存量博弈下，青岛啤酒2025年净利润凭什么再攀新高？

当前的青岛啤酒已从依靠“规模效应”驱动，转变为了依靠“价值效应”驱动。

文/每日财报 杜康

与白酒行业一样，2025年的中国啤酒行业也是充满挑战与变局的一年。在结束了高速扩张的上升期后，行业整体进入了存量竞争的深度调整期。在消费需求收缩与成本波动的背景下，行业更是普遍承压。

不过，逆境之中总有“标杆”，青岛啤酒就是之一。根据青岛啤酒发布的2025年年报，公司2025年全年实现营收入324.73亿元，同比增长1.04%；归属于上市公司股东的净利润达到45.88亿元，同比增长5.60%，盈利能力再创历史新高。

利润增速领跑营收，

高端化战略释放红利

从财务数据看，青岛啤酒2025年财报中，最“亮眼”的莫过于利润端的表现。在营业收入增长1.04%的前提下，归母净利润实现了5.60%的增长，加权平均净资产收益率（ROE）提升至了15.50%。

这说明，当前的青岛啤酒已从依靠“规模效应”驱动，转变为了依靠“价值效应”驱动，而其长期坚持的高端化战略也已开始释放红利。《每日财报》认为，青岛啤酒利润逆势增长的背后主要来自两个方面：

首先是产品结构的持续优化。数据显示，2025年青岛啤酒主品牌实现产品销量449.4万千升，同比增长3.5%，其中中高端以上产品销量达到331.8万千升，同比增长5.2%，增速显著高于整体销量1.5%的增速。

这表明在总销量保持稳定的同时，青岛啤酒高附加值产品的占比正在快速提升。其中青岛啤酒经典系、白啤、超高端系列等产品销量持续创下历史新高，特别是白啤品类，不仅销量快速增长，更稳居行业细分品类第一。

其次是成本端的精细化管控。面对原材料价格波动的压力，青岛啤酒通过优化供应链和提升生产效率，实现了降本增效。年报显示，2025年公司啤酒业务直接材料成本同比下降5.31%，带动整体毛利率同比提升1.62个百分点至41.84%。

此外，青岛啤酒在费用管控上也展现出卓越的治理能力，在加大研发投入（同比增长18.57%）以储备长期技术优势的同时，其还通过精准营销降低了销售费用率，使得费用结构更加健康。

显然，正是这种“开源”与“节流”并举的策略，让青岛啤酒在行业深度变革的背景下，保持利润的稳健增长。

产品矩阵发力，

创新驱动市场突围

如果说财务数据是结果，那么产品战略则是促成青岛啤酒这一结果的主要动能。2025年，青岛啤酒提出“1+1+1+2+N”的产品战略，即集中资源做强“经典、纯生、白啤”等主力大单品，同时加快“全麦、生鲜、0糖轻卡、精酿、无醇低醇”等新赛道的培育。

很明显，这一战略在2025年展现出了强大的市场动能，并通过全品类、多渠道的产品覆盖，满足了当下消费市场的多元化、个性化的新消费需求。

在高端化主战场，青岛啤酒不仅巩固了经典系列的基本盘，更通过科技创新不断拓展品类边界。报告期内，公司研发投入达到1.22亿元，围绕新消费需求推进产品迭代，全面升级了产品矩阵。

针对消费者的“更健康”需求，青岛啤酒推出了“轻干”系列，填补了低糖轻卡细分市场的空白。针对消费者的“个性化”需求，青岛啤酒推出的茉莉花白啤、樱花白啤、浑浊IPA等新品，成为了行业精酿与果味啤酒的消费引领者。这些新品，不仅丰富了消费者的选择，还极大地提升了青岛啤酒的“年轻度”。

在渠道变革上，青岛啤酒持续优化布局，通过线上线下协同发力，进一步激活了增长新动能。年报显示，青岛啤酒在国内拥有56家全资和控股的啤酒生产企业，分布于全国20个省、直辖市、自治区，规模和市场份额处于国内啤酒行业头部。

2025年，青岛啤酒线上渠道再次实现销量增长，通过深化“新鲜直送”等创新运作模式，打通了原浆、生鲜等短保质期高端产品的配送“最后一公里”。特别是在“双十一”期间，青岛啤酒在京东、天猫、抖音等各大电商平台均拿下啤酒类目销售额第一，展现了强大的全渠道掌控能力。

从“灯塔工厂”到“绿色智造”，

护城河进一步巩固

如果说产品和渠道决定了企业能走多快，那么生产制造与供应链的则决定了其能走多远。

2025年，青岛啤酒在产业升级方面的投入亦卓有成效，以行业全球首家“可持续灯塔工厂”为引领，公司正在将制造业的“数智化”和“绿色化”转化为核心竞争力，为高质量发展积蓄新动能。

数字化与智能化转型是青岛啤酒提升运营效率的关键。报告期内，公司系统实施了智能化、绿色化、融合化项目建设，推动了青岛啤酒百万千升高端特色啤酒生产基地、西安临沂等地智慧工厂的建设。

此外，通过“基于数字化端到端解码的魅力感知质量管理模式”，青岛啤酒还实现了对1800多道质量监测关键点的全程可追溯，既保证了产品品质的极致稳定，又极大提升了生产效率。这种全产业链的数字化升级，使得青岛啤酒在面对市场波动时，能够拥有更快的响应速度和更强的抗风险能力。

与此同时，绿色可持续发展已成为青岛啤酒的底色。2025年，公司在环保领域再创佳绩，温室气体排放密度同比降低13.5%，单位综合能耗密度降低3.1%。目前，青岛啤酒已累计打造23家国家级绿色工厂，数量位居行业首位。

更值一提的是，青岛啤酒正将绿色制造与产业延伸相结合，依托生物发酵领域的研发优势，开工建设生物科技生产基地，通过对啤酒生产副产物的高值化利用，向功能食品、生物医药等领域拓展。

这一布局不仅解决了环保问题，更开辟了“啤酒+生物+健康”的全新增长曲线。而这种将社会责任、技术创新与经济效益深度融合的模式，也为青岛啤酒构建了难以复制的“护城河”。

丨每财网&每日财报声明

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