中国制造业，尤其ToB的制造业太苦了，稍微多些高利润，就会有人来卷你，跟你打价格战。战端一开，你就利润直掉。甚至，规模越大，利润反倒越低了。
至于宁德时代，电池有技术门槛，但也不像芯片光刻机那么难；然后它又不直接面向消费者，没有品牌什么的可以溢价、当护城河，所以等到大竞争一来，它归根到底也就是个ToB的制造业。
这位投资人还反问我，除了台积电这种真正有超级壁垒的，你见过多少ToB制造业会持续做大并保持高利润？他说，即使是郭台铭也做不到，将来很多大陆代工企业都会去卷它。
这位投资人讲的其实没错，制造业是很难持续高利润的，ToB的尤其如此。但宁德时代打破了这个宿命，成为了例外，给自己换了活法。
它凭什么做到的呢？
在我看来，最核心的，或许就是它将那位投资人朋友所担心的两个短板——一是技术门槛不够高，二是没有品牌护城河——都给攻克了。
而且，都把短板变成了自己的长板。
技术不用多说。宁德时代的电池技术有没有台积电芯片那么高难度，我不懂，但它就是电池里的“台积电”，这是宁王的底座。
品牌值得好好说下。因为，这是宁王同样做得世界领先，但却往往被忽视，然而又最值得很多所谓ToB制造业好好研究借鉴的。
宁德时代创始人曾毓群博士，被外界赋予了不少标签，但几乎没有人说过，他其实还是一位品牌大师。而事实上，他真的就是一位品牌大师。
在很多人看来，ToB制造业是不需要品牌，更无需为品牌投入的。比如汽车电池，全球车企客户就那么些，比技术、比品质、比价格、比交期、比服务，不就足够了吗？用得着做品牌吗？
现实生活中，的确也很少看到ToB制造业会出来做品牌、打广告，但宁德时代却是那么不同。这些年来，无论是盛大的发布会，还是持续的企业形象与产品价值传递，宁王就没停过。
最近几年，就更是直接上广告：
“选电车看电池，认准宁德时代。”
我以为，要不要投入品牌，跟ToB、ToC没直接关系，跟有没有竞争、你想赢得多大的竞争有关系。
所有企业其实都是ToC，即使你是搞月球车零部件的，也是ToC——造这个车、开这个车的，都是你的C。只要他们有选择，那他们对你的认知，就决定你的前途命运。
宁王的电池不直接卖给消费者，但它可通过品牌让消费者选择“认准宁德时代”，然后倒逼车厂选择自己。这就是它ToC，只有更好的ToC，它才能更好的ToB。ToC就要强调品牌的力量。
“选电车看电池 认准宁德时代”什么意思？意思是，他在告诉消费者电池品牌比车的品牌更重要。到今天，能这么去做品牌的，能在消费者心里种下这种品牌印象的汽车电池大厂，除了宁王，还有谁——这就是它的力量。
你用其他电池，消费者不认，车都不好卖。当宁王有了这个，它就可以对车厂保持利润，他就可以相比对手保持溢价，它就有了护城河。
ToB也要打广告、做品牌，这也早有先例。
有点年龄的人大都记得英特尔的一个广告——“噔噔蹬蹬”，英特尔的CPU也不直接卖给消费者，但它让消费者说：“我要买英特尔CPU的电脑。”
所以我认为，做品牌，赢信任，这是曾毓群给很多ToB企业开创的一个成功范式，。
最后再举个例子，佐证下曾毓群其实还是个品牌大师。
今年“两会”上，身为全国政协委员的他，就在小组会上特别强调，建立品牌信任对持续扩大内需很重要。他认为，国家和企业都要在建立品牌信任上做文章。然后，还不忘继续给自己“打广告”：
“宁德时代为全世界2000多万辆车提供电池产品，这么多年跑下来，验证了宁德时代的产品质量是非常好的，这就让国际市场对中国品牌建立了信任。”
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